何斌锋 证券投资学_吴晓求主编_第2章_证券市场

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1、第二章证券市场第一节证券市场概述第二节证券市场参与者第三节股票价格指数第四节证券交易程序第五节证券交易方式证券投资学1973157379@qq.com第一节证券市场概述证券市场的特征证券市场的分类证券市场的结构与功能证券市场的特征是价值、财产权利和风险直接交换的场所有别于商品市场和借贷市场证券市场的分类按职能证券发行市场、证券交易市场按交易对象股票市场、债券市场和投资基金市场按组织形式场内市场、场外市场按上市条件主板市场、二板市场证券市场的结构纵向结构关系：发行市场和交易市场横向结构关系：股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场证券市场的基本

2、功能筹资定价资本配置信息传递为投资者提供投资对象为资金需求者筹集资金证券价格是证券供求双方共同作用的结果证券价格引导资本的流动，实现资本合理配置资本市场价格、资金流动、市场供求等信息政治、经济和社会的信息我国证券市场的发展历程上海证券交易所的成立深圳证券交易所的两次开业第二节证券市场参与者证券发行者证券投资者证券市场中介机构自律性组织证券监管机构证券发行者企业政府机构金融机构证券发行的主体对长期资本的需求发行公债以发行金融债券的方式募集资金以发行股票方式募集资本证券投资者——机构投资者政府机构企业事业金融机构QFII证券投资者——个人投资者政

3、策手段：公开市场操作调剂资金余缺和进行宏观调控投资参股、控股某上市公司证券经营机构和证券中介机构银行、保险公司基金机构合格境外机构投资者证券市场中介机构证券公司证券服务机构证券承销、经纪、自营、投资咨询以及购并、受托资产管理和基金管理等登记结算公司、投资咨询公司、师事务所、资产评估机构和证券信用评级机构等自律性组织——证券交易所证券交易所的概念证券交易所的组织形式证券交易所的功能证券交易所的运行系统协会是依据规定条件设立的，不以营利为目的的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，履行国家有关法律、法规、政策规定的职责，实行自律性管理的法人

4、证券交易所的概念证券交易所的组织形式公司制以股份有限公司形式组织并以营利为目的的法人团体会员制上海证券交易所和深圳证券交易所由会员大会、理事会、监事会、总经理及其他部门组成由会员自愿组成的、不以营利为目的的社会法人团体证券交易所的功能对整个证券市场进行一线监控为交易双方提供了一个完备、公开的交易场所形成较为合理的价格引导社会资金的合理流动和资源的合理配置及时传递上市公司状况、随时公布市场行情信息证券交易所的运行系统交易系统结算系统信息系统检查系统有形席位属于一种场内报盘无形席位是属于一种场外报盘指对证券交易进行结算、交收和过户的系统负责证券交

5、易所对市场进行实时监控的职责行情监控、交易监控、证券监控、资金监控对每日证券交易的行情信息和市场信息进行实时发布自律性组织——证券业协会协助证券监管机构组织会员执行有关法律维护会员的合法权益，为会员提供信息服务制定规则培训……证券监管机构负责行业性法规的起草负责监督有关法律法规的执行负责保护投资者的合法权益对相关机构的行为实施全面监管第三节股票价格指数股票价格指数国际主要的股票价格指数我国主要的股票价格指数股票价格平均数股票价格指数股票价格平均数简单算术股价指数加权股价平均数修正股价平均数简单算术股价平均数：平均股价：各样本股收盘价n：样本股

6、票种数缺陷：股本变化时失去真实性、连续性和可比性加权股价平均数:表示样本股的发行量或成交量将各样本股票的发行量或成交量作为权数计算出来的股价平均数修正股价平均数当发生拆股、增资配股时，通过变动除数，使股价平均数不受影响股票价格指数的编制步骤股票价格指数的计算方法选择样本股选定某基期计算计算期平均股价指数化股票价格指数的编制步骤市价总值的代表性股票价格变动趋势选择有代表性的日期为基期选定一种方法计算这一天的样本股平均价格并做必要的修正将基期平均股价定为某一常数并据此计算计算期股价的指数值简单算术股价指数相对法综合法：基期第i种股票价格：计算期第

7、i种股票价格不能体现不同上市公司的权重或影响加权股价指数：第i种股票的基期发行量或成交量：第i种股票的计算期发行量或成交量基期加权股价指数计算期加权股价指数道·琼斯股票价格指数伦敦《金融时报》股票价格指数日经225股价指数国外主要的证券价格指数道·琼斯股票价格指数基期：1928年10月1日基期指数：200包括五组指标：工业股价平均数运输业股价平均数公用事业股价平均数股价综合平均数公正市价指数1884年6月3日查尔斯·亨利·道爱德华·琼斯编制1973157379@qq.com伦敦《金融时报》股票价格指数《金融时报》工业股指数基期：1935年7月

8、基数：100100种股票交易指数基期：1984年1月3日基数：1000综合精算股票指数基期：1962年4月10日基数：100日经225股价指数东证修正平均股价：19