证券投资学课件第4章

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1、第四章　　证券投资基金教学目的：通过对投资基金的内容介绍，使学生了解什么是投资基金，它的特点，以及投资基金是如何运作的。教学重点：1、证券投资基金的概念与功能2、契约型基金与开放式基金3、投资基金的主要当事人教学手段：面授第一节　证券投资基金的概念与种类一、证券投资基金的概念与功能（一）证券投资基金的概念证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。它通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由基金托管人托管，由基金管理人管理，主要从事股票、债券等金融工具的投资。（二）投资基金的功能1、聚少成多2、专家管理3、投资组合4

2、、操作简单二、证券投资基金的产生和发展投资基金是起源于英国，而盛行于美国的。（一）投资基金的产生1868年英国创立了世界上第一个基金机构，即"海外和殖民地政府信托"组织。专以分散投资于殖民地的公司债为主，投资地区远及南北美洲、中东、东南亚以及意大利、葡萄牙和西班牙等国。（二）现代基金的形成1924年，美国的第一个共同基金－"马萨诸塞投资信托基金"在波士顿设立1930年，日本人寿保险公司出资组建了“生命证券”投资公司美国共同基金市场的状况和特点1997年上升为44897亿美元，约占当年全球共同基金资产的62．7％。至1998

3、年4月，共同基金资产已突破50000亿美元。基金数目则由1950年的98只增加到1997年的6778只，约占当年全球共同基金数目的19．6％。基金股东账户数则由1950年的90万增加到1996年的1．36亿。1997年，美国有37．4％的家庭拥有共同基金，投资于基金的资产约占其金融资产的三分之一。1)基金法规完善2)以公司型基金为主3)以开放式基金为主4)种类繁多,为投资者提供全面便捷的服务1、老基金阶段（1）萌芽阶段1987-19911987年，中国银行和中国信托投资公司与国外的一些机构合作，推出了面向海外投资者的投资基

4、金，这是我国金融机构首次办理基金业务。1989，5，香港新鸿基信托基金管理公司推出了第一只中国概念基金---新鸿华基金。1991，11，法国东方汇理亚洲投资公司创立了另一只中国概念的基金---上海基金1991，7，珠海设立了全国第一家国内投资基金---珠信基金。（2）迅速发展阶段1992-1993年1992年初，沈阳富民、兴沈、通发、公众、万利、农信六只基金成立1992，11，淄博基金成立我国的基金从4只发展到61只。（3）调整阶段1994-1997年1993，5，19，人行下发《关于立即制止不规范发行投资基金和信托受益债

5、券做法的紧急通知》，通知指出：今后投资基金的发行和上市，投资基金管理公司的设立同省一级人民银行审批，自此，基金业的发展进入调整阶段。2、新基金阶段1997年11月以后1997年11月，颁布实施了《证券投资基金管理暂行办法》，从这以后，组建了很多新基金。1998年3月23日发行了基金开元、基金金泰，他们同时在同年的4月7日分别在深交所和上交所上市。2001年9月，我国发行了第一只开放式基金—华安创新基金，标志着我国的基金业步入一个崭新的发展阶段2003年10月，正式颁布了《证券投资基金法》。三、证券投资基金的种类（一）契约型

6、与公司型１、契约型投资基金（ContractualType）是一种信托型投资基金，它是基于一定的信托契约而组织起来的代理投资行为，一般由基金管理公司（委托人）、基金保管公司（受托人）和投资者（受益人）三方通过订立信托投资契约而建立起来，其结构通常包括三个当事人：（1）委托人(Depositor)委托人是投资基金的设立人，负责设定、组织各种基金；发行受益凭证；依据契约将所筹资金（信托财产）交由受托人管理，同时对所筹资金进行具体的投资运用。委托人就是基金管理公司。（2）受托人(Trustee)受托人一般由信托公司或银行担任，负

7、责保管信托财产。根据信托契约规定，具体办理证券和现金的管理及相关的代理业务，包括会计核算等。（3）受益人(Beneficiary)受益人是受益凭证持有者，即投资者。他们以购买受益凭证的方式加入投资基金。作为契约当事人，受益人有权参与投资权益分配。因此，契约型投资基金的三方当事人之间存在这样一种关系：委托人依照契约运用信托财产进行投资，受托人依照契约负责保管信托财产，投资者依照契约享受投资收益。２、公司型投资基金(CorporateType)公司型投资基金是依公司法组成的，以营利为目的，主要投资于有价证券的投资机构。公司型投

8、资基金通过发行股份来筹集资金，投资者购买公司股份而成为公司股东。由股东大会选出董事会、监事会，然后由董事会选择公司的总经理，负责公司的投资业务管理。美国的投资基金大多数是公司型的。3、契约型基金与公司型基金的主要区别（1）立法基础不同。契约型投资基金依照信托法组织和运作，公司型投资基金依照公司法组建。（