项目评估-(第十二讲)

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1、投资项目方案比选管理科学与工程学院李桂君宋砚秋投资项目的类型互斥型投资相互独立型投资相互依存型投资投资项目方案比选的基础满足相同的需要消耗费用的可比性价格指标的可比性时间的可比性1234投资项目方案比选的程序对比项目方案的选择确立方案间的比较基础，要具有内容上的可比性；分析每个项目方案的优缺点客观、全面、准确；确定项目方案的对比指标体系共性指标：数量、品种、时间、成本、投资额与投资效益等；近期效益vs长远效益；经济效益vs社会效益。投资项目方案比选的程序对比项目方案的可比性处理使评价指标的量纲一致；如：价格差异、寿命周期差异的可比化处理。比较项目方案的

2、综合评价经济效益、政治、国民效益、社会、技术、环境和资源等；定性与定量相结合。选择最优方案给出项目比较方案的优劣，并不是对项目方案的选择做出的决策。投资项目方案比选的优选原理局部最优与全局最优静态最优与动态最优单目标最优与多目标最优财务盈利、客户满意、管理过程成功、社会效益和经济效益良好最优与满意投资项目方案比选的方法增量法、PK1、净现值法2、净现值率法3、内部收益率法4、差额投资内部收益率法5、年值法（或年费用法）1、净现值法适用条件：计算期相同的各方案。判别原则：净现值大的方案为较优的方案。注意事项：只有NPV≥0的方案，才能参加方案比选。2、净

3、现值率法净现值率（NPVR）=净现值/原始投资现值判别原则：单方案：NPVR>0多方案：净现值率最大的方案为最佳方案3、内部收益率法判别原则：单方案：IRR>基准折现率互斥方案：不能仅从内部收益率进行判断。4、差额投资内部收益率法通过计算两个方案各年净现金流量差额（ANCFt）的现值之和等于零时的折现率（AIRR）来进行方案比选。判别原则：在各个方案都可行的条件下，差额投资内部收益率大于基准折现率，则说明投资额大的方案较好；反之，则说明投资额小的方案较好。5、年值法（或年费用法）适用条件：原始投资不相同、尤其是项目计算期不同的多方案比较决策。判别原则：

4、等额年净回收额最大的方案为优。等额年净回收额=净现值×相关回收系数=净现值/年金现值系数某企业准备购买一套设备，有设备A和设备B可供选择，两者的产出相同，但寿命期和费用不同，假设资金成本是10%，购买设备A还是设备B？项目总评估管理科学与工程学院宋砚秋主要内容项目评估报告项目总评估概述项目总评估的任务项目总评估的内容项目总评估的步骤项目总评估概述两种情况：第一种：各分项评估的结论一致；第二种：各分项评估的结论相反或具有一定的差异。项目总评估的内容（1）综述项目研究评估过程中重大方案的选择和推荐意见必要性和可行性、政策和方针符合程度、市场、建设规模、技术

5、条件等。综述项目的财务效益和经济费用效益投资来源和筹措方式、生产成本、销售收入、利润、税金、贷款还本付息等；现金流量表、损益表、资金来源与运用表和资产负债表；财务效益评估指标的计算、分析和论证。国民收入和社会净收益等经济效果指标的计算和分析；收入分配效果、劳动就业效果、外汇效果、综合能耗和环境保护等社会效果的计算和分析。项目总评估的内容（2）综述不确定因素对项目经济效益的影响以及项目投资的风险程度盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。综述项目非数量化的社会效益提出项目评估中存在的问题和有关建议给出肯定或是否定的结论。项目总评估的步骤检查和整理各分项评估资

6、料对比分析（对象：可行性研究报告）归纳判断，提出最终结论和建议编写项目评估报告1234项目评估报告编写项目评估报告的内容和格式项目评估报告的封面项目评估报告的正文项目评估报告的主要附表项目评估报告撰写要求结论要科学可靠建议要切实可行对关键内容要作重点分析语言要简明精炼www.themegallery.comThankyou!项目评估报告的正文1）投资者概况2）项目概况3）项目建设必要性分析4）市场分析5）建设条件分析6）生产条件分析7）生产技术、工艺和设备分析8）组织机构和人员培训9）投资估算与资金筹措10）财务基础数据的估算11）财务效益分析12）经

7、济费用效益分析13）不确定性分析14）总评估back项目评估报告的主要附表back项目评估的主要分析报表项目评估的辅助报表主要经济数据与经济指标评估前后对比表投资估算评估前后对比表项目投现金流量表项目资本金现金流量表投资各方现金流量表利润和利润分配表财务计划现金流量表资产负债表借款还本付息计划表项目投资经济费用效益流量表建设投资估算表建设期利息估算表流动资金估算表项目总投资使用计划与资金筹措表营业收入、营业税金及附加和增值税估算表总成本费用估算表外购材料费用估算表外购燃料及动力费用估算表工资及福利费估算表其他费用估算表固定资产折旧费估算表无形资产和其他

8、资产摊销费估算表经济费用效益分析投资费用估算调整表经济费用效益分析经营费用估算调整表项目直接效