行业轮动策略跟踪报告：5月三策略获超额收益，6月推荐食品饮料银行

《行业轮动策略跟踪报告：5月三策略获超额收益，6月推荐食品饮料银行》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录索引一、行业走势回顾及策略表现概览5二、相似性匹配行业轮动策略6（一）策略介绍6（二）策略历史表现回顾6（三）策略最新推荐行业11三、“羊群效应”行业轮动策略16（一）策略介绍16（二）策略历史表现回顾16（三）策略最新推荐行业17三、因子极值行业轮动策略18（一）策略介绍18（二）策略历史表现回顾18（三）策略最新推荐行业23四、宏观事件驱动下的行业轮动策略26（一）策略介绍26（二）策略历史表现回顾27（三）策略最新推荐行业31风险提示36图表索引图1：行业指数5月及今年以来行情回顾5图2：近一月主动资金及资金流入比率6图3：相似

2、性匹配策略历史回测结果7图4：相似性匹配策略分年度表现8图5：行业最新启动顺序13图6：历史相似性匹配结果113图7：历史相似性匹配结果214图8：历史相似性匹配结果314图9：历史相似性匹配结果415图10：羊群效应策略历史回测结果16图11：羊群效应策略分年度表现17图12：因子极值策略历史回测结果19图13：因子极值策略分年度表现20图14：因子极值最新推荐行业创新高(低)走势——124图15：因子极值最新推荐行业创新高(低)走势——224图16：因子极值最新推荐行业创新高(低)走势——325图17：因子极值最新推荐行业创新高(低)

3、走势——425图18：因子极值最新推荐行业创新高(低)走势——526图19：宏观事件驱动的行业轮动原理27图20：宏观事件驱动策略历史回测结果28图21：农林牧渔：理财产品预期年收益率(单位：%)最近低位(9期)32图22：化工:10年期高信用债到期收益率(单位：%)连续上涨3个月后首次下跌..............................................................................................................................

4、32图23：有色金属:LME铝现货收盘价(单位：美元/吨)近期低位(21期)33图24：家用电器:WTI原油(单位：美元/桶)连续上涨3个月后首次下跌33图25：食品饮料:中老年奶粉零售价(单位：元/公斤)近期高位(21期)34图26：汽车:理财产品预期年收益率(单位：%)近期低位(24期)34图27：综合:美国10年期国债收益率(单位：%)近期低位(21期)35表1：相似性匹配策略分年度表现7表2：相似性匹配策略逐月超配行业组合明细8表3：行业启动序列匹配结果11表4：相似性匹配策略最新推荐行业15表5：相似性匹配策略的2019年5月累

5、积表现15表6：羊群效应策略分年度表现17表7：羊群效应策略最新推荐行业18表8：羊群效应策略的上周表现18表9：因子极值策略分年度表现19表10：因子极值策略逐月超配行业组合明细20表11：因子极值策略最新推荐行业26表12：因子极值策略的2019年5月累积表现26表13：宏观事件驱动策略分年度表现28表14：宏观事件驱动策略历史当月超配行业组合明细28表15：宏观事件驱动策略最新推荐行业35表16：宏观事件驱动策略的2019年5月累积表现35一、行业走势回顾及策略表现概览回顾5月行业指数表现，在外部贸易格局影响下行业轮动频繁，市场先跌

6、后缓慢反弹，最终仅有有色金属行业收益为正。在此期间，受益于猪肉、蔬果等价格上涨，农林牧渔等消费类行业相对受到市场青睐，有色金属行业则受益于市场对政策导向的预期取得了2.3%的正收益。本报告中相似性匹配策略把握住了有色金属及国防军工行业，最终收获了2.7%的超额收益，因子极值策略和宏观事件驱动策略也在5月最后一周超额收益纷纷翻红。图1：行业指数5月及今年以来行情回顾15.0%10.0%5.0%0.0%-5.0%-10.0%-15.0%((((((有国农色防林金军牧属工渔))))))申申申万万万建食公银筑品用行材饮事申()料料业万申申申万

7、万万计机休算械闲机设服申备务万申申(())(((())))()万万电家综采气用合掘设电申申((备器万万申申万万纺交沪轻房织通深工地服运制产((300装输造申)申申申万)))万万万钢医电铁药子申生申)))(()()((万物万)申万建商通筑业信装贸申(((饰易万申申))万万传化非汽媒工银车申申金申()(万万融万)申万40.0%5月累计涨幅上周涨幅2018年以来涨幅(右)30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%-20.0%-30.0%-40.0%数据来源：Wind，展望6月，根据最新的策略显示，相似性策略发现当前市场的

8、行业轮动情况仍与2015年相似，继续推荐上月配置的组合；因子极值策略关注行业内个股的价量变化情况，行业内个股上涨动量增强的行业如食品饮料、银行等将具有超额收益。宏观事件策略显示，奶粉零售价出现