机械设备行业：国内油气高景气持续，锂电设备进入价值投资区间

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1、请务必阅读正文之后的免责声明部分【半导体设备】科创板半导体企业产业链覆盖全面，国内半导体行业迎来发展良机半导体销售额和集成电路进口数据不同程度下滑，集成电路出口数据依旧亮眼。3月中国半导体销售额108.6亿美元，同比-9.12%。进出口方面：4月集成电路进口金额242.99亿美元，同比-1.13%；出口金额79.34亿美元，同比+26.88%。未来中国仍将是半导体行业发展的主要动力。根据德勤报告，到2022年全球半导体行业收入将达到5426.4亿美元，汽车电子和工业电子将成为半导体行业增长最迅速的两大领域。中国仍将是全球半导体市场需求的主要驱动力。申报科创板半导体企

2、业覆盖全产业链，国内半导体行业迎来发展良机。目前申报科创板的半导体领域企业涉及设计、制造、设备和材料等业务，基本覆盖了半导体行业各环节。华为被美国列入实体清单，此次事件将加速国内半导体产业链国产化进程。投资建议：【晶盛机电】国内晶体硅生长设备龙头企业，在长晶炉方面已有成果；【北方华创】产品线最全（刻蚀机，薄膜沉积设备等）的半导体设备公司；【长川科技】检测设备从封测环节切入到晶圆制造环节，已公告拟收购光学检测设备龙头STI；【精测电子】在半导体前道、以及后道ATE均有布局；其余关注【中微半导体】（拟科创板上市，国产刻蚀机龙头）。【工程机械行业】4月起重机高基数下持续高

3、增长，开工小时数大幅回升高景气延续起重机高基数下持续高增长，开工小时数大幅回升高景气延续。2019年4月汽车起重机销售5152台，同比+65%，1-4月累计同比+69%；推土机销售634台，同比-36%，1-4月累计同比-22%；装载机销售12685台，同比+7%，1-4月累计同比+12.5%；压路机销售2110台，同比-24%，1-4月累计同比-12%。工程机械排产情况良好，开工率维持稳定。徐工起重机4月开工小时数179.27h，同比+11.3%。主要主机厂信用政策严格，回款情况良好。施工工序滞后使得起重机增速相对挖掘机呈现出一定的后周期属性，在挖掘机新年伊始维持

4、增长的背景下，起重机械旺盛需求有望继续延续。此外，混凝土机械产品和起重机过去去库存比较充分，社会库存消化得比较彻底，增速弹性有望持续释放。随着装配式建筑的推广，塔式起重机供不应求，预计今年需求缺口仍将扩大。投资建议：继续首推【三一重工】：全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升；出口不断超预期；行业龙头估值溢价。重点推荐【中联重科】【恒立液压】。建议关注柳工、中国龙工。3、本周报告【精测电子】新一轮密集招标开启，进口替代潜力广阔【科沃斯深度报告】从代工到自主，服务机器人领军企业【半导体设备月度点评】科创板半导体企业产业链覆盖全面，国内半导体行业迎来发展良机【工程机械

5、行业】起重机高基数下持续高增长，开工小时数大幅回升高景气延续4、核心观点汇总【光伏设备】不惧前期调整，行业景气度确定，技术更迭利好设备商捷佳伟创和迈为股份前期调整较多，主要因市场对技术专利诉讼风险的担忧。泛半导体行业（包括集成电路和光伏行业）专利纷争是比较常见的，通过调研和公开信息，未发现有关于两家公司的专利诉讼。目前各项经营均正常，预计2019年以来的订单也将增长迅速。光伏行业景气度迎拐点，后续政策转向积极，预计平价上网进程加速。电池片环节的光电转换效率成降成本关键，PERC是未来2-3年的主流路线，预计电池扩产高峰会延续到2019-2020年。长期看技术路线更新

6、迭代。PERC产线单GW设备投资额约3.5-4亿，丝网印刷、制膜（包括PECVD和ALD）、扩散环节设备投资占比分别达27%、24%、18%。预计2018-2020年电池片环节主要设备的市场空间超230亿。【捷佳伟创】：产品涵盖除丝网印刷外的主要电池设备，包括PECVD设备（市占率50%-60%）、扩散炉（市占率50%）、制绒设备（市占率70%-80%）、刻蚀设备（市2/12请务必阅读正文之后的免责声明部分占率30%）、清洗设备（市占率70%-80%）、自动化设备（市占率20%）等，合计价值量占整体产线投资额60%以上。2018H1在手订单39亿，预计在2019年集

7、中确认。【迈为股份】：丝网印刷龙头，业绩体量迅速扩张，市占率达80%以上。产品性能已优于国际龙头Baccini，且价格低10-20%。在手订单充沛，保障2019业绩高增长。建议重点关注【捷佳伟创】【迈为股份】【先导智能】【晶盛机电】。【锂电设备】宁德时代投资90亿扩充产能，全球电动化加速推进近期宁德时代拟投资建设湖西锂离子电池扩建项目，总投资不超过人民币46.24亿元。同日，宁德时代与中国一汽签署合同，拟共同合资设立时代一汽，开展动力电池生产和销售业务，项目总投资人民币44亿元。宁德时代持续扩产，投资总额90亿，设备需求可达72亿。这次的两个项目主要用于扩充锂离