资本预算原理

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1、6资本预算原理一、简答题1.如何理解增量现金流量？附加效应、沉没成本和机会成本对投资项目现金流量有何影响？2.在资本预算中，对筹资的利息费用应如何处理？为什么？3.投资项目的折现评价标准包括哪些？试比较它们的异同点？4.在什么情况下净现值与内部收益率评价标准可能得到不同的结论?为什么？5.互斥项目投资决策分析的基本方法有哪些？二、单项选择题1.某公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的网球拍，据预测投产后每年可创造160万元的收入。同时新网球拍的上市会增加该公司网球的销量，使得每年网球的销售收入由原来的60万元上升到80万元，则与新建生产线相关的现金流量为（

2、）。A.20万元B.140万元C.160万元D.180万元2.甲公司2年前以800万元购入一块土地，当前市价为920万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时应（）。A.以120万元作为投资的机会成本B.以800万元作为投资的机会成本C.以920万元作为投资的机会成本D.以920万元作为投资的沉没成本3.下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是(      )。A.经营付现成本B.固定资产折旧费用C.固定资产投资支出 D.垫支的营运资本4.某投资项目的年营业收入为600000元，年经营付现成本为400000元，年折旧额100000元，所得税税率为2

3、5%，该项目的每年经营现金净流量为(      )。A.75000元B.100000元C.175000元   D.250000元5.在计算项目的现金流量时，若某年取得的净残值收入为20000元，按税法规定预计的净残值为15000元，所得税税率为25%，则下列处理方法正确的是（）。A.按企业取得的实际净残值收入20000元作为现金流量B.按税法预计的净残值15000元作为现金流量C.按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额18750元作为现金流量D.按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额21250元作为现金流量6.折旧具有抵减税负的作用，由

4、于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为（）。A.折旧额×所得税税率B.折旧额×（1一所得税税率）C.（经营付现成本+折旧额）×所得税税率D.（净收益十折旧额）×所得税税率7.某项目的经营期为10年，预计投产第一年和第二年流动资产需用额分别为60万元和80万元，两年相应的流动负债筹资额分别为25万元和40万元，则第二年需要垫支的营运资本为（）。 A.5万元B.15万元C.35万元 D.40万元8.W公司正在考虑处置一台旧设备。该设备于3年前以610000元购入，税法规定的折旧年限为6年，按直线法计提折旧，预计净残值为10000元。目前可按250000元价格售出

5、，假设所得税税率为25%，则处置该设备对本期现金流量的影响是（）。A.增加250000元B.增加265000元C.减少15000元D.减少60000元9.按名义现金流量计算净现值时，若真实利率为9%，预期通货膨胀率为2%，则名义的折现率（）。A.6.82%B.7%             C.11%           D.11.18%10.当折现率为10%时，某项目的净现值为80元，则该项目的内部收益率（）。A.一定等于10%B.一定低于10%C.一定高于10%D.无法确定11.计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素是（）。A.投资项目的现金净流量B.投资

6、项目的初始投资C.投资项目的有效年限D.投资项目的必要收益率12.某公司计划投资一项目，初始投资额为60万元，税法规定的折旧年限为12年，按直线法计提折旧，期满无残值。该项目投产后预计每年能够为公司创造净收益15万元，则该项目的投资回收期为（）。A.3年  B.4年   C.5年   D.6年13.下列各项中，计算时不考虑现金流量的指标是（）。A.获利指数B.会计收益率C.净现值D.内部收益率14.某投资项目的原始投资额为200万元，当年建设当年投产，投产后1～5年每年净收益为20万元，6～10年每年净收益为32万元，则该项目的会计收益率为（）。 A.10%

7、B.13%  C.20%D.26%15.如果考虑货币时间价值，固定资产的年平均成本是未来使用年限内现金流出量总现值除以（）。 A.复利现值系数B.年金现值系数C.年资本回收系数D.偿债基金系数16.在资本限额决策下，应在资本限额允许的范围内寻找“令人满意的”或“足够好”的投资组合项目是（）。A.IRR最大的投资组合B.PI最大的投资组合  C.NPV最大的投资组合D.投资回收期最短的投资组合三、多项选择题1.预测投资项目现金流量要遵循增量现金流量原则，此时一般需要考虑项目的（）。A.附加效应  B.历史成本 C.机会成本D.经营付现成本E.沉没成本2.某公司

8、拟于2008投资生产一种新型产品，则与该投资项目有关