面向为政府发行债券的融资介绍

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1、公司债券融资介绍固定收益部2012年1月第一章公司债券发行机遇3第二章公司债券融资优势7第三章发行方案关键要素11第四章申报发行工作流程19第五章兴业证券业务优势29目录23公司债券发行机遇第一章4“四大措施”力推，公司债发行审批提速减少审核环节，实行批处理：取消见面会、审核会，仅保留初审会和发审委；初审会由分管处长与审核员会审，审核重点考察偿债能力与投资人保护条款；审核采用批处理，不用像股票发行的排队机制；1成立债券工作小组，实现专人专岗：所有的债券发行审核、业务咨询都由债券小组负责；24开设绿色通道：对评级AA+以上，净资产高于100亿，发行期限不超过3年的债券等风险较小

2、的公司债，实施类似注册制发行。3加强内外部协作，减少非必需的各种意见函或批文：证监会内部，报材料10天之内发行部没有收到上市部意见函的视为无异议；证监会外部，只要债券募集资金投向不涉及重大项目的，例如用于补充流动资金，可以不征求行业主管部门意见，除非是国务院明确禁止融资的，例如房地产或部分产能过剩特殊行业；公司债是指报证监会审核的在沪深交易所上市及发行境外上市外资股的进内股份有限公司发行的债券。今年以来，证监会采取了一系列措施加快公司债的审批速度，从报送材料到拿到批文的时间压缩到1个月左右。5融资功能凸显，公司债发行规模飙升公司债历年发行数量与规模统计在监管层的政策支持下，公

3、司债的融资功能大为提升，2012年以来已发行104支债券，发行规模达1070.58亿元，发行数量已超过2011年全年的发行量。数据来源：Wind咨讯简称发行日董事会预案股东大会申报日发审会通过由我司担任主承销商的11闽高速债、11片仔癀，12厦工债从申报到过会，分别仅用了1个半月不到的时间。11闽高速2012-3-82011-10-272011-11-182011-11-242011-12-2311片仔癀2012-3-152011-8-22011-8-92011-9-262011-10-3112厦工债2012-6-182012-3-92012-3-302012-4-16201

4、2-5-216市场规模尚小，公司债发展潜力巨大2011年全年各类信用债发行规模占比与其他信用债相比，公司债市场规模尚小。2011年全年，短期融资券、中期票据、企业债和公司债等主要信用债品种的发行规模分别为10162.30亿元、8199.93亿元、2515.48亿元和1291.20亿元，即使在今年发行规模大幅上升的情况下，公司债占比也仅有5.55%。7公司债券融资优势第二章公司债融资综合优势明显发行公司债不会摊薄股东权益，不会稀释大股东的控制权，在发行时机、数量和价格等方面也不受股票市场波动的影响，上市公司具有更大的主动权。公司债的期限一般在5至10年，资金的使用期限较长，并可

5、通过设置不同的期限品种，满足不同时段的资金需求。独立性强，主动权大优势公司债发行审批程序相对简单，发行周期短、前期投入少。此外，公司债可以一次审批，分次发行，为上市公司灵活选择融资时机提供了便利。审批简便，发行灵活资金稳定，期限灵活公司债票面利率一般为固定利率，融资成本可以锁定，发债成本明显优于银行贷款。成本可控，利率较低89与其他债务融资工具的比较优势公司债短期融资券中期票据适用企业境内上市公司和发行境外上市外资股的境内股份有限公司具有法人资格的非金融企业具有法人资格的非金融企业发行规模≤净资产（包括少数股东权益）的40%，扣除其他长期债券≤净资产（包括少数股东权益）的40

6、%，扣除其他长期债券≤净资产（包括少数股东权益）的40%，扣除其他长期债券融资期限一般为5至10年不超过1年一般为3至5年募资用途较为灵活，可以偿还贷款和补充流动资金，也可投资于项目等主要用于偿还贷款和补充流动资金主要用于偿还贷款和补充流动资金发行时间安排在两年内可一次发行或分期发行，但应在证监会核准后的6个月内完成首期发行，首期发行数量不低于总量的50%。在两年内可一次发行或分期发行，但应在注册后2个月内完成首期发行。在两年内可一次发行或分期发行，但应在注册后2个月内完成首期发行。审批时间约1个月约2个月约2个月流通市场交易所银行间市场银行间市场10公司债融资成本明显低于银

7、行贷款发行人简称债券简称发行起始日发行面额(亿元)利率期限(年)发行时主体评级发行时债券评级增信方式国创高新12国创债2012-7-102.706.20%5.00AAAA+保证担保康盛股份12康盛债2012-7-52.007.80%5.00AA-AA-京能清洁能源12京能012012-7-324.004.35%3.00AAAAAA保证担保京能清洁能源12京能022012-7-312.004.60%5.00AAAAAA广州控股12广控012012-6-2523.504.74%7.00AA+AA+吉林高速1