通胀高企中国会加息吗？

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1、通胀高企中国会加息吗？2010-9-11  来源：金融投资报如果不出意外的话，即将公布的8月份CPI可能又会创出新高，约为3.6%左右，又高于上月的3.3%。在这种通胀节节上升的情况下，中国恐怕仍很难加息。　　调控房价之警示棒又拿了起来，但加息却很难　　近日，据调查，30个大城市中已有26个成交面积环比上涨，其中11个城市上涨幅度超过50%；而8月份，对70个大中城市房价调查同比上涨9.3%。而万众瞩目的北京、上海房价在严厉打压下又开始悄悄上涨，创下调控以来最大涨幅。万科在各地的降价促销房总是被热销。　　据称，有关部门正在密

2、切监测房地产市场的发展，他们扬言二次调控可能迫近。三部委在研究房地产市场时，都在报告中提到了用“房产税”这个杀手锏。　　其实，中国这几年对房地产市场之调控都没有动真正厉害的两手：房产税、物业税及提高利率。　　关于房产税、物业税，笔者谈过多次了，近几年不太敢真的征，影响方方面面的利益太多了；而且也不见得合理合法；前几个月上海上报的房产税方案，实质上就是物业税，地方政府是无权开征的，必须经全国人大批准。此外，一旦征收，房地产泡沫必破，其后果将是第二个日本，经济大萧条15~20年，国家领导大换班15次（日本）；中国将会有近亿农民工

3、回农村。　　此外，另一个杀手锏就是提高利率，日本1989年面对狂热的房产市场和股市就是动用了利率杠杆，一年之内从2%上升到6%；股市先大跌，八个月后房价也开始大跌，一跌，跌了20年，至今没有回暖过来。　　中国目前是可以加息的，年利率2.25%，通胀3.3%，-3.6%属于明显负利率。如果加息到4.25%，正利率一个百分点，是很正常的，各国很常见。但这一来，房地产市场的泡沫就立刻会破灭，如果以后提到6%，则房地产市场必大跌不止。因为存款利率4.25%或6.25%，则贷款利率则将升为6.25%或8.25%；则房贷一族立刻陷入严重

4、的困境之中，几百上千万靠25~30年银行贷款买房一族则会立即付不起提高之后的按揭利息，纷纷被迫停贷卖房；房地产市场就会大跌不止（现在很多房贷一族，已忘记“加息”两个字是何物了，但九十年代，利率高达10.89%）。　　这就是**银行逆世界各国银行做法不同，不动利率多动准备金率的最主要原因。中国今年提高准备金率三次了，说明当时流动性过于宽松；但不肯提高利率点（这对世界经济史而言，是一种独创，其效如何，人们拭目以待）。　　因此，依笔者一孔之见，只要不动利率，对房地产市场的调控就仅属于“温和调控”性质。而这种调控是很难对付在地方政府

5、心中默许支持下的房地产的上涨的。　　何以朱镕基时期房价不大涨呢，从他1990年担任常务副总理，到2003年从总理职务退休，上海复旦附近房价从每平方米仅3500元涨到4500元（前期完全不涨）。当时的通胀与利率都很高；利率高达10%~11%；而加上保值贴补率，高达20%~40%。而这种利率，现在已成了天方夜谭；而现在的房价持续狂涨，也成了天方夜谭。到底那种做法更从全局、宏观上有利于经济发展及人民整体利益呢？　　当然，京、沪、杭、深等一线城市对第二套房贷收较高利率，对第三套房贷不贷款的做法其实是打到要害上的。但仅有这几个大城市在

6、较严格地执行，而对中小城市则没有真正执行或没有执行。笔者亲自从某二级城市的商业银行行长处获悉，“我们从未得到过‘停贷三套房’的文件，我们仍然在贷”。　　估计**是怕全国经济也全面冷却，故对中小城市房价不太高的地方没有强烈、动真格调控的意图（其实相对于哈尔滨、昆明、成都的工资而言，当地房价也涨得太快了）。　　本周股市：受期货影响大跌一场，周五止跌企稳　　本周股市，受权重股（银行、钢铁等）补涨等推动，周二创下了近期新高2704点（8月19日是2701点）。与上次如出一辙，一过2700就有人反手做空，周四又大跌一场，下跌38点，周

7、五上午更达2628点，更主要的是成交量高达1573亿和1355亿（深市雷同，比上海强一些）。　　表面上是受期货影响，周四上午，受管理层要调控橡胶、期货之谣言影响，所有商品期货都打到跌停板，一个多小时后，传染到股市，11:17沪深股市双双直线下跌，其中银行、地产、钢铁等权重股跌幅居前，招行走势完全破位下行，对大盘影响很不好。周五上午，上述权重股再大跌。　　而包钢稀土、西芷矿业、东方日升等新能源新材料等股继续逆大势而十分活跃、强势（这与国务院近日发文支持新材料、新能源等政策有关）。但周五，上述题材股终于平静下来开始回调。此外，医

8、药、消费、酒类依然强势。　　近一月新增贷款5000亿元，少于上个月；今年全年约为7万亿；与去年9.59万亿比，如按同比例估值现在股市在2640~2680点一带就会成为人们心中的价值中枢区域。当然，以后还要看房地产市场及宏观经济形势作调整。因此，大盘蓝筹股很难有巨资可持续推动上涨，而现在的市