第十一章 证券组合管理-证券组合

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1、2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资基金第十一章证券组合管理知识点：证券组合●定义：证券组合是指个人投资者或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。●详细描述：1.证券组合是指个人投资者或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。2.证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。3.证券组合管理理论最早由美国著名经济学家哈理•马柯威茨于1952年系统提出。此后，经济学家们一直在利用数量

2、化方法不断丰富和完善组合管理的理论和实际投资管理方法，使之成为投资学中的主流理论之一。4.证券组合管理的意义：以达到在一定预期收益的前提下投资风险最小或在控制风险的前提下投资收益最大化的目标，避免投资过程的随意性。5.证券组合管理特点：(1）投资的分散性。证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低，尤其是证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效降低非系统风险，使证券组合的投资风险趋向于市场平均风险水平。(2）风险与收益的匹配性。证券组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿。承担风险越大，收益越高；承担风险越

3、小，收益越低。5.证券组合管理的方法分为被动管理和主动管理两种类型。例题：1.证券组合按不同的投资目标可以分为（）。A.股票型基金B.债券基金C.货币市场型基金D.股债平衡型基金正确答案：C解析：证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入与增长混合型、货币市场型、国际型级指数化型等2.下列关于证券组合的含义和类型说法中，错误的是（）。A.收入型证券组合追求基本收益的最大化B.增长型证券组合追求经常性的收益C.货币市场型证券组合的安全性很强D.指数化型证券组合模拟某种市场指数正确答案：B解析：增长型证券组合以资本升

4、值（即未来价格上升带来的价差收益）为目标。3.现代投资组合理论创立的年代是（）年。A.1950B.1952C.1964D.1976正确答案：B解析：现代投资组合理论创立的年代是1952年。4.证券组合管理就是力争将期望收益率最大的一组证券组合在一起，以实现投资组合的优化。A.正确B.错误正确答案：B解析：证券组合管理的目标是实现投资收益的最大化.5.构建证券组合的原因是降低风险，对资产进行保值增值。A.正确B.错误正确答案：B解析：证券组合追求基本收益的最大化，意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在一定预期收益的

5、前提下投资风险最小或者在控制风险的前提下投资收益最大化的目标，避免投资过程的随意性。6.收入型证券组合以资本升值为目标。A.正确B.错误正确答案：B解析：增长型证券组合以资本升值为目标；收入型证券组合追求基本收益的最大化。7.现代投资组合理论创立的年代是（）。A.20世纪40年代B.20世纪50年代C.20世纪60年代D.20世纪70年代正确答案：B解析：现代投资组合理论（ModernPortfolioTheory）创立于20世纪50年代。8.就我国的现实情况看，养老基金的管理人欲构造符合养老基金投资目标的投资组合，除需考虑所选资

6、产的类别外，还应该考虑（  ）A.我国证券经纪人制度的变化B.我国证券业从业人员资格的变化C.养老基金的负债情况D.养老基金管理人的个人投资需求正确答案：C解析：就我国的现实情况看，养老基金的管理人欲构造符合养老基金投资目标的投资组合，除需考虑所选资产的类别外，还应该考虑养老基金的负债情况。9.根据投资组合理论，在所有可能的资产组合中，有效资产组合在风险不变的情况下收益最高，在收益不变的情况下风险最小。A.正确B.错误正确答案：A解析：考察有效资产组合。10.根据证券组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法大致分为（ ）。

7、A.主动管理B.被动管理C.战略性管理D.战术性管理正确答案：A,B解析：有效市场采用被动式管理，不是有效市场则采用主动式管理11.证券组合管理特点主要表现在投资的分散性和风险与收益的匹配性两个方面。A.正确B.错误正确答案：A解析：证券组合管理特点主要表现在投资的分散性和风险与收益的匹配性两个方面。