第五章 期货投机与套利交易-蝶式套利的案例

《第五章 期货投机与套利交易-蝶式套利的案例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第五章期货投机与套利交易知识点：蝶式套利的案例●定义：蝶式套利的计算●详细描述：2月1日，3月份、5月份、7月份的大豆期货合约价格分别为5050元／吨、5130元／吨和5175元／吨，某交易者认为3月份和5月份之间的价差过大而5月份和7月份之间的价差过小，预计3月份和5月份的价差会缩小而5月份与7月份的价差会扩大。于是该交易者以该价格同时买人150手（1手为10吨）3月份合约、卖出350手5月份合约、买人200手7月份大豆期货合约。到了2月18日，三个合约的价格均出现不同幅度的下跌，3月份、5月份和7月份的合约价格分别跌至48

2、50元／吨、4910元／吨和4970元／吨。三份盈亏合约见表3月合约（150手）5月合约（350手）7月合约（200手）开仓买入，5050元/吨卖出，5130元/吨买入，5175元/吨平仓卖出，4850元/吨买入，4910元/吨卖出，4970元/吨盈亏亏损200元/吨盈利220元/吨亏损205元/吨例题：1.在我国，1月8日，某交易者进行套利交易，同时买入100手3月豆油期货合约、卖出200手5月豆油期货合约、买入100手7月豆油期货合约；成交价格分别为6580元吨、6600元吨和6620元吨。1月20日对冲平仓时成交价格分别为6480、6500、6580元吨时，该投资者

3、的盈亏为().A.盈利60000元B.亏损60000元C.盈利50000元D.亏损50000元正确答案：A解析：豆油期货合约每手10吨。该投资者盈亏=（-100*10*6580+200*10*6600-100*10*6620）+（100*10*6480-200*10*6500+100*10*6580）=60000（元）。2.1月28日,某交易者进行套利交易,同时卖出5手3月该期货合约、买入10手5月该期货合约，卖出5手7月该期货合约;成交价格分别为5770元吨、5760元吨和5790元吨。2月1日对冲平仓时的成交价格分别是5730元吨、5770元吨和5800元吨。该交易者

4、()元。(每手10吨,不计手续费等费用)A.亏损1000B.盈利1000C.盈利2500D.亏损2500正确答案：C解析：考察蝶式套利的计算。3月的期货合约：盈利5770-5730=40元吨，总盈利=40*5*10=2000元；5月的期货合约：盈利5770-5760=10元吨，总盈利=10*10*10=1000元；7月的期货合约：亏损5790-5800=10元吨，总亏损=10*10*10=500元。净盈利=2000+1000-500=2500元。3.某日,某交易日在我国期货市场进行套利交易,同时买入10手7月玻璃期货合约(20吨/手)、卖出20手9月玻璃期货合约、买入10

5、手11月玻璃期货合约。成交价格分别为1090元/吨、1190元/吨和1210元/吨。一周后对冲平仓时成家价格分别为1130元/吨、1200元/吨和1270元/吨。该交易者的净收益是()元(不计手续费等费用)A.40000B.4000C.16000D.8000正确答案：C解析：7月：（1130-1090）×10=4009月：（1190-1200）×20=-20011月：（1270-1210）×10=600净盈利=（400-200+600）×20=16000元4. 1月28日,某交易者进行套利交易,同时卖出5手3月该期货合约、买入10手5月该期货合约，卖出5手7月该期货合约;

6、成交价格分别为5770元/吨、5760元/吨和5790元/吨。2月1日对冲平仓时的成交价格分别是5730元/吨、5770元/吨和5800元/吨。该交易者()元。(每手10吨,不计手续费等费用)A.亏损1000B.盈利1000C.盈利2500D.亏损2000正确答案：C解析：考察蝶式套利的计算。3月的期货合约：盈利5770-5730=40元/吨，总盈利=40*5*10=2000元；5月的期货合约：盈利5770-5760=10元/吨，总盈利=10*10*10=1000元；7月的期货合约：亏损5790-5800=10元/吨，总亏损=10*10*5=500元。净盈利=2000+1

7、000-500=2500元。5.在我国,4月27日,某交易者进行套利交易,同时买入10手7月铜期货合约、卖出20手9月铜期货合约、买入10手11月铜期货合约;成交价格分别为35820元/吨、36180元/吨和36280元/吨。5月10日对冲平仓时成交价格分别为35860、36200、36250元/吨时,该投资者的盈亏为多少?() A.盈利1500元 B.亏损1500元 C.盈利1300元D.亏损1300元 正确答案：B解析：铜期货合约每手5吨。该投资者盈亏=(-10*5*35820+20*5*36180-10*5*36280)