把握宏观经济

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1、JUECECANKAO■把握宏观经济■提供决策支持领导参阅注意保存JUECECANKAO决策参考A版徐州市发展和改革委员会徐州市信息中心主办2009年7月22日出版　本期要目●我国经济增速下滑的产业因素与需求因素●二季度GDP增长7.9％复苏态势确立全年保“八”无悬念●全国财政收入二连阳财政收支不平衡仍将严重●中国资源进口高峰可能已过买需更难估测●中国经济的复苏与或遭遇日本式“超级泡沫”●地方政府借助城市建设投资公司掀融资狂潮●决策参考周刊第23期总787期11JUECECANKAO本期推荐我国经济增速下滑的产业因素与需求因素余斌

2、李建伟一、三次产业、三大需求与经济增长的相关关系投资、消费和出口三大需求是决定短期经济增长的基本要素。从产业关联的角度看，三大需求并不直接作用于GDP，而是通过影响三次产业增加值间接影响到GDP增长。根据2006年一季度～2009年一季度期间三次产业与GDP的相关关系以及三大需求与三次产业增加值的相关关系推算，消费实际增速、投资实际增速和出口增速每提高一个百分点，分别会引致GDP增速提高0.35、0.27和0.23个百分点。利用2007年一季度～2009年一季度期间GDP和三次产业增加值的季度累计增长率数据进行回归分析，结果显示，

3、第一产业、第二产业和第三产业增加值增长率每提高一个百分点，GDP增速分别提高0.03个百分点、0.64个百分点和0.17个百分点。居民消费是影响第一产业增加值最重要的需求因素，同时价格、特别是食品价格对第一产业增加值也有重要影响。从1998年一季度～2009年一季度消费（全社会消费品零售总额，下同）季度累计增长率（不变价）和食品价格与第一产业增加值增长率的相关关系看，消费和食品价格增速每提高一个百分点，第一产业增加值增长率分别提高0.015个百分点和0.07个百分点。2006年一季度～2009年一季度的回归分析表明，投资（城镇固定

4、资产投资）、消费（全社会消费品零售总额）和出口增速每提高一个百分点，会引致第二产业增加值增长率分别提高0.37个百分点、0.35个百分点和0.31个百分点。从服务对象看，第三产业可分为生产服务部门和生活服务部门两大类。生产性服务部门的发展依托于第二产业，生活性服务部门的发展依托于消费。利用2006年一季度～2009年一季度的数据，对第三产业增加值增长率进行回归分析，结果显示，第二产业增加值、消费和出口增速每提高一个百分点，第三产业增加值增速将分别提高0.78个百分点、0.53个百分点和0.01个百分点。２１JUECECANKAO根

5、据上述关系，2006年以来消费需求是影响经济增长的最重要的需求因素，消费增速每提高一个百分点，GDP增速将提高0.35个百分点。其次是投资需求，投资增速每提高一个百分点，会引致GDP增速提高0.27个百分点。出口对GDP增长率的贡献略低于消费和投资，出口增速每提高一个百分点，GDP增长率将提高0.23个百分点。二、近两年三次产业和三大需求的变化及对GDP增速下滑的影响（一）三次产业增加值和三大需求实际增速变化情况表1：2007年一季度～2009年一季度GDP、三次产业增加值和三大需求季度累计实际增速（%）季度GDP第一产业第二产业

6、第三产业消费投资出口2007Q1134.414.612.712.119.827.82007Q213.441513.512.321.227.62007Q313.44.314.81412.42127.12007Q4133.714.713.812.819.125.72008Q110.62.811.510.91217.421.32008Q210.43.511.310.712.617.321.92008Q39.94.510.610.513.317.322.32008Q495.59.39.513.317.817.32009Q16.13.55.

7、37.41634.1-19.7２１JUECECANKAO我国GDP季度同比累计增长率在2007年第二、三季度见顶，从2008年一季度开始大幅度下降，2009年一季度大幅降至6.1％。从三次产业增加值增长率同比降幅看，第二产业增加值增长率同比下降幅度最大，从2007年第四季度的14.7％下降到2009年一季度的5.3％；第三产业增加值增长率的同比降幅也从13.8％降至7.4％。而受国内消费需求增速提高的影响，第一产业增加值增长率仅2008年前二季度同比下降1.6个百分点和0.5个百分点外，2008年三、四季度和2009年一季度均有不

8、同程度提高。从三大需求看，消费实际增速在2008年一季度以后不断上升，特别是2009年一季度，消费实际增速同比提高4个百分点。投资实际增速在2008年相对稳定，基本维持在17.4%左右，在国内经济刺激政策作用下，2009年一季度实际投资增速同比大幅