区域经济发展对企业融资结构影响实证研究

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1、西部论坛第２０卷第６期２０１０年１１月·产业经济与区域经济·ＷｅｓｔＦｏｒｕｍＶｏｌ．２０Ｎｏ．６Ｎｏｖ．２０１０ｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６７４８１３１．２０１０．０６．０１０区域经济发展对企业融资结构影响实证研究韩占兵（黄淮学院经济管理系，河南驻马店４６３０００）摘要：实证表明，我国东部经济发达地区企业偏重于内源性融资方式，而西部欠发达地区企业则偏重于外源性融资方式。在我国经济发展水平不同的区域，其资金的充裕程度、企业留存收益状况和企业所有制结构等都存在差异，而这些都是影响企业融资结构的重要因素，进而使经济发展状况不同区域的企业融资结构产生差异。因此，不同区域企业融

2、资结构的优化，应采用不同的策略。关键词：企业融资结构；内源融资；外源融资；区域经济；资金充裕度；企业留存收益；企业所有制结构中图分类号：Ｆ２７５．１文献标志码：Ａ文章编号：１６７４８１３１（２０１０）０６００６００５ＥｍｐｉｒｉｃａｌＲｅｓｅａｒｃｈｉｎｔｏｔｈｅＩｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆＲｅｇｉｏｎａｌＥｃｏｎｏｍｉｃＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｎＦｉｎａｎｃｉｎｇＳｔｒｕｃｔｕｒｅｏｆＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓＨＡＮＺｈａｎｂｉｎｇ（ＤｅｐａｒｔｍｅｎｔｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，ＨｕａｎｇｈｕａｉＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，ＨｅｎａｎＺｈｕｍａｄｉａｎ４６３０００，Ｃｈ

3、ｉｎａ）Ａｂｓｔｒａｃｔ：ＥｍｐｉｒｉｃａｌｒｅｓｅａｒｃｈｓｈｏｗｓｔｈａｔｔｈｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｏｆＣｈｉｎａ’ｓｅａｓｔｄｅｖｅｌｏｐｅｄａｒｅａｓｐｒｅｆｅｒｅｎｄｏｇｅｎｏｕｓｆｉｎａｎｃｉｎｇｍｏｄｅ，ｈｏｗｅｖｅｒ，ｔｈｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｏｆＣｈｉｎａ’ｓｗｅｓｔｕｎｄｅｖｅｌｏｐｅｄａｒｅａｓｐｒｅｆｅｒｅｘｏｇｅｎｏｕｓｆｉｎａｎｃｉｎｇ．ＩｎＣｈｉｎａ，ｉｎｄｉｆｆｅｒｅｎｔｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｒｅｇｉｏｎｓ，ｔｈｅｓｕｆｆｉｃｉｅｎｃｙｏｆｆｕｎｄｓ，ｔｈｅｅａｒｎｉｎｇｓａｎｄｔｈｅｏｗｎｅｒｓｈｉｐｓｔｒｕｃｔｕｒｅｏｆｔｈｅｉｒｅ

4、ｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓａｒｅｄｉｆｆｅｒｅｎｔａｎｄａｒｅｉｍｐｏｒｔａｎｔｆａｃｔｏｒｓｉｎｆｌｕｅｎｃｉｎｇｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｓｔｒｕｃｔｕｒｅｏｆｔｈｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ，ａｎｄｆｕｒｔｈｅｒｍｏｒｅ，ｔｈｅｓｅｆａｃｔｏｒｓｍａｋｅｔｈｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｉｎｄｉｆｆｅｒｅｎｔｒｅｇｉｏｎｓｗｉｔｈｄｉｆｆｅｒｅｎｔｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓｉｔｕａｔｉｏｎｓｈａｖｅｄｉｆｆｅｒｅｎｔｆｉｎａｎｃｉｎｇｓｔｒｕｃｔｕｒｅ．Ｔｈｕｓ，ｔｈｅｏｐｔｉｍｉｚａｔｉｏｎｏｆｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｓｔｒｕｃｔｕｒｅｉｎｄｉｆｆｅｒｅｎｔｒｅｇｉｏｎ

5、ｓｓｈｏｕｌｄｕｓｅｄｉｆｆｅｒｅｎｔｓｔｒａｔｅｇｉｅｓ．ＫｅｙＷｏｒｄｓ：ｆｉｎａｎｃｉｎｇｓｔｒｕｃｔｕｒｅｏｆｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ；ｅｎｄｏｇｅｎｏｕｓｆｉｎａｎｃｉｎｇ；ｅｘｏｇｅｎｏｕｓｆｉｎａｎｃｉｎｇ；ｒｅｇｉｏｎａｌｅｃｏｎｏｍｙ；ｃａｐｉｔａｌｓｕｆｆｉｃｉｅｎｃｙ；ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｋｅｐｔｅａｒｎｉｎｇｓ；ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｏｗｎｅｒｓｈｉｐｓｔｒｕｃｔｕｒｅ一、引言筹集资金的方式。企业在融资时不仅要从数量上企业融资结构（或资本结构）是指企业各项资满足企业的生产经营，而且要考虑各种融资方式给金来源，即企业各种融资方式的组合状况。企业的企业带来财务风险的大小

6、和资金成本的高低，以便融资结构总体分为内源性融资和外源性融资，前者实现选择最佳融资结构。区域经济发展是企业经指从企业内部筹集资金的方式，后者指从企业外部营活动的宏观基础，宏观经济发展状况的变化必然收稿日期：２０１００７２５；修回日期：２０１００９２３基金项目：２０１０年度河南省政府决策研究招标课题（Ｂ４１０）“河南省金融生态水平的理论与实证研究”河南省社科联、经团联调研课题（ＳＫＬ２０１０３００１）“基于河南省十八市面板数据的金融生态水平评估研究”作者简介：韩占兵（１９８２—），男，河南上蔡人；讲师，硕士，在黄淮学院经济管理系任教，主要从事金融与经济发展、农业经济学研究；Ｔ

7、ｅｌ：１５９３８００１９８９，Ｅｍａｉｌ：ｈａｎｂｉｎｇ８２０７４３０＠１６３．ｃｏｍ。６０韩占兵：区域经济发展对企业融资结构影响实证研究引起企业融资结构和方式的变化，并进一步影响金市公司的融资结构影响因素，也得出了大致相同的［５］融市场结构的变化。正如内生金融理论所认为，企结论。业融资结构是金融市场发展的内在结果，而金融市国内外文献表明融资结构与区域经济发展水场的发展又内嵌在宏观经济发展之中。所以区域平密切相关，区域经济发展水平