宏观经济学4产品和货币市场的一般均衡

《宏观经济学4产品和货币市场的一般均衡》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第四章IS－LM模型[IS-LMModel]第一节投资的决定第二节商品市场的均衡与IS曲线第三节利率的决定第四节货币市场的均衡与LM曲线第五节商品市场和货币市场的同时均衡与IS-LM模型第六节凯恩斯的基本理论框架第一节投资的决定经济学中的投资主要是指厂房、设备等的增加。重置投资——为补偿资本折旧而进行的投资。净投资——追加资本的投资。总投资——由净投资和重置投资组成。一、投资与影响因素投资包括企业固定投资、居民住房投资和存货投资。①实际利率水平实际利率=市场利率－预期的通货膨胀率②预期收益率预期收益率既定

2、，投资取决于利率的高低，利息是投资的成本或机会成本。利率既定，投资则取决于投资的预期收益率。③投资风险④实际GDP的增长率。加速原理：投资增加通过乘数效应使实际GDP增加，实际GDP增加又通过加速效应使投资增加，这种互动作用就引起经济增长率提高。加速数说明了一国的技术水平，因此，提高技术水平，用更先进的设备，加速数提高，也有利于经济发展。存货投资存货是处于生产过程中的产品和待出售的成品的存量，包括原材料、在产品和企业暂时持有的待售的产成品。每年存货与最终产品产量之间的比值在美国大约为23％-35％，也就是

3、说，企业拥有的存货实际上相当于3-4个月的最终产品的价值。保持适度的存货数量。二、投资预期收益的现值与净现值本金、利率与本利和R0——本金r——年利率R1,R2,……,Rn——第1，2，……，n年本利和R1=R0(1+r)R2=R1(1+r)=R0(1+r)2R3=R2(1+r)=R0(1+r)3……Rn=Rn-1(1+r)=R0(1+r)n例：本利和的现值现值[PresentValue]——将来的一笔现金或现金流在今天的价值。已知利率与n年后的本利和求本金，也就是求n年后本利和的现值。R1=R0(1+r

4、)；R0=R1/(1+r)R2=R0(1+r)2；R0=R2/(1+r)2……Rn=R0(1+r)n；R0=Rn/(1+r)n例：试题1、一个预期长期实际利率是3％的厂商正在考虑一个投资项目清单，每个项目都需要花费100万美元，这些项目在回收期长短和回收数量上不同，第一个项目将在两年内回收120万美元；第二个项目将在三年内回收125万美金;第三个项目将在四年内回收130万美元。哪个项目值得投资？如果利率是5%，答案有变化吗？（假定价格稳定）2、假定末年通胀率是4%，上题中回收的资金以当时的名义美元计算，这

5、些项目仍然值得吗？三、资本边际效率1、资本边际效率[MarginalEfficiencyofCapital,MEC]——是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。即净现值为零。凯恩斯认为，投资取决于资本边际效率与利率之间的相互对比关系，而前者尤为重要。当投资者在购入某项资本设备时，必须预期在该设备报废之前，能在逐年的收益中偿还他的投资并获得利润。由于这些收益尚属未来的预期值，而投资却是现在支付的实际额，所以估算这笔收益时，最后用一个贴现率

6、把它折成现值，并使该现值至少等于该项设备的攻击价格，这样才便于进行比较。把资本边际效率与现行金融市场的利率相对比、若边际效率高于利率，投资者自然乐于投资，甚至借钱投资；反之，投资就会减少，甚至停止。这就是资本效率对投资的调节作用。资本边际效率递减规律：资本边际效率随着投资量的增加而递减。因为，随着投资的增加，资本存量增加，一方面资本资产的成本会增加，另一方面，资产所产物品的供给增加，因而预期收益会减少。凯恩斯认为，资本边际效率随着投资增加而递减，在短期内主要由于资本资产成本上升，在长期内主要在于资本存量的

7、大量积累（可供选择的投资机会越来越少；资本对劳动的边际替代率递减）。2、资本边际效率的意义如果一项投资的资本边际效率高于实际利率，则该项投资是可行的；如果一项投资的资本边际效率低于实际利率，则该项投资是不可行的。如果投资的资本边际效率既定，投资与否及社会投资量的大小则取决于利率的高低，即投资与利率反方向变动；预期收益与利率成正比。3、投资的边际效率投资边际效率[MarginalEfficiencyofInvestment,MEI]——随投资量的增加而递减的资本边际效率或内部收益率。四、投资需求曲线投资需求

8、曲线[Investmentdemandcurve]——表示投资的总数量与利率之间关系的曲线。投资函数投资量是利率的递减函数：I=i(r)I=e－dre—自发投资，r—利率，d—投资对利率的敏感程度托宾的“q”理论（略）q=企业的股票市场价值/重置成本之比重置成本是指建造这个企业所需要的成本。q＜1,买旧企业比新建造企业便宜，不投资；q＞1,新建造企业比买旧企业便宜，投资。厂商的投资需求曲线第二节产品市场的均衡与IS曲线一、IS