2012年A股6月市场策略

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1、专业、专心、专为您经经济济底底线线，，政政策策出出手手------AA股股66月月市市场场策策略略2012年5月25日客户服务部投资策略小组报告要点：5月：行情在期望中落幕，再次面对经济现实上月金融改革暖风频吹，市场期望已久的券商创新大会并未带来太多的惊喜，券商引领市场继续向上显得后继乏力。4月一系列经济数据超预期下滑，使得市场信心受到明显冲击，年内第二次下调存准率没有被市场认可，沪指再次下探半年线。由于实体经济基本面乏善可陈，基金等主力机构观点谨慎，行业表现上除电力、交运、社会服务略有上涨，其余板块多处于调

2、整状态，资金盈利的突破口仍依赖于游资对题材性品种的炒作。经济下滑超预期，短期难见筑底信号投资、出口和消费三驾马车均在减速，总需求疲弱也从工业品出厂价格指数PPI大幅下滑得到印证，由于PPI是库存增速较好的领先指标，总需求疲弱导致企业产成品积压，企业自然降低原材料库存，上游工业企业开工率进一步降低，整体经济大幅回落，目前PPI下行趋势没有改变，库存增速将继续下滑，企业去库存周期仍未结束，短期内经济暂难见筑底信号。欧洲政经乱局，金融体系动荡加剧希腊组阁谈判破裂使其退出欧元区的风险攀升，债权人面临潜在万亿欧元的损失

3、。伴随欧洲政坛换届，法国和希腊大选结果显示抵制削减财政赤字紧缩政策的社会呼声高涨，欧元区政治和经济动荡将加剧。全球金融体系再次受到明显冲击，其中欧元跌至近4个月新低，国际油价在半个月时间内从106美元下挫至90美元，资金回流美元避险全球风险资产大幅下挫。欧元区黑天鹅事件何去何从难有定论，但确定的是金融市场动荡不安对于本已孱弱无力的经济而言，无疑将增添更多衰退压力。6月走势预测：增长逼近底线，政策出手值得期待，2200点至2450点筑底反弹。展望六月，经济的超预期下滑已在5月得到市场较充分的反映，并且经济增长接

4、近政府调控底线，保增长成为必然，政策将再度吹响刺激经济号角，近期温总理召开六省经济形势座谈传递更加注重经济稳定增长的信号，我们判断，决策层的意图将很快在财政政策和货币政策上有所反应，包括加快对水利，基建等重点项目的推进，实行结构性减税，加大消费补贴，新兴产业支持力度，货币政策松动等方面将发挥积极影响，6月市场有望呈现筑底反弹态势，投资机会从前期的题材概念主导，将逐步切换至受益政策松动的二三线蓝筹品种，其中两条政策着力主线可供参考，1.财政投资力度加大的受益行业，如环保、通信设备、水利、核电。2.刺激需求政策下

5、的家电、汽车、房地产、建材等低估值高弹性品种。6月重点推荐股票组合：海通证券（600837）、中兴通讯（000063）、务请阅读正文之后的重要声明首席投资顾问：游文峰联系人：曾斯妮高级投资顾问：孙隽勃郑峰陈达电话：020－87555888－8473Mail:zsn2@gf.com.cn专业、专心、专为您康得新（002450）、云南城投（600239）、深康佳（000016）、冀中能源（000937）、中恒电气（002364）、龙净环保（600388）。5月行情简要回顾5月：行情在期望中落幕，再次面对经济现实上

6、月金融改革暖风频吹，由于此前对金融创新的预期已较为充分，市场期望已久的券商创新大会并未带来太多的惊喜，虽然券商板块没有因此掉头向下，但引领市场继续向上显得后继乏力。4月一系列经济数据超预期下滑，使得市场信心受到明显冲击，今年第二次下调存准率的放松力度并没有被市场认可，5月沪指再次下探半年线。由于实体经济基本面乏善可陈，基金等主力机构观点谨慎，行业表现上除电力、交运、社会服务略有上涨，其余板块多处于调整状态，资金盈利的突破口仍依赖于游资对题材性品种的炒作，本月涨幅前列的品种均带有题材性炒作性质，新热点如水务题材

7、、中日韩经贸区概念等，而调整幅度较大的恰恰是上月表现突出的金融改革概念股，从侧面可见市场热点切换节奏较快，持续性较差的特征。图一：5月行业指数表现（5月1日至5月20日）：表1：5月个股涨跌幅榜（5月1日至5月20日沪深两市A股涨幅前10和跌幅前10）：证券代码证券简称收盘价区间涨跌证券代码证券简称收盘价区间涨跌幅（%）幅（%）000975.SZ科学城9.4885.35000972.SZ*ST中基3.62-22.15300272.SZ开能环保16.4363.69600113.SH浙江东日13.56-22.11

8、600613.SH永生投资13.5960.45600120.SH浙江东方10.13-21.90600332.SH广州药业20.4356.02600359.SH*ST新农6.38-21.43务请阅读正文之后的重要声明首席投资顾问：游文峰联系人：曾斯妮高级投资顾问：孙隽勃郑峰陈达电话：020－87555888－8473Mail:zsn2@gf.com.cn专业、专心、专为您000522.SZ白云山A17