国有控股上市公司盈余管理对高管薪酬影响的研究

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1、StudyonInlpactofEarningsManagementonTop-managerialCompensationofState—owned，ListedCompaniesbyMARuiB．E．(NorthwestNormalUniVersity)2008AthesissubmittedinpanialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofManagementEnterpriseManagementintheGraduateSchool

2、ofHunanUniVersitySuperVisorAssociateProfessorZHOUHuiSeptember，2010湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：马崎日期：驯b年弓月≯纱日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校

3、有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密团。(请在以上相应方框内打“√’’)作者签名：导师签名：码畸f司嗥U’日期：矽向年歹月≯z日日期：)咖年7月'／V日国有控股上市公司盈余管理对高管薪酬影响的研究摘要现代股份制企业在所有权和经营权相分离的背景下，管理

4、者的薪酬在解决代理问题中发挥着重要的作用。国有控股上市公司在国民经济中占有重要的地位。因此，国有控股上市公司中高层管理者的薪酬问题对于企业的发展显得尤为重要。另外，随着国际知名企业的会计丑闻的接连爆发，盈余管理的探讨渐趋深入。国有控股上市公司中是否存在高管为了自己的薪酬改变企业业绩进行盈余管理行为，高管的薪酬与盈余管理之间又有怎样的联系，这些问题的研究对企业高层管理者薪酬的合理设计和上市公司盈余信息披露质量的提高有重要的意义。针对以上问题本文从盈余管理的角度对国有控股上市公司高管薪酬展开研究。首先对有关高管薪

5、酬和盈余管理的文献进行综述，然后运用盈余管理和高管薪酬研究的相关理论分析了企业业绩对高管薪酬激励的影响以及盈余管理对高管薪酬和高管薪酬业绩敏感性两方面的影响，最后采用截面修正Jones模型测度盈余管理的程度，选取2006．2009年间上海证券交易所和深圳证券交易所所有发行A股国有控股上市公司为研究的总样本，通过对回归模型的分析检验了本文的研究假设，进一步考察了盈余管理视角下国有控股上市公司高管薪酬设计的合理性。通过实证检验发现管理者存在为以企业会计盈余为依据的高管薪酬进行盈余管理调高操控性应计利润的动机，企业

6、业绩与高管薪酬正相关，盈余管理程度越高，高管薪酬水平就越高，高管薪酬与企业的业绩之间联系越紧密，即国有控股上市公司盈余管理对高管薪酬有正向影响，对高管薪酬业绩敏感性亦有正向影响。针对发现的问题进一步提出改善高管薪酬激励机制和提高会计盈余信息披露质量的建议和意见，文章最后对本研究的局限和未来研究的方向进行了总结和分析。关键词：高管薪酬；盈余管理；企业绩效；薪酬业绩敏感性ⅡissuesisbenefitforimproVingtopmanagementcompensationandthequalityofdisc

7、losureofearningsinfIormation．FromtheperspectiVeofearningsmanagement，thepaperstudiesofthetopmanagementcompensationofstate·ownedlistedcompanies．Thispaperfirstlymakesareviewoftherelevanttheoriesandliteraturesoftopmanagementcompensationincemivesandearningsmanag

8、ement．ThenusingthereleVanttheories，itanalyzestherelationshipbetweencompanyperformanceandtopmanagementcompensation，andtheef．fectofearningmanagementontopmanagementcompensationandsensitiVityofperformance—