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1、经济纵横·2006年第1期中国虚拟经济发展的现状、问题及对策王千(南开大学虚拟经济与管理研究中心,天津300071)摘要:20世纪70年代以来世界经济出现了虚拟化趋势。当前中国处于经济虚拟化的初级阶段,虚拟经济发展过程中存在着很多问题,对此,本文提出了我国虚拟经济进一步发展的对策建议。关键词:虚拟经济;现状;问题;对策中图分类号:F069.9文献标识码:A文章编号:1007-7685(2006)01-0022-03收益不同时期的相关特性看,1956—1971年股一、国外虚拟经济发展趋势票收益率的相关性平均只有01111,而1972—20
2、00年这种相关性增加到01475,表明各国虚拟20世纪70年代以来,世界经济出现了虚拟经济联系更加密切。化趋势,国外虚拟经济的发展趋势可归纳为以下3.虚拟经济交易活跃、投机性增强。从股四点。票交易情况看,美国1981年换手率只有013,11经济虚拟化程度加深。根据IFC的数据,也就是每年只有1/3的股票参与交易,到20001980年只有47个国家拥有股票市场,经过短短年换手率达211。金融衍生品是虚拟化程度最高的20年时间努力,许多发展中国家和转型国家的一种金融资产,其交易量1999年只有500万都建立了股票市场,截止2000年已有10
3、9个国张,到2003年已超过5800万张,交易量增长接家拥有股票市场。从全球上市公司数看,1990近11倍。年全球上市公司只有21000家,到2003年已增4.虚拟经济的高风险性特征更加凸显。虚加到42000家。今后,随着虚拟资本的国际扩拟资本的内在不稳定性导致其价格变幻无常,而张,这个数目会继续增长。金融市场交易规模的增大和交易品种的增多使其21虚拟经济国际化程度日益增强。从20世变得更为复杂;人们对市场及环境变化的预测能纪80年代以来的世界经济发展看,一方面是经力不足,从而较易导致决策错误;还有许多人因济虚拟化的程度加深,另一方面是
4、单个国家的金为追求高收益而甘冒高风险,从而促使各种高风融市场逐渐与全球市场相互交融,虚拟经济出现险、高回报金融创新不断出现。我们使用股票价了全球化趋势。从各国发行的债券看,1990年格、房地产价格和债券价格的波动性来反映虚拟国际债券发行量与国内债券发行量的比值只有1资产价格的波动性;用消费价格指数来反映实体∶20,2000年这个比值最高达到9∶10。随着虚拟经济价格的波动性,通过对相关数据的分析可看经济的全球化,各国虚拟资产价格波动相关性越出,日本和美国各类虚拟资产的价格波动性要远来越强。从美国、法国和德国等国家的股票月度大于实体经济中
5、消费价格指数的波动性。在美国收稿日期:2005-10-18作者简介:王千(1975-),女,河南郑州人,南开大学虚拟经济与管理研究中心博士研究生。研究方向:虚拟经济与宏观经济政策。—22—©1994-2008ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.http://www.cnki.net经济纵横·2006年第1期各类虚拟资产价格中,价格波动最大的是股票价1971年经济增长时期。格和房地产价格。股票价格波动涨幅最高达30%,70年代房地产价格波动最大超过
6、15%。二、我国虚拟经济发展阶段的判断而与此同时,实体经济中的消费价格指数运行呈现越来越平衡态势。日本经济由于虚拟化程度最从世界一些发达国家的经验看,经济虚拟化高,其虚拟资产价格波动表现的更为剧烈。股票大致经历两个阶段———初级阶段和高级阶段。中价格年波动幅度最高超过90%,部分大城市的国现处于经济虚拟化的初级阶段。表现在,进入房地产价格最高波动幅度超过70%,且虚拟资90年代以来,伴随资本市场的发展,虚拟经济产价格表现出周期性波动特征。另外,西方主要成分在中国经济总量中所占比重不断提高(表发达国家股票收益随着20世纪80年代经济虚拟1
7、)。化程度的加深,其波动性程度要高于1945—表1:中国虚拟经济的发展水平的变迁单位:亿元股票成国债成期货总虚拟经济虚拟经济成交额/年度GDP交额交额成交额成交额GDP(%)197803624.1———19933667.0287.17135521.999276.1834634.4026.7819948127.6319911.2731601.4159640.3146759.40127.5519954036.4759360.100565.30163961.7758478.10280.38199621332.1618037.8884119.1
8、6123489.2067884.60181.91199730721.8416458.8161170.66108351.3174462.60145.51199823544.2521600.7936967.24
