G全产业链深度分析

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1、5G全产业链深度分析之（一）“投资逻辑”5G产业，风已来，莫错过！研究君，将自己的八月重磅行业研究干货，定义在5G全产业链方向，这个未来的风口，需要我们来一起把握!我们将：1、尽可能过滤掉艰深的专业名词，帮你通俗准确认识5G。2、重点梳理：（1）5G的重大技术升级部位；（2）所对应的投资量级；（3）相关公司的受益时间先后及业绩弹性。3、重点推演：（1）5G的投资路线图、时间表和对应策略；（2）投资关键点：什么时候涨“预期”？什么时候涨“成长”？（3）行业成长性牛股股池，以及规模爆发牛股的可能时机。【研究君：5G核心策略】5G

2、产业周期解图5G产业投资周期时间表【5G产业背景：时代的选择！】时势造英雄！从诺基亚功能机时代过渡到Apple引领的智能机时代，通信技术也从2G、3G、4G一路走来，转眼5G成了热词。现在已毫无疑问进入了后4G时代，通信网络已无法满足持续满足互联网生态新需求了，这也是新一代通信技术5G必须提前登场的原因之一。虽然我们可以将4G简单理解为第4代移动通信，5G（FifthGeneration）是第五代移动通信的简称，但技术要求则有着天翻地覆的变化。一、5G的前世今生与商业化时间表（1）2015年6月，在国际电信同盟（ITU）WP

3、5D第22次会议上，确定了IMT的名称、愿景和时间表等关键内容。在国际电信同盟的IMT家族中，第三代移动通信（3G）叫做IMT-2000，第四代移动通信（4G）叫做IMT-Advanced。现在，第五代被正式命名为IMT-2020。（2）5G的目标是实现全球标准的统一，标准由ITU负责制定。作为非技术组织，ITU将委托3GPP等技术组织制定5G标准。3GPP主要由设备商、终端商和运营商进行多方谈判，最后确定技术标准和路线图。（3）根据3GPP的时间表，最早2017年底，将推出早期移动5G规范，2018下半年将推出5G标准第一

4、版本。国内方面，按照工信部的计划，2017年我国开展5G技术研发试验第二阶段测试，完成第二阶段测试后，2018年将进行大规模网络技术研发和测试。等到正式公布5G标准后，我国进入网络建设阶段，最快于2020年正式商用5G网络。（4）国内三大运营商的5G规划①中国移动未来三年计划展开大规模网络测试，联合合作企业进行应用试验，力争2020年实现5G网络商用；②中国联通宣布将加快5G关键技术研究，布局5G网络演进战略规划，不断深化物联网方面的技术积累，以满足其5G网络2020年商用目标；③中国电信则提出转型3.0，计划未来十年内分三

5、步进行5G部署并全面开展5G相关研究和测试验证，争取2025年在6GHz以下首发5G。各大运营商5G时间表【5G产业化核心结论】从产业进度看，5G目前处于技术标准制定、场外试验和产品预研阶段。2018—2020年，5G产业化将迅速推进，上下游产业链孕育成型，将给二级市场带来重磅投资机会。投资跟着政策走，炒股跟着风口行！二、5G产业的独立魅力在哪里？【关键词：万物互联】（1）与2G、3G、4G仅面向人与人通信不同，5G在设计之时，就考虑了人与物、物与物的互连，全球电信联盟接纳的5G指标中，除了对原有基站峰值速率的要求，对5G提

6、出了8大指标：基站峰值速率、用户体验速率、频谱效率、流量空间容量、移动性能、网络能效、连接密度和时延。5G万物相连图（2）通俗理解就是说：5G最大的不同，是将真正帮助整个社会构建“万物互联”。需要强调的是：新的技术革命人工智能、新的智能硬件平台VR、新的出行技术无人驾驶、新的场景万物互联等颠覆性应用，在5G的助力下，才可喷薄展开。三、5G产业的超级风口即将到来！【关键词：超级信息管道】5G是万物互联时代的超级信息管道，自上而下将对下游的新硬件（如VR）、新行业应用（被李彦宏誉为第4次工业革命的人工智能）等的商用突破，有着闸口

7、之用。从投资的角度而言，研究君认为，5G将无可争议地成为未来两到三年内的热门产业主题：（1）5G已被置于国家战略。在日前国务院发布的《“十三五”国家信息化规划》中，十六次提到了“5G”。高层有志于在5G网络技术上，走在全球前列。（2）5G已是产业界必争高地。以国内3大运营商为主体，4G时代中国移动、中国联通和中国电信各有子品牌，且市场份额和策略有显著高下（4G时代中国移动在国内市场是领先的），暂落后的中国联通和中国电信已纷纷发力突破5G，当然中国移动不会就此落下。（3）5G是推动移动技术进入通用领域的催化剂，也是通信领域自上

8、而下竞争格局重塑之机。通信领域是典型的基础设施先行，以4G为例，过去几年的“宽带中国”等硬件建设潮，催生了非常大的光通信市场（光纤光缆、光模块、光器件）市场。5G的投资规模、竞争格局都发生了巨大的变化，国内通信产业链在经历了2G空白、3G跟随、4G同步的路径之后，5G和物联网，将逐步实现引