汉得信息等五只新股合理估值定位分析报告

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1、新股定位分析报告（2011年1月31日）安信证券新股研究组汉得信息等五只新股合理估值定位分析报告（仅供参考）发行后摊发行价发行后每股每股收上市时间股票代码股票名称薄市盈率格净资产(元)益(元)净资产收益率(%)(倍)2011-2-1300170汉得信息25.3272.47.770.354.52011-2-1300171东富龙8696.6322.820.893.92011-2-1300172中电环保25.1666.219.30.384.12011-2-1300173松德股份22.3949.67.670.455.92011-2-1300174元力股份2488.896.730.27

2、4.0发行数量上市数量发行后股本中签率主承销商所属行业合理估值定位(万股)(万股)(万股)(%)3000241511572.44822.24%兴业IT咨询行业26.15-27.97元医疗专用设备2000160080007.16%招商75.6-88.2元制造业环保专用设备25002000100001.02%华泰28.8-35元制造1700136067001.57%第一创业机械制造22-25元化学原料及化1700137068001.89%国金28-30元学制品制造业汉得信息是我国本土领先的IT咨询企业，多年来致力于为企业提供高端ERP实施服务。公目前公司可以针对客户不同的信息化需

3、求提供ERP系统平台或者ERP系统中某几个功能司模块，如FIN（财务管理）、CRM（客户关系管理）、SCM（供应链管理）、HRM（人力资源管理）、PLM/PDM（产品生命周期管理）、EAM（设备管理）、PM（项目管理）等的实施服投汉得务。公司已成功为近500家来自于不同行业的公司提供ERP实施及外包服务。风险提示：1、资信宏观经济波动的风险：宏观经济的波动会影响公司客户自身的经营状况和对未来的预期，从息要而影响客户在IT咨询、ERP系统建设方面的投资预算。2、所处细分行业不被认知的风险：本公司在国内A股已上市公司中缺乏同类可比公司，投资者对该细分行业公司的估值存在一点定难度。

4、3、税收优惠占净利润比重较大，2010年上半年税收优惠占净利润比重为16.87%。-1–免责声明：报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的观点不构成所涉证券买卖的出价与询价,安信证券和安信证券任何成员均不对由于依赖本报告中的任何意见或观点而导致的投资损失承担任何责任。新股定位分析报告（2011年1月31日）安信证券新股研究组东富龙是一家以医用冻干机及冻干系统的研发、设计、生产、销售和服务为一体的高新技术企业，一直专注于冻干系统的行业发展，为制药企业提供专业化、个性化、定制化的冻干系统解决方案。公司在冻干系统领域拥有国内领先的研发、设计能力，目前已拥有48项专利东技术、6项高新

5、技术成果转化和6项软件著作权，已申请的专利技术有32项。公司产品通过富了德国TüV公司ISO9001国际质量体系认证、欧盟CE认证及美国FDA要求的21CFRPART龙11认证，具备中国压力容器设计和制造资质、美国ASME压力容器资质和欧洲PED压力容器资质，在国内市场上具有领先的技术优势。中电环保主要为火电、核电、石化、煤化工、冶金等行业的大型工业项目提供水处理系统解决方案、水处理设备系统集成和工程承包业务，其业务收入主要来自于工业水处理中的凝结水精处理、给水处理、废污水处理及中水回用、配套自动化控制等。中电环保的核心产品为凝结水精处理、给水处理、废污水处理及中水回用等工业

6、水处理系统设备，占公司业务量的90%左右，公司的客户包括五大发电集团，华润电力，粤电集团、浙能集团等地方发电中电集团，中核总、中广核等核电集团，神华集团、中石油、中石化、扬子巴斯夫、宝钢集团等环公保众多行业龙头企业，并与国内电力总承包商合作，为巴基斯坦恰希玛核C2项目、印度JHARSUGUDA电厂、土耳其EREN电厂、越南海防电厂境外工程项目提供了水处理系统成套设司备。中电环保的产品定位中高端市场,在火电与核电领域已经成为行业领先，环保行业未来继投续受到国家政策的大力支持,公司的成长也受益于国家工业用水总量与污废水治理投资的快资速增长。要松德股份主要从事凹版印刷机及其成套设备

7、的研发、生产及销售，是一家在国内处于领先地位的凹版印刷机及其成套设备供应商，公司产品定位于中高端的凹版印刷机市场，主要点产品包括纸凹机、塑凹机及其配套设备涂布机、复合机。纸凹机主要用于折叠纸盒和装饰纸、松木纹纸等装饰装潢的印刷，占公司主营业务57%；塑凹机主要用于食品、药包、化妆品、洗德涤用品等塑料薄膜的印刷。涂布机主要用于各类电化铝膜、光学膜、全息膜、保护膜等的涂股份布。公司复合机产品系列包括干法复合机、湿法复合机、挤出复合机、无溶剂复合机，主要用于纸张、塑料薄膜、铝箔的复合。公司的竞争优势来自于进口