方正证券-纺织服装行业：三季报纺织制造业绩同比下滑较多，品牌服饰具有一定防御性-121104

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1、[table_report]三季报纺织制造业绩同比下滑较港澳资讯68多，品牌服饰具有一定防御性方正证券研究所证券研究报告行业月报/周报2012.11.04中性行业分析师：张保平纺织服装行业[table_research]执业证书编号：S1220511030002[table_main]※一周行情回顾方正行业研究类模板联系人：高凡迪本周股市小幅上涨，上证指数收于2117.05点，上涨2.46%，深成指TEL：010-68585897收于8679.69，上涨3.15%，沪深300收于2306.77点，上涨2.61%。纺织Em

2、ail：gaofandi@foundersc.com陈文蕾服装板块本周上涨1.64%，其中纺织制造板块上涨2.79%，服装家纺板块上涨0.65%。重要数据※行业动态扫描[table_important]上市公司总家数80（1）三季报业绩大多低于预期，纺织服装业高库存成行业之痛；（2）纺织企业利润微薄，中亚棉和印度棉涨幅明显；（3）纺织业应该有序由东总股本(亿股)347.94部地区向中西部转移；（4）报告称中国零售市场规模十年后世界第一；（5）销售收入(亿元)1352.89中国与巴西纺织服装贸易持续升温。利润总额(亿元)1

3、19.28※公司要闻点击行业平均PE29.50平均股价(元)7.61（1）奥康国际：2012年前三季度净利润同比增18.75%；（2）上海三毛：2012年前三季度净利润同比增4.89倍；（3）雅戈尔：2012年前三季[table_industryTrend]度净利润同比减12.33%；（4）中银绒业：2012年前三季度净利润同比增纺织服装行业相对指数表现68.10%；（5）华斯股份：拟非公开发行3200万股募资3.98亿元。※投资观点服装家纺子行业：在弱势市场环境中，业绩增长确定的品牌服饰企业具有较好的防御性，中长期我们

4、看好探路者、搜于特、朗姿股份、九牧王和七匹狼。短期品牌服饰板块缺乏股价催化剂，静待估值切换的投资机会。纺织制造子行业：外部市场需求仍然低迷，行业整体运行压力大，纺织板块整体震荡可能性较大。※重点公司的盈利预测图表56重点公司盈利预测公司公司EPSP/E投资相关研究代码简称2011A2012E2013E2011A2012E2013E评级在低迷中寻找机遇，两大展会奇热[table_reports]002503搜于特1.080.911.2923.0927.4119.33增持9月服饰业零售环比回落，外需未见根300005探路者0

5、.40.530.7943.2532.6421.90买入本性改观002612朗姿股份1.251.511.9622.2618.4214.19增持002029七匹狼1.461.151.5219.0524.1918.30增持601566九牧王0.991.211.5218.0314.7511.74增持请务必阅读最后特别声明与免责条款002327富安娜1.551.772.2621.8619.1414.99增持600177雅戈尔0.791.051.289.236.945.70增持002656卡奴迪路1.461.592.2226.922

6、4.7217.71增持002269美邦服饰1.21.511.9611.689.287.15增持002293罗莱家纺2.662.823.315.7314.8412.68增持000726鲁泰A0.840.80.987.617.996.52增持※风险提示：外部市场需求仍旧低迷；国内消费者信心待提振。研究源于数据1研究创造价值[table_page]纺织服装行业月报/周报目录1．一周行情回顾......................................................................

7、.............................................................51.1申万行业一周表现....................................................................................................................51.2纺织制造和服装家纺子行业表现........................................................

8、.......................................61.2.1纺织制造子行业表现......................................................................................................61.