融资约束对并购支付方式和并购绩效的影响研究--基于文化创意产业

《融资约束对并购支付方式和并购绩效的影响研究--基于文化创意产业》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、分类号：单位代码：１０１４０密级：公开学号：４０３１５３０５９０六聲（￡￥ＬＩＡＯＮＩＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕士学位论文ＴＨＥＳＩＳＦＯＲＭＡＳＴＥＲＤＥＧＲＥＥ融资约束对并购支付方式和并购绩效的影响论文题目：——基于文化创意产业ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆｆｉｎａｎｃｅｃｏｎｓｔｒａｉｎｔｏｎＭ＆Ａａｍｅｎｔｍｅｔｈｏｄｐｙａｎｄ—英文题目Ｍ＆ＡｅｒｆｏｒｍａｎｃｅＢａｓｅｄｏｎｔｈｅｃｕｌｔｕｒａｌｃｒｅａｔｉｖｅｉｎｄｕｓｔｒ：ｐｙ论文作者：姚扬指导教师：姚海鑫教授

2、专业：会计学完成时间一：二〇八年五月申请辽宁大学硕士学位论文融资约束对并购支付方式和并购绩效的影响研究——基于文化创意产业ResearchontheinfluenceoffinanceconstraintonM&ApaymentmethodandM&Aperformance—Basedontheculturalcreativeindustry作者：姚扬指导教师：姚海鑫教授专业：会计学答辩日期：2018年5月23日二○一八年五月·中国辽宁摘要并购如今已经成为企业迅速做大做强的主要手段之一，企业越来越倾向于采用并购的方式达到规模扩张、利益增长的目的。新的并购浪潮中，我国

3、企业将扮演着举足轻重的角色，作为积极活跃的并购一方。经济发展、行业转型，并购都将作为首当其冲的选择。并购支付方式的恰当选择利于使成交成本减少，提升并购的质量，提升并购方的经济效益。而并购财务绩效则是检验并购成功与否的关键指标。学者们对并购财务绩效及其影响因素的研究比比皆是，但大多数都未考虑融资约束的影响，由于资本市场的不完全性，融资约束势必是存在的，因此将融资约束加入到研究并购支付方式、并购财务绩效的框架中，既可以使现存的理论得到充实，又可以为企业并购提供指导意义。本文与以往学者研究的角度不同，选取了一类新兴的行业——文化创意产业，以2013-2016年文化创意产业发生的并购重

4、组事件作为研究样本，运用逻辑回归，多元回归等方法界定融资约束指标、研究融资约束对并购支付方式及并购财务绩效的影响，丰富现有的实证研究成果并为我国文化创意产业企业并购提供实践指导。本文的创新点主要在于：（1）研究样本角度新颖，以一个新兴且热门的文化创意行业为切入点，研究这一行业融资约束、并购支付方式与并购财务绩效之间的联系。（2）本文打破了传统的单变量指标计量融资约束程度的方法，选择了多个变量对融资约束的影响。以流动比率、资产负债率、资产净利率、股份支付率、托宾Q五个指标衡量融资约束水平，并用逻辑回归模型计算融资约束指数。关键词：融资约束；并购支付方式；并购财务绩效IAbstra

5、ctMergersandacquisitionshavebecomeoneofthemainmeansforcompaniestoquicklybecomebiggerandstronger.Companiesareincreasinglyinclinedtousemergersandacquisitionstoachievescaleexpansionandbenefitgrowth.Inthenewwaveofmergersandacquisitions,ChineseenterpriseswillplayapivotalroleasactiveandactiveM&Apa

6、rties.Economicdevelopment,industrytransformation,andmergersandacquisitionswillallbethefirstchoices.Theappropriatechoiceofpaymentmethodsformergersandacquisitionswillhelpreducetransactioncosts,increasetheefficiencyofmergersandacquisitions,andincreasetheeconomicefficiencyofcompaniesaftermergers

7、andacquisitions.M&Afinancialperformanceisanimportantindicatortotestthesuccessofmergersandacquisitions.Scholarsstudythefinancialperformanceofmergersandacquisitionsanditsinfluencingfactors,butmostofthemdonotconsidertheimpactoffinancingconstraints.Due