带有资金约束和损失规避的供应链订货与融资策略研究

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1、硕士学位论文带有资金约束和损失规避的供应链订货与融资策略研究作者姓名王雅婷学科专业管理科学与工程指导教师周永务教授所在学院工商管理学院论文提交日期2018年4月20日ResearchonSupplyChain’sOrderingandFinancingStrategiesWithCapitalConstraintandLossAversionADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：WangYatingSupervisor：Prof.ZhouYongwuSouthChinaUniversityofTe

2、chnologyGuangzhou,China分类号：F224学校代号：10561学号：201520123914华南理工大学硕士学位论文带有资金约束和损失规避的供应链订货与融资策略研究作者姓名：王雅婷指导教师姓名、职称：周永务教授申请学位级别：硕士学科专业名称：管理科学与工程研究方向：物流与供应链管理论文提交日期：2018年4月20日论文答辩日期：2018年5月22日学位授予单位：华南理工大学学位授予日期：年月日答辩委员会成员：主席：曾敏刚教授委员：谢维副教授张大斌教授摘要我国的中小企业在国民经济中占据着重要的地位，然而，对于那些规模较小的中小企业而言，其自有资

3、金是有限的，而且由于可担保的资产较少、信用缺乏、监管成本高等原因，难以从银行等第三方金融机构中获得融资。因此，在资金紧张、单独从银行等金融机构融资困难的情况下，供应链金融成为众多中小零售商解决资金短缺问题的重要手段。近年来，核心企业越来越意识到了担保回购融资对自身利益损伤的危害性，经过不断的尝试，逐步出现了核心企业担保融资模式这种新型融资模式并得到了广泛的应用。随着国内外供应链金融市场的日渐成熟化，越来越多的融资模式出现在金融市场上，然而，如何在考虑企业自身实际情况的基础上选择能够使企业利益最大化的融资模式显得尤为重要。有研究表明，大部分的决策者在决策过程中不符

4、合新古典经济学中所提出的“理性经济人”假设，而是具有损失规避行为。本文以一个由供应商和零售商构成的二级供应链系统为研究对象，基于报童模型，采用Stackelberg博弈法，分别对核心企业担保融资模式下供应链订货与定价策略、资金约束零售商的融资策略选择以及基于前景理论下损失规避供应链决策与融资策略这三个方面进行研究。主要研究内容如下：市场需求为随机的情况下，分别建立了供应商、零售商及供应链总的期望利润最大化模型，给出在核心企业担保融资模式中，集中决策和分散决策下供应商的最优批发价和零售商的最优订货量，通过收益共享契约可以对两种决策下供应链利润进行协调，得到核心企业

5、担保融资模式能够为供应链创造新价值的结论。考虑商业信用和核心企业担保融资模式时供应链对融资模式的选择情况，对比了两种模式下的订货、定价及供应链收益，研究结果表明，当融资条件不同时，企业的融资模式选择的结果也有所差异，当市场需求为随机时，市场需求的波动也会对企业融资模式选择的结果产生影响。当考虑到零售商的损失规避行为时，分析了需求随机时供应链的决策，并考虑当零售商具有不同初始资金及损失规避程度时，对供应链融资模式决策的影响。研究结果表明零售商的损失规避行为会对供应链各参与方的决策及收益产生不同程度的影响。关键词：资金约束；损失规避；供应链决策；融资模式选择IAbs

6、tractChina'sSMEs(smallandmediumenterprises)occupyanimportantpositioninthenationaleconomy.However,forthesmallerSMEs,theirownfundsarelimited,andduetothesmallamountofguaranteedassets,lackofcredit,andhighsupervisioncosts.Forreasons,itisdifficulttoobtainfinancingfromthird-partyfinancialin

7、stitutionssuchasbanks.Asaresult,supplychainfinancehasbecomeanimportantmeansformanysmallandmedium-sizedretailerstosolvetheproblemoffundshortagesundertightfinancialconditionsanddifficultiesinfinancingfromfinancialinstitutionssuchasbanks.Inrecentyears,thecoreenterpriseshavebecomeincreas

8、inglyawareof