外部盈利压力对上市公司盈余管理的影响研究

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1、UDC20151510013摘要分析师在我国资本市场中发挥着重要的作用，他们能够通过解读公开信息与私有信息为投资者提供企业的未来盈利预期，这种预期在很大程度上代表着资本市场对企业的盈利预期，因此能否实现这种预期给企业管理层带来了盈利压力。本文正是基于这种外部盈利压力的视角，研究分析师发布的盈利预期是否会影响上市公司的盈余操纵行为。本文的研究结论在理论方面不仅能够丰富分析师行为经济后果的相关研究，还从一个新的视角探讨企业进行盈余管理的动机，从实践意义来看有助于抑制企业的盈余管理活动、有利于证券行业的发展及分析师行为的规范。本文研究的目的在于探究由分析师预测带来的外部盈利压力是否会对企业的盈

2、余管理产生影响，在此基础上加入内部控制质量，考察其对外部盈利压力与盈余管理之间相关关系的调节作用，最后根据企业产权性质、审计质量和管理层权力等特征进行分组分析，进一步讨论外部盈利压力的负面影响在不同特征的企业中的差异。本文选取2009年到2016年共8年的沪深A股上市公司（并将金融行业、数据严重缺失以及ST类的样本数据进行了删除）为研究对象，实证研究发现：首先外部盈利压力会增加企业进行盈余管理的可能性和动机，证明管理层会在外部盈利压力的刺激下进行盈余管理；其次良好的内部控制环境会减缓外部盈利压力对盈余管理的促进作用；最后，在进一步讨论中本文发现外部盈利压力的负面影响在非国企、审计质量更低

3、以及管理层权力更弱的企业中更为显著。在上述研究的基础上，本文提出了建立高素质分析师团队、完善分析师职业考核机制、提高分析师行业准入标准、加强政府及社会对企业盈余管理的监管作用等政策建议。本文的贡献在于：首先，从外部盈利压力角度，丰富了盈余管理行为方面的研究成果，选择分析师预期带来的外部盈利压力这个新颖且具有代表性的研究切入点，不仅丰富了盈余管理的动因、实现途径和后果的理论研究，而且为实务中加强公司监管，提升资本市场有效性的实现途径提供良好的借鉴。其次，从内部治理视角探讨了内部控制环境对于外部盈利压力与企业盈余管理两者关系的作用，分析了内部控制的重要性，确定其对外部盈利压力刺激下的盈余管理

4、活动的治理作用。关键词：外部盈利压力应计盈余管理内部控制产权性质审计质量IABSTRACTAnalystsplayanimportantroleinChina’scapitalmarket.Theycanprovideinvestorswithfutureprofitabilityexpectationsbyinterpretingpublicinformationandprivateinformation.Thisexpectationlargelyrepresentstheprofitexpectationsofthecapitalmarketforcompanies.Therefo

5、re,whetherornotthisexpectationcanbeachievedhasbroughtprofitpressuretocorporatemanagement.Thisarticleisbasedontheperspectiveofthisexternalprofitpressureandstudieswhetheranalysts'earningsforecastwillaffecttheearningsmanipulationbehavioroflistedcompanies.Theresearchconclusionsofthispapercannotonlyen

6、richtherelevantresearchontheeconomicconsequencesofanalysts'behaviors,butalsoexplorethemotivationsforcompaniestocarryoutearningsmanagementfromanewperspective.Fromtheperspectiveofpracticalsignificance,thispaperhelpstocurbearningsmanagementactivitiesofenterprisesandisbeneficialtothem.Thedevelopmento

7、fthesecuritiesindustryandthespecificationofanalystbehavior.Thepurposeofthispaperistoinvestigatewhethertheexternalprofitpressurebroughtbytheanalyst'sforecastwillaffecttheearningsmanagementofthecompany.Basedonthis,thequa