分析师盈利预测与企业盈余质量——基于外部盈利压力的视角

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1、学枚代码：１１４８２学号：１３１５０２巧００１８？漸＾似＃丈ＺＨＥＪＩＡＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ巧古学位论文ＭＡＳＴＥＲＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ论文屉目分析师盈刺预測与企业盈余麻舌——义子外部盈刺压力的视角作者姓名：麥薇专业会计所在学院会计聲既指导教师沃…姨…——…—亮成日期＿……謹１年１Ｌ月…硕士学位论文分析师盈利预测与企业盈余质量——基于外部盈利压力的视角20

2、15年12月MASTERSDISSERTATIONAnalystEarningsForecastsandEarningsQuality——BasedOnTheExternalPressureOnProfitsDecember2015浙江财经大学硕±研究生学位论文原钥性弄明本人郑重声明；此处所提交的硕±学位论文是本人在导师指导下，在浙江财经大学攻读硕±学位期间独立进行研究所取得的成果。据本人所知，论文中除己注明部分外，不包含他人已发表或撰写过的研究成果，对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体

3、均己巧明。本芦明的法律结果将完全由本人承担。作者盜名；曰期：又＾／名年／月７曰渐江财经大学硕±研究生学位论文使用授权书本论文系本人在浙江财经大学攻读硕±学位期间在导师指导下完成的硕±学位论文。本论文的研究成果妇浙江财经大学所有，本论文的研究内容不得Ｗ其他单位的名义发表。本人完全了解浙江财经大学关于保存、使用学位论文的规定，同意学，化许论文波查阅巧借阅校保留并向有关部口送交论文的复印件和电子版本。本人授权浙江财经大学、，可Ｗ采用影印缩印或其他复制手段保存论文，可（公布论文的

4、全部或部分内容。作者签名；日期；＞／＾年／月日７经审蒼，确认该论文已符合浙江财经大学硕±学位论文的要求。白訓ｆ导师签名：喪曰期今（：年月曰＾７１浙江财经大学硕士学位论文摘要在企业会计信息系统中，最能够直观反映企业一定时期内经营成果的指标之一就是会计盈余。会计盈余具有较高的信息含量，这一点已被广泛认可。无论是投资者还是监管机构，对盈余指标的依赖都多于其他综合指标。这也就决定了盈余质量较高的实践意义。而分析师盈利预测的重要性也在我国资本市场的稳步发展中愈加显现：一方面，它是上市公司和财务信息内

5、外使用者之间的沟通桥梁；另一方面，它在公司治理中又扮演着外部监管人的重要角色。因此，基于外部盈利压力的视角，研究分析师盈利预测是否会影响上市公司的盈余质量有着重要的理论意义和现实意义。本文的研究目的在于，分析师盈利预测的每股收益与企业潜在每股收益之间的分歧给企业带来的外部盈利压力，是否会让企业管理层去操控盈余或实际经营活动，以迎合分析师的盈利预测，导致盈余质量的降低。另外，分析师关注度在这一过程中所形成的外部监督力量是否会对此关系进行调节。本文首先对分析师盈利预测和盈余质量以及这两者之间的关系进行了文献回顾

6、，其次从外部盈利压力的形成、盈余质量的影响因素、分析师盈利预测对盈余质量的积极和消极影响几个方面进行了内在机理分析。然后，在实证部分选取了2010年至2014年一共5年的上证A股上市公司为研究样本，进行实证研究。研究发现：一是，由分析师盈利预测与管理层经营期望之差形成的外部盈利压力与企业盈余质量呈负相关关系。即比较于管理层的经营期望，外部经营期望越高，盈利压力就越大，管理层操纵盈余的可能性越大，导致盈余质量越低。二是，分析师期望高于企业内部经营期望的企业，这种相关关系强于分析师期望低于内部经营期望的企业。即

7、分析师期望高于内部经营期望时，企业更有可能受到外部盈利压力的影响，从而通过各种手段，调整其实际盈余。三是，分析师关注度在这一过程中，负向调节外部盈利压力与企业盈余质量之间的负相关关系。最后，本文对主要结论进行了总结，并从高素质分析师队伍的建设，政府和社会监管、监督力度的加强，企业内部治理结构的优化以及投资者理性投资理念的加强四个方面提出了相关建议，也分析了本文研究存在的局限性和对未来研究的展望。本文的贡献可能在于：首先，选择了新的角度。在分析师盈利预测的基础上，将外部盈利压力纳入了盈余质量的研究框架，考察了

8、在内外经营期望差距形成的盈利压力下，分析师盈利预测与企业盈余质量之间的关系。其次，在衡量方式方面，将分析师盈利预测对企业的影响上升到外部盈利压力的高度来衡量。基于外部盈利压力衡量的困难度，国外很少有研究对此给出定义和衡量方式，国内I浙江财经大学硕士学位论文的研究更加屈指可数。因此，本文可能会丰富外部盈利压力的研究内容，尤其是外部盈利压力在我国资本市场大背景下的应用，希望能有助于弥补这一部分的空缺。关键词：分析师盈