上市公司盈余管理对投资效率的影响研究

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2、本人在导师的指导下，独立进巧研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法俸结果由本人承担。学位论文作者签名；＾讀＾Ｉ日期：六／＾年／月領ｉＩ学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可将本学位

3、论文的全部或部分内容编入有关数据库进巧检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。＂＂（请在上方框内打Ｖ）学位论文作者签名；指导教师签名：日期：於Ａ年／月旅日日期；年月日学校代码10125专业代码120201硕士学位论文题目上市公司盈余管理对投资效率的影响研究姓名张伟娟专业会计学研究方向公司理财所属学院会计学院指导教师李蕊爱二〇一六年六月七日UniversityCode10125MajorCode120201ShanxiU

4、niversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleResearchaboutImpactofEarningsManagementonInvestmentEfficiencyofListedCompaniesinChinaNameZhangWeijuanMajorAccountingResearchOrientationCorporateFinanceSchoolShanxiUniversityofFinance&EconomicsTutorLiRuiaiJun7th，

5、2016山西财经大学硕士学位论文摘要盈余管理和投资效率一直是近些年来学者们比较关注的话题。较高的会计信息质量具有对企业非效率投资的治理作用,而企业的盈余管理行为会掩盖其真实的经营业绩，降低会计信息质量，误导决策者对企业的判断，进而对投资效率产生影响。因此，本文着重于研究盈余管理行为对企业投资效率的影响，并根据Richardson模型将非效率投资划分为投资不足和投资过度，从应计盈余管理这种方式入手研究其对上市公司投资效率的影响，并对其影响路径和作用机理进行阐述。不仅丰富了盈余管理经济后果的研究，对于治理上市公司的非效率投资也提供了

6、一定的借鉴意义。本文选用2012-2014年沪市A股的财务数据进行分析，剔除一些极端值、缺失值后，最终剩余2352个样本数据。首先，选用Jones模型来衡量企业的盈余管理程度；其次，根据Richardson模型计算出的残差衡量企业的非效率投资，并区分为投资不足和投资过度两组；最后，加入一些控制变量，分别建立了盈余管理与投资效率、投资过度、投资不足的多元回归模型，考察了它们相互间的关系，以验证本文的假设。研究结果表明：第一，我国上市公司普遍存在非效率投资的现象，具体表现为投资的过度和投资的不足；第二，盈余管理行为会造成企业的非效率

7、投资；第三，不管是投资的过度还是投资的不足，盈余管理均与它们呈显著的正相关关系。因此，鉴于我国目前上市公司普遍存在盈余管理这一行为，本文的研究从一定程度上揭示了造就企业非效率投资的另一个重要原因。关键词:投资效率；盈余管理；投资不足；投资过度1上市公司盈余管理对投资效率的影响研究ABSTRACTEarningsmanagementandinvestmentefficiencyhasbeenthetopicforyears.Accurateaccountinginformationhasthegovernanceeffectonn

8、on-efficiencyinvestment,whiletheenterpriseearningsmanagementbehaviormayhidetherealoperatingperformance,lowerthequalityofaccountingi