基于EVA模型的招商银行估值分析

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1、分类号学号M201673972学校代码10487密级硕士学位论文基于EVA模型的招商银行估值分析学位申请人：万玉学科专业：会计硕士指导教师：郭炜教授答辩日期：2018年12月1日AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofProfessionalAccountingValuationAnalysisofChinaMerchantsBankBasedonEVAModelCandidate:WanYuMajor:Masterof

2、ProfessionalAccountingSupervisor:Prof.GuoWeiHuazhongUniversityofScience&TechnologyWuhan430074,P.R.ChinaDecember,2018独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：

3、日期：2018年12月01日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本论文属于不保密☑。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：2018年12月01日日期：2018年12月01日华中科技大学硕士学位论文摘要最近几十年，我国

4、的银行业一直处于快速成长阶段，在健全完善银行的组织结构的过程中，不可缺少的是银行价值评估的权威性，它必须是遵循规律并且正确、合理的。但是我国国内IPO价格远高于企业参股价值或定价争议的原因之一，是由于我国资本市场的不成熟性、未被广泛推广的价值管理观念与尚未走上国际轨道的估值方法。因此，为减少资本运营中不确定性的影响，我们需要更加有效的银行估值方法，最终整个银行业的效率将被大大提高。论文基于国内外优秀学者的相关研究成果，将经济增加值（EVA）估价法运用于我国股份制商业银行价值评估中，在EVA企业价值评估的理论基础上，首先考虑了宏观

5、经济下行环境下，银行业务的依赖性，其次对银行经营业务的多样性和特殊性和调整资本成本的难度，尽量减少影响评估准确性的因素，以求得最接近真实价值的结果。论文运用案例分析法选取股份制商业银行——招商银行为例，根据EVA指标的调整原则调整EVA公式，计算了招商银行EVA绩效评价指标，在对EVA进行对前五年历史数据的计算后，运用模型构建法对EVA的未来价值进行预测，然后通过基于EVA价值评估方法的价值评估模型得出企业的内部价值。为了突出商业银行利用EVA的合理性和优越性，对EVA与传统财务指标采用了比较分析法。希望论文能为EVA评价方法在

6、股份制商业银行的应用提供实例研究经验，投资者能获取更准确的企业信息，减少投资者不恰当的投机行为，提高决策的有效性。论文最终得出结论：商业银行适用于基于EVA评价方法的估价模型。与传统的财务评价方法相比，该模型的优点是考虑了权益资本成本，减弱了会计失真的影响，还原了企业的真实面貌，有利于银行的可持续发展，在了解自身整体的实际价值时又能准确得到盈利能力。银行价值与EVA估价法的结合对我国商业银行价值评估的发展和推广也起到强有力的推动作用。关键词：经济增加值价值分析评估模型I华中科技大学硕士学位论文AbstractInthepastd

7、ecades,arapidgrowthhasoccurredintheChinesebankingindustry.Intheprocessofperfectingandimprovingthebank'sorganizationalstructure,whatisindispensableistheauthorityofbankvalueassessment.Itmustfollowtherulesandbecorrectandreasonable.However,oneofthereasonswhyChina'sdomest

8、icIPOpriceismuchhigherthanthevalueofenterpriseparticipationorpricingdisputeisduetotheimmaturityofChina'scapitalmarketandthevalueman