《证券投资与交易》PPT课件

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1、第三章证券投资与交易按证券进入市场的先后顺序证券市场分为发行市场（初级市场、一级市场）和流通市场（次级市场、二级市场）证券流通市场按有无固定的交易场所分为证券交易所（场内交易市场）和场外交易市场证券交易所实行会员制----非会员不允许进入证券交易所进行交易。证券一级市场上投资银行主要的业务是承销业务。在证券流通市场上投资银行以3种身份出现：经纪商、做市商、自营商。第一节证券经纪业务一、证券经纪业务及其分类证券经纪商（Broker或Brokerage）(证券经纪人）一层意义是为客户提供买卖成交撮合操作；一层则是向客户提供投资理财分析与建议。（投资咨询）经纪人：机构----投资银行个人---

2、-投资银行的工作人员个人经纪人1、概念：证券经纪业务是指证券经营机构接受投资者（客户）委托，代理投资者（客户）买卖证券并从中收取佣金的证券中介业务。2、种类根据经纪商接受委托的对象和职能的不同，经纪商可划分为：佣金经纪人和二元经纪人（纽约）二元经纪人也叫经纪人的经纪人根据佣金收费的不同划分：全职服务经纪商和折扣经纪商我国：A股，证券投资基金、债券、可转债、可分离债券--------普通证券商B股——特许证券商经营---境内----境外二、证券经纪业务的操作（一）受托和委托的准备证券交所：1、申请会员资格和交易席位席位：有形席位和无形席位2、需要置备开通业务的技术手段和相应的条件第一步：取

3、得证券经营业务资格－－－证券公司－综合类证券公司经纪类证券公司国内的证券公司：申请成为普通证券商经营外资股：B股本国的证券公司：外汇业务经营资格外资股业务许可证外国的金融机构：外资股业务许可证第二步，向证交所提出申请《章程》《会员管理规则》投资者而言：需要开立证券账户和资金账户中央证券登记结算公司-----证券交易清算结算服务机构。投资者信用证券账户由证券公司直接为投资者开立，这与普通证券账户由证券登记结算机构开立不同。（二）证券买卖委托形式（三）证券买卖委托指令的类别（四）委托的执行订单的报盘：有形席位和无形席位（五）清算交割与登记过户1997年12月19日，经过近两个月的陆续搬迁，上

4、海证券交易所正式由浦西的浦江饭店旧址迁往位于浦东陆家嘴浦东南路528号的上海证券大厦进行交易活动。上证所最早只有1个交易大厅，后来一直发展到8个，交易员也从几十人发展到数千人。一厅二厅在黄浦路的浦江饭店，三厅到六厅在闵行路，七厅八厅又到了青浦路。1997年底，上证所由黄浦路迁往陆家嘴，全面进入无形席位年代，曾经风光无限的“红马甲”也失去了往日的风采。三、信用交易信用交易又称保证金交易或垫头交易，是指客户在买卖证券时只向证券商交付一定数额的款项或证券作为保证金，其应支付价款或证券不足的差额部分由证券商提供融资或者融券的交易。证券信用交易分为多头交易（买空交易、融资交易）和空头交易（卖空交易

5、、融券交易）两种。1、买空交易：保证金多头交易（保证金买涨交易，保证金买入交易，保证金垫头交易，保证金买空交易，融资交易）指投资者预期某种证券价格将要上涨时，采用信用交易方式融资买进证券，待价格如期上涨至高位后再抛出，并归还借款的交易方式。也称保证金买空交易。2、卖空交易保证金空头交易（保证金卖出交易，垫头空头交易，保证金卖空交易，融券交易）指投资者预期证券价格在未来一定时期将下跌，故采用信用交易方式先行融券卖出，待价格如期下跌时低价买回，并偿还所借证券的交易方式。也称保证金卖空交易。买空交易比如投资者信用交易账户中有10000元资金某种股票10元/股投资者预期股价上涨现货交易：投资者可

6、以买进10000/10=1000（股）如果股价上涨到12元/股，获利1000×2=2000（元）如果股价下跌到8元/股，亏损1000×2=2000（元）融资：初始保证金比例50%买入20000元的股票2000股投资者可以买进20000/10=2000（股）如果股价上涨到12元/股，获利2000×2=4000（元）如果股价下跌到8元/股，亏损2000×2=4000（元）信用交易对客户来说最主要的好处是：(1)客户能够超出自身所拥有的资金力量进行大宗的交易(2)具有较大的杠杆作用。（杠杆比例是1/初始保证金比例）融券10000元资金股票10元/股现货交易：投资者只能清仓等待股价下跌融券：卖出

7、20000元的股票2000股如果股价下跌到8元/股，投资者要买回2000股股票还给证券公司获利：20000-（2000×8）=4000（元）如果预计错误，股价上涨到12元每股20000-（12*2000)=-4000（元）3、保证金比率的确定（1）保证金------现金、有价证券（折算率）（2）保证金比例法定保证金比率（初始保证金比率）实际保证金比率追加保证金比率（维持保证金比率）我国的规定：深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则投