《评价指标》PPT课件

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1、第二节经济效果评价指标经济效果评价指标一、静态评价指标二、动态评价指标为了系统的评价一个项目，往往要采用多个指标评价指标分类：静态评价指标：用于数据不完备和精度要求较低，简单直观、易于掌握，易导致资金积压。动态评价指标：用于项目最后决策前的可行性研究，计算复杂效益——费用（B—C）反映项目效益的价值量称价值指标．效益/费用（B/C）反映单位费用效益，称效率型指标投资收益率动态投资回收期静态评价指标项目评价指标静态投资回收期内部收益率动态评价指标偿债能力借款偿还期利息备付率偿债备付率净现值净现值率净年值一、静态评价指标1.投资回收期①定义：从项目投建之日起，用项目各年净收入将全部投资

2、回收所需的期限。②计算表达式：（累积净现金流量为0）计算式：T：为项目各年累积净现金流量首次为正值的年份③判别标准若Pt≤T0可以接受Pt>T0应拒绝T0为行业基准投资回收期例题见书P47下一页上一页回目录④优点和局限性该指标在国际上已用了几十年，目前仍在用，其优点：概念清晰，简单易用该指标不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反映项目风险大小。局限：它没有反映资金的时间价值（举例）只考虑投资回收期之前的现金流量，故不能全面反映项目在寿命期内真实的效益，也难于对不同方案的比较选择做出正确判断。Pt尚未确定，取决于寿命。各项目寿命取决于技术、需求、经济多因素、各行业Pt不同，不利于资

3、金在企业流通和产业调整。下一页上一页回目录2.投资收益率（1）概念投资收益率是项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的总收益与项目总投资的比率。①对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目，应计算生产期内年平均利润总额与项目总投资的比率②由于舍弃了其它一些经济数据，因此一般用于技术经济数据不完整的初步研究阶段。（2）计算NB：可以是年利润额，也可以是年利税额年利润总额=年销售收入—年产品销售税金及附加—年总成本费用年利税总额=年销售收入—年总成本费用或=年利润额+年销售税金及附加（3）判别标准设基准收益率为R0。R≥R0项目可以考虑接受若R

4、和基准投资回收期是按照测算时的财税价格条件，根据行业代表性企业近几年统计数据。新项目可行性研究资料，按统一方法估算测算，在取值时考虑了国家产业政策，行业技术进步，资源劣化，价格结构等因素后综合研究测定的。②基准收益率代表行业内投资资金应当获得的最低财务盈利水平，代表行业内投资资金的边际收益率。3.清偿能力分析指标:(了解）主要分析考察项目计算期内财务状况偿债能力。1).资产负债率：反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力指标。资产负债率=负债合计/资产合计×100%资产负债率可以衡量项目利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。2.)流动比率：是反映项

5、目各年偿付流动负债能力的指标流动比率=流动资产总额/流动负债总额×100%流动比率可用以衡量项目流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。一般认为应在200%以上，也有认为可以是120%～200%。3).速动比率：是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。速动比率=（流动资产总额—存货）/流动负债总额×100%速动比率一般要求在100%以上。下一页上一页回目录4).固定资产投资国内借款还期是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可以用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息（不包括已用自有资金支付的建设期利息）所需的时间。其表达式为：Id——固

6、定投资国内借款本金和建设期利息之和Pt——国内借款偿还期Rt——第t年可用于还款的资金，包括利润、折旧、摊销及其它还款资金扣除企业留利计算公式为：判别标准：当偿还期满足贷款机构要求时，即可认为有清偿能力。下一页上一页回目录5).利息备付率利息备付率=可用于还款利润/当期利息6).偿债备付率偿债备付率=可用于还款资金/当期应付本息下一页上一页回目录二、动态评价指标动态评价指标不仅考虑了资金时间价值，而且考虑了项目整个寿命期内的收入和支出的全部经济数据，它比静态评价指标更全面、更科学。1.净现值（1）定义按行业的基准收益率或设定的折现率将项目计算期内每年发生的现金流量折现到建设期初的现

7、值之和。(2)判定标准：对单一方案而言，若NPV≥0，则项目应予以接受，其中NPV=0保本若NPV<0，则应予以拒绝。对多方案比选时，净现值越大，方案越优。下一页上一页回目录（３）基准折现率①概念：投资者对资金时间价值的最低期望值社会折现率行业或部门的基准折现率计算折现率②影响因素A加权平均资本成本及资金结构:是指项目从各种渠道取得的资金所平均付出的代价。其大小取决于资金来源的构成及各种筹资渠道的资本成本加权平均资本成本是项目投资的最低收益率，基准折现率必须大于加权平