《项目投资评价指标》PPT课件

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1、模块二:项目投资评价指标内容学习内容学习目标作业与思考能力训练一、专业能力：完成静态的项目投资决策评价指标（包括静态投资回收期和投资利润率）、 动态的项目投资决策评价指标（包括净现值、净现值率、获利指数和内部收益率）等的计算任务；并能运用各类项目评价指标评价投资项目是否可行。二、方法能力：学会学习、学会工作；培养科学的思维方法、开拓创新的精神和严谨的工作作风；拓展自我天赋、可持续发展能力和创造性解决问题的能力。三、社会能力：学会合作，学会做人，与他人和谐相处；具有良好的团队精神、职业道德和社会责任感。教学内容步骤一:

2、认识项目投资决策评价指标步骤二:计算静态项目投资决策评价指标步骤三:计算动态项目投资决策评价指标第一节认识项目投资决策评价指标一、项目投资决策评价指标的含义项目投资决策评价指标是指用于衡量和比较投资项目可行性、据以进行方案决策的定量化标准与尺度，是由一系列综合反映投资效益、投资产出关系的量化指标构成的。二、项目投资决策评价指标的分类1、按是否考虑资金时间价值分类静态指标又称非贴现指标，是指在计算过程中不考虑资金时间价值因素的指标，主要包括平均报酬率和静态投资回收期等指标。动态指标又称贴现指标，是指在计算过程中必须充分

3、考虑和利用资金时间价值的指标，主要包括净现值、净现值率、获利指数和内部收益率等指标。2、按指标性质不同分类正指标和反指标：平均报酬率、净现值、净现值率、获利指数和内部收益率属于正指标，静态投资回收期属于反指标。3、按指标的数量特征分类绝对量指标和相对量指标：前者包括以时间为计量单位的静态投资回收期指标和以价值量为计量单位的净现值指标；后者包括平均报酬率、净现值率、获利指数、内部收益率等指标，除获利指数用指数形式表现外，其余指标为百分比指标。4、按指标在决策中所处的地位分类主要指标、次要指标和辅助指标：净现值，内部收益

4、率等为主要指标；静态投资回收期为次要指标；平均报酬率为辅助指标。第二节静态的项目投资决策评价指标一、静态投资回收期1、含义静态投资回收期简称回收期（PP），是指在不考虑资金时间价值的情况下，收回原始投资额所需要的时间。该指标一般以年为单位表示。投资回收期越短，则说明投资所承担的风险越小。企业为了避免出现意外情况，就要考虑选择能在短期内收回投资的方案。2.计算方法如果每年的经营现金净流量相等，则投资回收期计算公式：投资回收期（PP）＝如果每年的经营现金净流量不相等，那么，计算投资回收期要根据每年年末尚未收回的投资额加以

5、确定。例题分析例题一：某公司有甲、乙两个投资方案，原始投资总额分别为100万元和120万元，全部用于购置新设备，无建设期，折旧采用直线法，使用期均为5年，无残值，其他资料如下表（单位：元）。计算甲、乙两方案的投资回收期和平均报酬率。项目计算期甲方案乙方案净利润现金净流量（NCF）净利润现金净流量（NCF）011100001000002110000140000311000018000041100002200005110000260000合计5500009000003、决策标准只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收

6、期的投资项目才具有财务可行性。4、优缺点静态投资回收期能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，是应用较广泛的传统评价指标，但由于它没有考虑资金时间价值因素，也没有考虑回收期满后继续发生的现金流量的变化情况，故存在一定弊端，单纯应用投资回收期作为投资项目的评价方法，很可能会形成错误决策。二、平均报酬率1、含义平均报酬率（ARR），是指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率。即年平均现金净流量与原始投资额的比率。2、计算方法    平均报酬率的计算公式为：平均报酬率（ARR）=年平均营业现金净流量÷原始投

7、资额X100％例题分析3、决策标准    只有平均报酬率指标大于或等于企业期望的平均报酬率时，投资项目才具有财务可行性。4、优缺点    平均报酬率与投资回收期一样，具有简单、便于理解的优点，同时又克服了投资回收期没有考虑全部现金净流量的缺点。其缺点是没有考虑资金时间价值，对时间跨度大的项目，这类非贴现的评价指标不能准确反映项目的优劣。第三节动态的项目投资决策评价指标一、净现值1、含义净现值（NPV）是指在项目计算期内，按行业基准收益率或企业设定的贴现率计算的各年现金净流量现值的代数和。2、计算方法　    净

8、现值的计算有多种方法，基本的计算方法是公式法。其计算公式为：NPV＝式中，NCFt为第t年的现金净流量；i为贴现率。例题分析例题二：某公司有甲、乙两个投资方案，投资总额分别为100万元和120万元，全部用于购置新设备，无建设期，折旧采用直线法使用期均为5年，无残值，其他资料如下表（单位：元）。计算甲、乙两方案的净现值和净现值率（假定企业设定贴现