《财务评价指标》ppt课件

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1、第四章财务业绩评价4.1引言财务分析的应用财务分析主要为企业确定其主要的优势及劣势提供支持，它可以表明：公司是否有足够的现金偿还债务；应收账款的回收期是否合理；存货管理政策是否有效；厂房、资产、设备是否充足；要实现股东利益最大化，是否拥有恰当的资本结构。财务比率（financialratio）它反映公司活动的一种比例关系，例如流动资产与流动负债之比。可以利用财务比率对公司一段期间的财务状况进行比较，或与其他公司进行比较。使用财务比率时注意以下几点：财务比率可能只包括具有可能比率的代表性样本财务比率仅是反映公司优劣势的代表性数据必须仔细分析财务比率以发现其真正内涵（分子、分母）财务比率只有与

2、某一标准进行比较才有意义会计方法不同可能导致计算出的财务比率有实质性差异一、基本财务报表4.2财务分析基础二、财务报表的形成基础三大财务报表的分析及联系资产负债表：可以帮助外部使用者对资产的流动性、资金的灵活性和经营能力进行评价利润表：可以了解企业的盈利能力，分析和预测企业利润的发展变化趋势，还可以评估投资的价值和报酬现金流量表：弥补了权责发生制的不足，反映了企业如何从经营中产生现金流量，如何在投资活动、财务活动中使用现金只有把这三张报表联系起来分析，才可以从不同的侧面反映企业的财务状况和经营成果资产负债表资产负债与权益流动资产固定资产其他资产资产总额短期负债长期负债股东权益负债与股东权益

3、销售收入销售成本销售毛利经营费用营业利润所得税利润净额损益表现金流量表投资活动现金流量经营活动现金流量筹资活动现金流量流动性指标，表明企业偿还短期债务的能力资产管理指标，反映公司运用资产创造收入的能力财务杠杆比率，表明企业偿还长、短期债务的能力盈利能力指标，衡量公司在销售、资产和股东投资方面创造利润的能力。市场表现指标，衡量一家公司业绩的金融市场表现4.3基本财务分析指标一、流动性比率企业如果要持续经营就必须有足够的现金偿付到期的债务。即，企业必须保持流动性。确定一个企业是否具有流动性的方法是考查流动资产和流动负债的关系。（1）流动资产包括企业现有的和银行的现金以及在正常经营期内能在12个

4、月内转换成现金的所有资产，如，持有短期投资的有价证券、应收账款、存货及预付账款。流动负债包括预计一年内到期的债务，如应付账款、应付票据。（2）速动比率这个比率又被称为“酸性试验比率”，这个比率考虑到存货时缺乏流动性的，特别是在营运过程中，存货很难按账面价值清算。流动性比率的缺点公司盈利被排除在外；流动资产在公司正常经营中是必须的，不能拿来变现。二、资产管理比率资产管理比率，反映公司运用资产创造收入的能力。财务管理的目标之一是确保企业的资源能够在各资产账户中最优分配。（1）平均收款期平均收款期是赊销发生日与顾客付款日之间间隔的平均天数，由应收账款余额除以平均每日赊销净额确定。平均回收期太高表

5、明企业采取过于宽松的信贷政策；太低表明公司的信用政策过于严格，可能会减少销售额。与平均收款期对应的是应收账款周转率（2）存货周转率营运成本在利润表中；如果一个企业的销售额一直持续增长，存货平均余额可以通过年初和年末存货之和除以2得出；如果销售额波动性很大，最好用一整年的月底存货和除以12计算。（3）固定资产周转率这一比率表明公司多大程度上利用现有的设备厂房等实现销售收入。固定资产净值受一些因素影响，包括：购置固定资产的成本；固定资产的使用年限；公司使用的折旧政策；租赁固定资产的程度。该指标用于同一公司各年的比较，而不是公司间的比较。（4）总资产周转率该公式反映了一个企业如何有效地利用其全部

6、资源创造收入，它是各种资产管理比率的综合计量。三、财务杠杆管理比率财务杠杆比率衡量了公司使用财务杠杆的程度，长短期债权人之所以关注企业使用财务杠杆的程度，原因在于它表明企业在偿还债务时承担的风险。资产负债表给出了在某一特定时点财务杠杆的静态衡量方法，并强调债务总额；而利润表则是采用动态的衡量方法。财务杠杆比率主要有以下几种类型：资产负债率、产权比率、利息保证倍数和固定费用保证倍数。（1）资产负债率它反映了在企业总资产中，有多少是通过负债取得的，债券持有人倾向于低负债率，这样在发生破产清算或其他一些主要的财务问题时，可以得到保护。随着负债比率增加，固定利息费用也在增长，如果债务比率变的过高，

7、企业在经济衰退期间产生的现金流量可能不足以支付利息。高负债率意为着股本比例低（即通过股本融资的资金占总资产的百分比低）（2）权益负债率（3）利息保证倍数该比率利用利润表中的数据衡量公司财务杠杆的使用情况。关注的是每年债务负担及可用于支付债务的现金流的比较。它表明公司目前收益满足当前利息支出的保证程度，这里使用息税前利润是因为利息支出来自于营业收入。（4）固定费用保证倍数固定费用包括优先股股利和长期租赁合同下支付的租金。偿