季节因素致使PMI回落

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1、证券2013年03月01日研究报告宏观分析师：高谦经济月度运行分析执业证书编号：S0050512060001季节因素致使PMI回落Tel：010-59355995Email：gaoqian@chinans.com.cn--2013年2月PMI数据简评地址：北京市金融大街5号新盛大厦7层(100140)投资要点分析师：陈伟●1、2013年2月中采PMI为50.1，比上月下降0.3，连续五个月位于扩执业证书编号：S0050510120008张区间，显示宏观经济保持平稳回升。Tel：010-59355

2、914Email：chenwei@chinans.com.cn●2、本月PMI回落主要受春节假日因素影响。从历史数据看，本月PMI地址：北京市金融大街5号新回落幅度低于历史均值。受假日因素影响，除生产经营预期指数外，本月盛大厦7层(100140)中采PMI其他各分项指数均有小幅回落。联系人：尹小兵●3、本月生产经营活动预期指数为64.6，比上月大幅上升8.7，表明制Tel：010-59355553Email：yinxb@chinans.com.cn造业企业对未来3个月内生产经营活动预期持乐观态度

3、。需注意即将公布地址：北京市金融大街5号新的1-2月经济数据不及预期以及通胀过快上升导致的调控风险。盛大厦7层(100140)联系人：朱启兵Tel：010-59355979Email：zhuqb@chinans.com.cn地址：北京市金融大街5号新盛大厦7层(100140)联系人：马书博Tel：010-59355560Email：masb@chinans.com.cn地址：北京市金融大街5号新盛大厦7层(100140)敬请阅读正文之后的免责声明民族证券第1页宏观经济月度运行分析正文目录一、宏观

4、经济保持平稳回升.................................................................................................................................................3二、各分项指数多数小幅回落...................................................................................

5、..........................................................3图表目录图1：PMI本月小幅回落..................................................................................................................................................3图2：PMI回落幅度低于往年..............

6、............................................................................................................................3图3-1：中采PMI产出与新订单有所回落.........................................................................................................

7、.............4图3-2：汇丰PMI新订单指数连续3月高于产出指数..................................................................................................4图4：中采PMI新出口订单继续下降...............................................................................................

8、..............................4图5：原材料库存小幅下降，采购量仍处扩张区间.......................................................................................................4图6：产成品库存持续下降.................................................................................