基于银地间债券市场的货币政策传导机制研究

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1、摘要近年来，随着我国债券市场的迅速发展，我国债券市场也已经开始在货币政策传导中发挥作用。但由于我国债券市场还有待完善，利率尚没有真J下实现市场化，在一定程度上限制了货币政策的有效性。随着我国资本市场的放开，以及利率市场化进程的推进，债券市场将迎来又一轮的春天。本文通过实证研究得出，我国的债券市场在货币政策传导中起到了重要的作用，说明我国的债券市场可以较有效的反应货币政策的调整，这对于货币政策传导的有效性起到了十分正面的影响。关键词：银行间债券市场，货币政策，格兰杰因果检验AbstractIIlrecentyears，alongwiththerapiddevelop

2、mentofChina’Sbondmarket，China'sbondmarkethasalsobegunitsroleinthemonetarypolicytransmission．ButbecauseChina'sbondmarketremainstobeperfectandthereisnotrueinterestratemarketization，thevalidityofmonetarypolicyisstilllimited．WithChina'scapitalmarketliberalizationandinterestratemarketizati

3、on，bondmarketswillfaceagoodopportunitytodevelop．．Throughempiricalresearch，thisthesiscometoaconclusionthatChinese’SbondmarketplaysallimportantroleinChina’Smonetarypolicytransmission．Thisispositivetotheeffectivenessofmonetarypolicytransmission．Keywords：Inter-bankBondMarketMonetaryPolicy

4、TransmissionGrangerCausalityTestn目录第1章导言⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．11．1选题背景和问题的提出⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。11．2文献综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．21．2．1货币政策传导机制的理论研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。21．2．2货币政策传导机制的实证研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一4第2章我国债券市场及银行间债券市场的现状⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯62．1我国债券市场的发展历程⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．6

5、2．2我国债券市场的现状分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯72．3我国银行问债券市场的现状分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯9第3章债券市场对货币政策传导机制影响的理论分析⋯⋯⋯⋯⋯163．1债券市场对货币供给的影响分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一163．1．1．债券市场对基础货币的影响机制⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯163．1．2．债券市场对货币乘数的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．173．2债券市场发展影响货币需求的机理分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯183．3债券市场影响货币政策传导的途径分析⋯⋯⋯⋯．．．．⋯

6、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．183．4央行通过债券市场进行货币政策的方式分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯21第4章银行间债券市场对货币政策传导机制影响的实证分卡斤．⋯⋯234．1研究方法、指标选取和数据说明⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯234．2银行间债券市场对货币政策传导机制影响的实证分析：公开市场操作的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．254．3银行间债券市场对货币政策传导机制影响的实证分析：存款准备金率的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．254．4银行间债券市场对货币政

7、策传导机制影响的实证分析：再贴现率的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．：184．5银行间债券市场对货币政策传导机制影响的实证分析：债券市场对货币供应量的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯29第5章结论与展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。错误!未定义书签。参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯33致谢⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．38在读期间发表的学术论文与研究成果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．39第1章导言1．1选题背景和问题的提出近年来，随着

8、我国债券市