上市银行净息差分化的深层原因及其启示

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1、上市银行净息差分化的深层原因及其启示1交通银行金融研究中心课题组摘要近年来，我国商业银行净息差整体显著收窄。但仔细观察上市银行的息差走势发现，尽管行业息差整体下行，部分银行的息差却逆势提升或保持基本稳定。净息差分化表面上是资产收益率和负债成本率的差异，背后却是各家银行在客户结构、风险偏好、业务模式等方面差异的综合体现。分析部分银行高息差背后的深层原因，对商业银行改善息差水平具有启示和借鉴意义。正文受经济增速下行、投资回报率下降、存款利率上限完全放开和基准利率下调等因素的影响，近年来商业银行净息差整体显著

2、收窄，商业银行净息差由2011年的2.7%，收窄至2015年的2.54%，2016年仍将进一步收窄。但也有部分银行净息差逆势上行或保持基本稳定，行业息差走势呈分化之势。一、上市银行净息差显著分化及其财务分析2015年是近年来商业银行经营压力最大的一年，这在息差表现上尤为明显。根据银监会数据，2015年商业银行净息1课题指导人：连平、周昆平、仇高擎，执笔：武雯、鄂永健，本文公开发表于《中国银行业》，2017年第1期。-1-差2.54%，较上年大幅下降了16个基点，降幅创近年之最。尽管行业净息差整体下行，但

3、个体却出现分化。平安、招行两家银行逆势分别上升了20和23个基点，净息差排名从2014年的第六、七位上升到第一、二位。兴业银行净息差仅微幅下降3个基点，净息差排名也提升了两位。农行、建行、工行、华夏四家银行息差降幅与行业整体降幅相近，排名整体下移。民生银行息差降幅最大，排名大幅滑落。（表1）表1.2014和2015年上市银行净息差排名情况2015年2014年名次银行息差同比银行息差1平安2.77%0.20%农行2.92%2招行2.75%0.23%建行2.80%3农行2.66%-0.26%华夏2.69%4

4、建行2.63%-0.17%工行2.66%5华夏2.56%-0.13%民生2.59%6工行2.47%-0.19%平安2.57%7兴业2.45%-0.03%招行2.52%8浦发2.45%-0.05%浦发2.50%9中信2.31%-0.09%兴业2.48%10民生2.26%-0.33%中信2.40%11光大2.25%-0.05%交行2.36%12交行2.22%-0.14%光大2.30%13中行2.12%-0.13%中行2.25%行业整体2.54%-0.16%2.70%注：“行业整体”数据为银监会商业银行统计口

5、径数据资料来源：各行年报、银监会尽管2015年行业整体资产收益率下降，但平安、招行生息资产收益率降幅相对较小，兴业银行降幅较大但绝对水平依然较高。净息差行业排名靠后的银行，其资产收益率也较-2-低。因此，高资产收益率更容易形成高息差。负债成本显著下降是部分银行息差逆势提升的主要原因。平安、招行、兴业三家银行息差之所以能逆势提升，除了其资产收益率绝对水平保持较高外，负债成本的大幅下降也是重要原因。但净息差水平高的银行信贷风险可能也较高，更容易出现不良贷款。招行近几年的不良率增长较快，2015年不良率为1.

6、68%，处于行业较高的水平；平安银行尽管2015年不良率的绝对值为1.45%，处于行业较低水平，但相较2014年上升明显。从不良贷款/逾期90天以上贷款指标来看，四大行均大于1，股份行中除招行该值为1.05外，兴业、平安均小于1，这表明可能存在延迟“不良”生成的可能表2：2012—2015年部分上市银行不良率2012201320142015不良贷不良贷不良贷款不良贷款余款余额/款余额/余额/逾期不良率额/逾期90天不良率逾期90不良率不良率逾期9090天以上以上贷款天以上天以上贷款贷款贷款招商银行0.6

7、1%1.10.83%1.11.11%1.11.68%1.1兴业银行0.43%1.10.76%1.21.10%1.11.40%1.0平安银行0.95%0.70.89%0.51.02%0.41.45%0.5交通银行0.92%1.31.05%1.11.25%1.01.51%0.6工商银行0.85%1.20.94%1.21.13%1.11.50%1.1建设银行0.99%1.40.99%1.41.19%1.41.58%1.6中国银行0.95%1.50.96%1.41.18%1.51.43%1.2农业银行1.33%

8、1.51.22%1.31.54%1.32.39%1.2民生银行0.76%1.10.85%1.31.17%0.91.60%0.7资料来源：各行年报二、上市银行净息差分化的深层原因探析-3-招行、平安、兴业三家银行的息差之所以能有良好表现，背后有着深层原因。息差分化表面上是资产收益和负债成本水平的差异，实际上是各家银行在客户结构、风险偏好、业务模式、资负配置能力和风险定价能力等方面存在差异的综合反映。1.高比例的小微和房地产贷款推高资产收益率积