《债务融资》PPT课件

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1、第07章　长期债务融资1负债资金是借入资金，是企业向银行、其他金融机构、其他企业单位以及个人借入的资金。负债筹资方式主要有：短期负债筹资短期借款商业信用长期负债筹资长期借款发行企业债券融资租赁2第一节长期借款长期借款是指企业向银行以及其他金融机构借入的期限在一年以上的借款。3长期借款的种类提供贷款的机构分类：政策性贷款、商业银行贷款和保险公司贷款有无抵押品作担保分类：抵押贷款和信用贷款。贷款的用途分类：长期流动资金借款、固定资产借款4长期银行借款的基本程序企业申请借款贷款审批签定合同贷款的发放5长期借款合同一般性条款借款种类借款用途借款数额利率期限还款方式保护性条款

2、一般性保护条款例行性保护条款特殊保护条款6保护性条约的目的条约设计成防止借款者从事不合意愿的风险投资项目，使道德风险最小化；条约促使借款者去从事那些有较大把握偿还贷款的活动；条约促使借款者将抵押品保持良好状态并保证它归借款者所有；条约要求借款者通过提交季度会计报表和收入报表的形式来定期提供其活动的信息，以便贷款者实施监督，降低道德风险。7长期借款利率固定利率浮动利率注意优缺点问题？？？8长期借款筹资的评价优点：筹资迅速。成本低。借款弹性较大。有利于企业保守财务秘密。缺点：风险大。限制条件多。筹资数量有限。9第二节发行企业债券定义：以一定利息率付息并到期还本的一种有价

3、证券。债券的基本要素：债券的面值债券的利率债券期限利息的支付方式债券发行者10债券种类：短期债券、中期债券、长期债券记名债券和无记名债券抵押（担保）债券和信用债券可转换债券和不可转换债券固定利率债券和浮动利率债券公募债券、私募债券11债券债券发行1.债券发行的条件P2502.债券发行的程序P251公司债券上市条件P25212债券发行价格的确定债券发行价格是债券发行公司或承销代理机构发行债券时所使用的价格，也是投资者认购债券时实际支付款项的价格。公司债券发行价格的高低，主要取决于以下四个因素：债券面额票面利率市场利率债券期限13公司债券的发行价格计算公式14当票面利率

4、=市场利率：债券等价发行所谓等价，应是按照债券面额作为发行价格。当票面利率＞市场利率：债券溢价发行即按高于债券面额的价格发行债券，使债券发行公司能够以债券的溢价收益补偿今后多付出的利息，否则，债券发行公司应付蒙受经济损失。当票面利率＜市场利率：债券折价发行即以低于债券面额的价格发行债券，使债券投资者从折价收入中得到实惠，以补偿今后少得利息的损失。15发行企业债券的优缺点优点：资金成本较低。可以获得财务杠杆利益。不分散股东的控制权。有利于公司调整资本结构。缺点：财务风险较高。限制条件较多。筹资数量有限。16混合债券Warrant——认股权证Convertibers——

5、可转换证券（债券）17第三节融资租赁租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内将其财产使用权出让给承租人使用的一种信用行为。一、租赁的种类经营租赁承租人的目的并不是为了融通资金，而是为了满足经营上短期的、临时性的需要，并没有购置资产的意图。融资租赁融资租赁的目的是为了融资资金，取得长期资产的使用权，它是集融资和融物为一体的一种特殊筹资方式。18二、融资租赁主要形式1、直接融资租赁出租人筹措资金，按照承租人的要求购买标的物，将标的物出租承租人，并收取租金。2、转租赁出租人1出租人2承租人19售后回租承租人出租人出售物件、获得资金回租、支付租金20杠杆租赁承

6、租人出租人供货商银行购买租赁物支付货款20%-40%向银行贷款货款的20%—60%21三、融资租赁的程序承租人：选定租赁设备及供货商承租人：选定租赁公司租赁公司与供货商：签定购货合同承租人与租赁公司：签定租赁合同租赁公司：融资及支付货款供货商、租赁公司、承租人：交货支付租金租赁期满租赁物的处理22四、融资租赁租金总额的确定租金总额租赁资产购置成本购置资产资金的利息费用出租人的费用及利润232.租金的计算方法（1）平均分摊法计算公式如下：A—每次支付的租金C—租赁设备购置成本S—租赁设备预计残值I—租赁期间利息F—手续费及利润N—租期24（2）等额年金法后付等额租金计

7、算公式如下：25例7-3平均分摊法等额年金法练习二，P26726租赁筹资的评价优点有效提高资金流动性融资速度快避免无形损耗风险保持再融资能力缺点资金成本高27