证券投资基金运作模式及风险控制研究

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1、东华大学硕士学位论文证券投资基金运作模式及风险控制研究姓名：纪新来申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：葛文雷2002.12.1证券投资基金运作模式及风险控制研究摘要(证券投资基金是市场经济发展到一定阶段，投资性资本大量积累，＼特别是金融市场成熟到一定程度及金融工具多样化而出现的产物。我国证券市场成立至今已愈十年，伴随着证券市场的发展，证券投资基金也取得了较大的进步。特别是自1997年11月14日我国《证券投资基金管理暂行办法》颁布实施以来，我国证券投资基金进入了一个规范化发展的阶段。证券投资基金在监管机构的大力扶持下如雨后春笋般组建起来。

2、截止到2002年6月30I：1共有基金管理公司15家，管理着51只封闭式基金和5只开放式基金，资产总净值达957亿人民币。如何积极稳妥地推进我国证券投资基金的发展和有效地控制基金各种风险成为证券市场一项重要课题。Li本文第一章从实践角度出发总结了我国证券投资基金的发展现状和特点，结合我国加入WTO后对证券金融业的开放要求，剖析了我国证券投资基金面临的机遇和挑战。第二章通过对国际证券投资基金的发展趋势分析，以及国外证券投资基金取得成功的经验的分析，结合我国证券市场存在的问题和基金业的现状，提出了我国入世后证券投资基金的发展策略。第三章从证券投资基

3、金当事人相互关系、登记结算模式、营销策略和信息披露等四个方面，系统深入地研究了我国证券投资基金的运作模式，并针对目前证券投资基金在实际运作过程中暴露出来的缺陷和不足，提出了解决方案和思路。第四章通过对国外资本市场比较成熟的证券投资基金业绩评价体系的阐述，提出了建立我国证券投资基金业绩评价体系，并对我国证券市场的部分基金进行了业绩评价分析。第五章从基金管理公司风险规避角度，详细分析了我国证券投资基金所面临的证券市场投资风险、基金管理公司管理风险和证券投资基金的流动性风险等，并针对各种不同的风险，从资本市场金融衍生工具、投资组合和制度设计等方面提出

4、了相应的风险控制对策。／(加入WTO后，我国允许成立外资股权不超过33％的合资基金管理＼公司，三年后外资在合资基金管理公司中的股权可提高到49％，五年后可增至51％。这意味着我图年轻的旗会jlk将在同一个舞台上面对国际成熟资本市场的同行的挑战与竞争。本文从我国实际情况出发，借鉴国内外证券投资基金的成熟理论和经验，以期总结一套适合中国国情的基金运作模式和风险控制体系。、L一7关键词：证券投资基金、运作模式、业绩评价、风险控制ResearchontheOperationalModesandRiskControloftheSecuritiesInve

5、stmentFundAbstractThesecuritiesinvestmentfundistheproductofthemarketeconomy．Itcomesoutwhenlargeamountofinvestingcapitalhasbeenaccumulated，andtheflnancialmarkethasbeenwelldevelopedandthefinancialtoolshavebeendiversifiedbythematurityoffinancialmarket．ThesecuritymarketinChinaha

6、sbeenestablishedformorethan10years．Withthedevelopmentofthesecuritymarket．thesecuritiesinvestmentfundinChinahasbeendevelopedgreatly．Especially,aftertheissuanceof‘'theProvisionalMeasuresontheManagementoftheSecuritiesInvestmentFund'’，thesecuritiesinvestmentfundinChinahasstepped

7、intoanewphaseofstandardization．ThesecuritiesinvestmentfundshavebeenexpandedboominglyunderthesupportofthesecuritysupervisionbureauofChinesegovernment．UptoJune30，2002，thereare15fundmanagementcompanieswhicharemanaging51close—endfundsand5open．endfunds．Thetotalnetassetsofthefunds

8、havereachedRMB95．7billions．Howtodevelopthesecuritiesfundactivelyandsteadily