苏州市风险投资引导基金运作模式研究

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1、硕士专业学位论文论文题目苏州市风险投资引导基金运作模式研究研究生姓名李杨指导教师姓名岳兴业李丹丹专业名称金融硕士研究方向金融工程论文提交日期2014年5月苏州市风险投资引导基金运作模式研究中文摘要III苏州市风险投资引导基金运作模式研究中文摘要苏州市风险投资引导基金运作模式研究中文摘要风险投资通过为创业企业提供资本支持和管理服务，成为了支持企业技术创新的强大动力，这对于推动一国的科技创新以及经济发展都起到了巨大的作用。我国引入风险投资已有20余年的历史了，但仍然处于发展缓慢的初级阶段。与美国、以色列国家相比，不管从风险投资机构的数量上还是规模上都还存在很大差距。由于风险投资具有较高的风

2、险，仅仅依靠市场化将会面临市场失灵。我国当前风险投资主要集中在投资成长期或成熟期创业企业。这将会导致暂时处于种子期和初创期的创业企业通常得不到资金需求，这将直接阻碍科技实用性发展。风险投资发达的国家和地区的政府都会通过设立政策性风险投资引导基金来引导民间资金设立商业性风险投资基金，由此促成风险投资的形成，并引导私营部门投资者将资金投向暂时处于种子期或初创期的企业。因此，进行政府引导基金运作机制的研究，具有非常重要的理论及现实意义。本文就苏州市政府风险投资引导基金运作机制展开了研究。关键词：引导基金风险投资运作模式作者：李杨指导老师：岳兴业李丹丹III中文摘要苏州市风险投资引导基金运作模

3、式研究ResearchonthemodeofoperationofventurecapitalfundsinSuzhouAbstractVenturecapital(VC)isanewkindinvestmentvehicle,anditprovidescapitalandnon-capitalservicestoventurecompany,andbecomesanimportantpowertopromoteinnovationoftechnologyandaccelerateeconomicdevelopment.VChasbeenintroducedintoourcountry

4、foralmost20years,however，thedevelopmentofVCisstillinthepreliminarystage.ComparedwithUSAandIsrael,thenumberofVC,investmentvolumeandthenumberofportfolioaresmaller.BecauseofthehighriskofVC,marketfailureexists.Thereisaphenomenoncalled“redappleeffect”inourcountry,andthatmeansVCmostlyinvestintoentrepr

5、eneurswhichareinlaterstage.Asresult,theseed-stageandstart-upentrepreneurscannotachieveenoughcapital,andtheshortageconstrainsthetransitionfromresearchtoactualproduction.Manycountriesestablishtheleadingfundtoresolvetheproblem,toattracttheinvestmentfromprivatesector.Theleadingfundandventurecapitali

6、nvestorswillincorporateahybridfund,whichmainlyinvestintoseed-stageandstart-upentrepreneurs.BasedonthesightofCommonAgency,thispaperresearchestheoperationalmechanismofventurecapitalleadingfundinSuzhou.Keywords：LeadingFund,VentureCapital,OperationalMechanismWrittenby:LiYangSupervisedby:YueXinyeLiDa

7、ndanIV目录第1章引言......................................................................................................................11.1研究背景及意义..................................................................................