对赌协议法律问题研究(I)

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1、分类号——UDC密级——编号——牟中唯j『鬣夫蓐硕士学位论文学位申请人姓名：生盛刿申请学位学生类别：全日刿硕士申请学位学科专业：法生硕士f法鲎J指导教师姓名：整真塑丝丝⑥M峭ASTER⋯'STHE哪IIlllllllllllllPllllllllllIIPrlIlllIY2556347硕士学位论文对赌协议法律问题研究论文作者：牛腾州指导教师：彭真明教授学科专业：法律硕士(法学)研究方向：民商法学华中师范大学法学院2014年5月硕士学位论文MASTER’STHESISLegalStudyonVamAThesiSSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirem

2、entForthePostgraduateDegreeinLawBy-NiuTengzhouPostgraduateProgramSchoolofLawCentralChinaNormalUniversitySupervisor：PengZhenmingAcademicTitle：ProfessorSignatureMay2014⑧硕士学位论文MASTER’STHESIS华中师范大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，独立进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果

3、。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在期：獬乍年多月／-日学位论文版权使用授权书学位论文作者完全了解华中师范大学有关保留、使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属华中师范大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后遵守此规定)保密论文注释：本学位论文属于保密，在——年解密后适用本授权书。非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。懒名：膨翱始擒日期：汐6≯年6月他日日期：aqIV爿6

4、月日本人已经认真阅读“CALLS高校学位论文全文数据库发布章程’’，同意将本入的学位论文提交“CALLS高校学位论文全文数据库”中全文发布，并可按“章程”中的规定享受相作者签日期：日，h∥唱硕士学位论文MASTER’STHESIS摘要对赌协议是在改革开放以后被从国外资本市场引入进来的的一个新概念，随着对赌协议被越来越广泛地运用于我国投融资领域，关于其定义和效力的争论也是愈演愈烈。对赌协议到底是一种什么样的合同形式，不同的学者有不同的观点。笔者结合学界关于对赌协议概念的争论，给对赌协议进行了全新的定义，并重点讨论了对赌协议法律关系的要素。本文认为对赌协议是由两个附条件合同联立而成的无名合同，它

5、不是期权，不是射幸合同，也不是担保合同。对赌协议的法律关系在总体上与其他民事法律关系是相似的，但是，对赌协议又具有自身的特色，对赌协议的主体是投资方与融资方，他们更倾向于借助离岸公司来进行这一过程；而对赌协议的内容条款也因其自身构成的独特性而有特殊的模式。伴随着我国最高人民法院的关于对赌协议的释法性判决，法律界与金融界关于对赌协议的效力逐渐达成了共识，即只要不违背我国法律的禁止性规定、不损害我国社会与经济秩序、不侵害国家、集体和其他个人的利益，投资方与融资方管理层或控股股东签订的对赌协议应当被宣告是合法有效的。在当前的我国，中小型企业的发展对资金的需求是相当迫切的，民间的闲置资金也没有得到较

6、有效的利用，对赌协议在这样的情势下应当大有可为。要实现对赌协议的合理使用，就要为其搭建完善的民事、公司、金融与行政等法律制度体系，这样的一个体系会带来相当多的“副产品”，比如，种类股制度、区域性产权交易市场以及离岸公司监管制度等等。这些“副产品’’对于增强我国资本市场活力、提升公司竞争力和完善社会主义市场经济体系都能发挥重要的作用。资本市场的健康与快速发展需要找到一个突破口，对赌协议就是这样的一个突破口，法律界需要为这样的一个突破口奠定制度的基础，并以法律法规等作为武器保障这样一个还稍显稚嫩的新事物。我们相信，在中国经济未来的发展中，对赌协议的实践空间会越来越开阔，它会成为我国中小企业发展的

7、重要助力之一。关键词：对赌协议；附条件合同；离岸公司；种类股⑧硕士学位论文MASTER’STHESISAbstractValuationAdjustmentMechanism(VAM)isanewconcept，whichisintroducedfromforeigncapitalmarketsafterthereformandopeningup．AsⅥUⅥisbecomingmoreandmorewidel