商品期货跨品种套利的实证研究——以焦炭和螺纹钢为例

《商品期货跨品种套利的实证研究——以焦炭和螺纹钢为例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、硕士硕士学位论文马社胜商品商品期货跨品种套利的实证研究期——以焦炭和螺纹钢为例货跨品种套的实证马社胜研究二○一四年五月2014分类号F830.593密级公开UDC硕士学位论文商品期货跨品种套利的实证研究——以焦炭和螺纹钢为例马社胜学科专业金融学指导教师王春雷论文答辩日期2014年5月27日学位授予日期2014年6月28日答辩委员会主席黄绥彪教授广西大学学位论文原创性和使用授权声明本人声明所呈交的论文，是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除已特别加以标注和致谢的地方外，论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得广西大学或其它单位的学位而使

2、用过的材料。与我一同工作的同事对本论文的研究工作所做的贡献均已在论文中作了明确说明。本人在导师指导下所完成的学位论文及相关的职务作品，知识产权归属广西大学。本人授权广西大学拥有学位论文的部分使用权，即：学校有权保存并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。本学位论文属于：□保密，在年解密后适用授权。□不保密。(请在以上相应方框内打“√”)论文作者签名：日期：指导教师签名：日期:作者联系电话：电子邮箱：商品期货跨品种套利的实证研究——以焦炭和螺纹

3、钢为例摘要我国期货市场经过20年发展已具备一定的规模，随着交易品种的增加，大量投资者进行套利交易，跨品种套利的交易量越来越大。由于各种原因，很少有学者对跨品种套利的理论进行研究，投资者进行跨品种套利时参考依据不多。因此，研究跨品种套利的理论和投资方案可以为投资者提供有效建议以及促进我国期货市场跨品种套利交易的发展。本文运用协整关系的统计套利理论对我国期货市场焦炭和螺纹钢跨品种套利进行研究。首先，对国内外文献和套利理论进行分类整理，归纳总结跨品种套利的研究现状。其次，使用Eviews和SPSS软件对焦炭和螺纹钢价格进行相关性检验、单位根检验、游程检验，结果显示，相关系数高达0.96的焦炭

4、和螺纹钢期货价格没有达到弱式有效市场状态，存在套利交易的机会。再次，通过协整关系分析和误差修正模型分析，证明焦炭和螺纹钢价格序列存在长期均衡关系，从非均衡向均衡回复的半周期约为9天。设计交易规则，构建交易模型，以时间跨度从2011年9月15日到2013年9月2日焦炭和螺纹钢的连续价格数据为样本，对模型进行实证分析,结果表明，开仓阀值的绝对值为85而止损阀值取不同值时，交易模型有不同的盈利效果，开仓阀值和止损阀值是任何套利交易模型能否取得成功的关键。I最后，从跨品种套利的风险出发，为投资者提供跨品种套利交易的建议。使用理论与实证相结合的方法对跨品种套利进行研究，有助于跨品种套利理论的完善

5、，促进我国期货市场套利交易的发展，可以为投资者提供有价值的投资参考。关键词：期货焦炭螺纹钢跨品种套利协整关系IIANEMPIRICALSTUDYOFCOMMODITYFUTURESCROSS-SPECIESARBITRAGE——TAKECOKEANDREBARFOREXAMPLEABSTRACTChina'sfuturesmarkethasacertainscaleafter20years’development.Withtheincreasingvarietyoftransactions,alargenumberofinvestorscarryarbitragetrading,inw

6、hichcross-speciesarbitragehasagrowingtradingvolume.Duetovariousreasons,scholarshavefewtheorystudiesoncross-speciesarbitrage,whichprovidesfewreferencesforinvestorsoperatingcross-speciesarbitrages.Therefore,studiesontheoryofcross-speciesarbitrageandinvestmentprogramscanprovideeffectivesuggestionsf

7、ortheinvestorsandpromotethedevelopmentofcross-speciesarbitrageinChinesefuturesmarket.Theauthormakesaresearchoncokeandrebarofcross-speciesarbitrageinChina'sfuturesmarketwiththetheoryofstatisticalarbitrageincointegrationrelati