乘用车行业专题报告：官降竞赛火热，助力需求复苏

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1、http://research.stocke.com.cn正文目录1.各车企对增值税下调的应对措施31.1.直接官降类31.2.直接优惠类62.车企官降&促销对汽车行业影响82.1.短期：提振需求，加快国五车库存清除82.2.长期：乘用车价格体系或持续下沉93.建议超配汽车9图表目录图1：59款已做官降的车型3月下旬折扣率分布情况6图2：车企直接优惠活动整理6图3：截止2月份上市主要车企渠道库存情况（从2017年1月份开始计算）8图4：乘用车市场整体折扣率走势图8图5：76款热销车型算术平均成交价走势8图6：汽车整车、汽

2、车零部件PE（历史TTM，整体法）9图7：汽车整车、汽车零部件PB（整体法，最新）9表1：进口车和国产车官降平均幅度分析（单位：万元）3表2：8大官降进口车品牌详细分析（单位：万元）3表3：14大官降国产车品牌详细分析（单位：万元）3表4：国产官降各个车企详细降价策略分析4http://research.stocke.com.cn1.各车企对增值税下调的应对措施从3月政府工作报告提及：深化增值税改革，4月1日将制造业等行业现行16%的税率降至13%。汽车各大车企均先后做出了响应的举措，主要分为两类：1）直接下调在售车型官

3、方指导价。2）直接做大范围优惠活动。1.1.直接官降类总结而言，当下各个车企响应增值税下降做的官降举措，有3大特征：1）自身盈利状况较好或渠道库存压力较大的车企响应积极。2）实现营销效果是车企第一目的，大部分品牌真正能够享受官降的车型配置相对有限。3）近7成比例已做官降车型的折扣率3月下旬已经超过10%。通过各车企官网信息的不完全搜集，目前进口车已经有8个品牌做了官降发布，国产车已经有14个品牌做了官降发布。经计算分析，进口车官降幅度平均为1.9万元，降幅比例2.73%；国产车官降幅度0.7万元，降幅比例2.65%。表1

4、：进口车和国产车官降平均幅度分析（单位：万元）调整前平均指导价调整后平均指导价平均降幅降幅比例官降进口车73.771.91.92.73%官降国产车27.326.60.72.65%资料来源：各车企官网，进口车层面，宝马平均降幅最高（3.7万元），沃尔沃平均降幅最低（1.1万元）。降幅比例在2.1%-3.9%不等。表2：8大官降进口车品牌详细分析（单位：万元）进口车调整前平均指导价调整后平均指导价平均降幅降幅比例马萨拉蒂136.9133.63.32.4%奔驰131.0127.93.12.4%宝马146.1142.43.72.

5、6%奥迪101.799.42.42.3%捷豹路虎69.567.61.82.6%沃尔沃47.045.91.12.1%林肯45.244.01.22.9%福特40.639.01.63.9%资料来源：各车企官网，国产车层面，奥迪平均降幅最高（1.8万元），吉利/上汽通用/上汽自主/广汽丰田平均降幅较低（0.3万元），降幅比例在1.78%-5.6%之间。表3：14大官降国产车品牌详细分析（单位：万元）进口车调整前平均指导价调整后平均指导价平均降幅降幅比例奔驰52.251.01.22.34%宝马37.436.31.12.86%奥迪4

6、6.144.51.63.67%捷豹路虎33.032.20.82.49%沃尔沃43.542.21.32.64%一汽大众22.922.30.52.41%上汽大众26.425.70.72.43%上汽斯柯达14.613.80.85.60%上汽通用26.523.50.31.13%上汽自主14.411.40.32.08%广汽丰田18.217.90.31.90%一汽丰田24.724.30.51.85%一汽红旗22.522.00.52.34%吉利17.717.40.31.78%资料来源：各车企官网，从具体车型降价策略上，各个车企战术上主

7、要分为五类：1）主打降【高配置车型】。代表性企业：奔驰选取了4个车型的最高配官降；奥迪选取了3个车型的最高配官降；一汽大众选取了9个车型(除了捷达之外的全系车型)的最高配官降；上汽大众选取了10个车型的最高配官降，上汽通用的凯迪拉克和雪佛兰各自选取了最高配官降。2）主打降【低配置车型】。代表性企业：捷豹路虎选取了4个车型的最低配官降；上汽斯柯达选取了6个车型的最低配官降；3）主打降【中等配置车型】。代表性企业：宝马选取了4个车型的中等配置官降。4）全系车型降价。代表性企业：上汽自主荣威系列，上汽通用别克系列。5）组合拳降

8、价。代表性企业：广汽丰田，高端车型做高配置官降，低端车型选取中低配置官降。表4：国产官降各个车企详细降价策略分析车企官降策略发布时间车型具体配置奔驰GLCGLC300L4MATIC豪华型奔驰高配置降价3月15日奔驰GLAGLA2604MATIC奔驰C级C300L奔驰E级E350L4MATICBMWX3全新BMWX3x