资源描述：
《会计信息与管理者报酬激励契约研究综述》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、会计信息与管理者报酬激励契约研究综述卢静胡运权(哈尔滨工业大学管理学院150001)摘要本文对会计信息在管理者报酬激励契约中的作用及对报酬激励机制目标的影响等相关研究进行综合评述,探讨会计信息在管理者激励契约中的应用趋势和指标的选取,最后对完善我国管理者报酬激励契约提出具体建议。关键词会计信息管理者报酬激励契约灵敏度现代契约理论认为,企业是一系列契约的联结。由于风险和经营能力分布不对称的客观存在,及委托人与代理人的行为契约不具有可计量性,确定绩效目标,并使之与代理人行为直接相关,成为管理者激励报酬合约的核心内容
2、。而会计信息在组织设计和组织控制中的一个重要作用即在于为企业中各类契约的订立与执行提供相应的数据,会计信息成为管理者报酬激励机制实施的基本前提,也是管理者报酬激励机制运作的具体表现形式。会计信息直接关系到管理者报酬激励机制目标是否能够实现。本文拟通过对会计信息与管理者报酬激励契约相关研究文献的综合评述,探讨会计信息在管理者报酬激励契约中的应用趋势和指标选取,以期对完善我国管理者报酬激励机制起到启示作用。一、会计信息与管理者报酬激励契约研究的演进早期对管理者报酬计划的研究,着重于报酬计划中激励的构成及标准方面,以及一些公司的目
3、标职能的特性上,并实证检验了支付给管理者的奖励标准是否能给企业带来更多的利益或者销售额。二十世纪七十年代开展的研究有相当多的部分是根据委托代理理论,一些研究是基于信息经济学基础上,研究不对称信息条件下业绩衡量在最优激励契约中的作用(Ross,1973;Holmstrom,1979),特别是典型的委托代理模型研究最佳补偿契约方案中风险分担与激励之间的平衡问题。另外一些研究是基于管理者报酬建立在公司业绩基础之上,由于SEC要求报告美国高级管理者报酬数据,因此,使得这一理论研究成为可能,如Murphy(1985)研究证明了自196
4、4!1981年间,美国73个大型制造业500个高级管理者报酬与业绩之间呈显著正相关关系,其研究成果为以后研究报酬与业绩间的实证关系奠定了基础。Prendergast(1999)描述了经济学中已形成用以解释公司奖励措施的理论框架(如,分类模型、激励补偿契约、锦标赛原理、主观业绩评估和职业因素等),并对这些理论的效力产生影响的实证证据进行评价。Gibbons(1998)评价了四种委托代理理论的研究:静态目标业绩衡量模型、主观业绩重复评估模型、技术发展奖励和内部部门间的奖励契约。近期的研究则把焦点放在探讨报酬绩效灵敏度的问题上。J
5、ensen和Murphy(1990)直接估计了美国高级管理者财富的美元变化相对于股东财富的美元变化的灵敏度。Haubrich(1994)在Jensen和Murphy(1990)研究基础上,指出在管理者风险厌恶情况下,报酬业绩灵敏度能够适合大型公司。Hall和Leibman扩大补偿范围使其包括高级管理者股票价值和股票选择权价值的变化,并揭示了自1980年以来,由74于股票选择权补偿的增加,导致高级管理者报酬有了大幅增加,报酬业绩灵敏度也有了大幅提高。Baker和Hall(1998)提出:给予高级管理者恰当的奖励标准是什么?他
6、们提出Jensen和Murphy(1990)估计的报酬业绩灵敏度是否是高级管理者激励承受力的适当标准,因为它并没考虑高级管理者努力的边际产出。也就是说,由于高级管理者的边际产出会随着公司规模增大而增大,较小的估计报酬业绩灵敏度对于大型公司的高级管理者只能够显示出低激励。一个高级管理者实际的报酬,理论上应是Jensen和Murphy的报酬业绩灵敏度加上高级管理者的边际产出。他们指出Jensen和Murphy的报酬业绩灵敏度的标准(股东财富每变化1美元高级管理者的美元变化数)随公司规模是递减的,而另一种可替代的激励强度方法是高
7、级管理者股票激励的价值。他们认为,作为一种综合激励的方法其效力取决于对高级管理者关于公司规模的边际产出弹性的基本假定(Jensen和Murphy假定边际产出相对公司规模是不变的,即弹性为0),而采用股票奖励的价值激励方法,则假定边际产出的变动与规模是成正比的(弹性为1)。他们在统计中估计真实的弹性在这些极值之间,他们解释说这是因为公司管理人员以不同的标准来衡量他们完成的不同的任务。此外,Core和Guay(2000)研究发现,报酬业绩灵敏度与企业风险之间存在显著正相关关系。在会计领域,许多实证补偿研究由于委托代理模型的成功运
8、用而获得广泛应用。关于会计信息在管理者报酬契约中的作用的研究有三种方法:第一种方法是检验委托代理理论,得出采用观察法和统计法检验的报酬业绩灵敏度。第二种方法没有直接研究观察契约的最佳性,而是把契约当作外因来检验受契约构成所激励的盈余管理行为(earningsmanagementbehavi
