ch11对外长期投资管理

《ch11对外长期投资管理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第十一章对外长期投资管理第十一章对外长期投资管理第二节证券投资管理第三节对外直接投资管理第一节对外投资概述K线，像海面起伏的波浪。证券投资，海浪上行使的方舟。如何规避风险，寻找安全的港湾？如何驾御风险，到达财富的彼岸？【案例导读】某企业有100万的闲置资金欲对外进行投资，现有3个投资方案可供选择：A方案购买某公司股票，每股买价10元，预计年股利1元，三年后预计售价为12元；B方案投资于某企业债券，现行购价为每张面值100元，三年期，利率10%，到期还本付息；C方案投资于房产，经测算三年内每年房价能递增10%。预计资金时间价值率为6%，A、B、C三个方案的投资收益率标准差预计分别为

2、7%、2%、3%。应选择哪个方案？第十一章对外长期投资管理第一节对外投资概述一、对外投资的概念二、对外投资的分类三、对外投资的目的四、对外投资的原则五、对外投资的决策依据一、对外投资的概念对外投资是指企业为了特定的投资目的，以现金、实物资产、无形资产等方式、或以购买有价证券的方式向企业外部主体进行的投资。对内投资即把财力投在企业内部，购置各种经营用或服务用资产的投资。广义的投资概念包括对内投资和对外投资，狭义的投资概念仅指对外投资。二、对外投资的种类按对外投资后形成产权关系的不同：股权投资债权投资按对外投资的存在形态不同：实体投资证券投资按对外投资资金的回收期限不同：短期投资长期

3、投资三、对外投资的目的优化资源配置，增强企业收益分散资本投向，降低投资风险保持与客户的良好关系，确保生产经营活动的正常进行提高资产的流动性，增强企业偿债能力第十一章对外长期投资管理四、对外投资的原则效益性原则整体性原则安全性原则流动性原则第十一章对外长期投资管理合法性原则四、对外投资的依据（一）投资收益（二）投资风险（三）投资成本（四）投资期限（五）筹资能力（六）投资管理和经营控制能力（七）投资方式多样化（八）投资环境第十一章对外长期投资管理第二节证券投资管理一、证券的种类二、证券投资的目的三、证券投资的风险四、债券投资管理五、股票投资管理六、证券投资策略一、证券的种类证

4、券投资是指企业通过购买证券的形式所进行的投资行为。证券投资与项目投资区别。第十一章对外长期投资管理一、证券的种类按到期日长期证券短期证券按发行主体政府证券金融证券公司证券按体现的权益关系债权证券所有权责证券固定收益证券变动收益证券按收益是否稳定第十一章对外长期投资管理二、证券投资的目的作为现金储备，保持资产的流动性满足未来的财务需要获取报酬分散风险获得对相关企业的控制权第十一章对外长期投资管理三、证券投资的风险（一）不可分散风险利息率风险购买力风险（通胀风险）（二）可分散风险违约风险流动性风险第十一章对外长期投资管理四、债券投资的管理（一）债券投资收益债券内在价值计算

5、债券内含报酬率（二）债券投资的评价优点缺点现金流出：投资者购买价格现金流入：利息和本金、出售得到现金债券的价值：债券未来现金流入的现值当债券价值大于市场价格才值得购买第十一章对外长期投资管理债券价值概念式中：——债券价值M——债券面值I——每年的利息n——付息总期数——市场利率或投资者要求的必要收益率第十一章对外长期投资管理1、债券内在价值的计算固定利率、分期、复利计息的债券到期一次还本付息且不计复利的债券贴现债券第七章对外长期投资管理南方公司准备购买另一家公司发行的3年期、票面利率5%、不计复利、到期还本付息、每张面值1000元的债券，现行市价为1020元。要求计算该债

6、券的内在价值（期望报酬率为8%），并判断能否投资？v=(1000+1000×5%×3)*(1+8%)-3=913.10(元)即该债券的内在价值为913.10元，现行市价目1020元，高于内在价值，说明该债券市价虚高，企业不应该投资购买。[例11-1]长山公司欲购买一家公司发行的每张面值1000元、票面利率12%、每年付息一次、到期还本、期限5年的债券，该债券已上市流通2年。要求：计算该债券的内在价值（期望报酬率为10%）；若现行市价为1020元，能否投资购买？[例11-2]V=1000*12%*(P/A,10%,3)+1000*(P/F,10%,3)=120*2.487+1000*0

7、.751=1049.44(元)即该债券投资价值为1049.44元，现行市价为1020元，低于其内在价值，企业现在购入将会获得超过期望报酬率10%的收益。解答：某债券面值为100元，期限10年，以贴现方式发行，到期按面值偿还，长海公司准备在发行日购买该债券，期望报酬率为5%，问其价格为多少时，企业才能购买？解答：V=100×(P/F,5%,10)=62.09(元)即该债券内在价值为62.09元，发行价低于62.09元时，长海公司才能投资购买。[例11-3]债