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时间:2019-06-19
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1、第九章对外长期投资对外投资的特点与原则对外直接投资对外证券投资证券投资组合教学目的掌握对外直接投资的主要方式、含义、种类、目的和特点;掌握证券投资的估价及影响价格的因素;熟悉对外投资的特点与原则。了解对外投资的目的。了解证券投资组合的策略和方法第一节对外投资的特点与原则一、对外投资的目的(一)优化资源配置,提高资产利用效率(二)优化投资组合,降低经营风险(三)稳定与客户的关系,扩大市场占有率(四提高资产的流动性,增强企业偿债能力二、对外投资的特点(一)对象的多样化,决策程序比较复杂(二)对外投资的收益与差别较大(三)对外投资
2、的变现能力差别较大(四)对外投资回收的时间和方式差别较大三、对外投资的原则1效益性原则2安全性原则3流动性原则4整体性原则第二节对外直接投资对外直接投资的含义企业根据投资协议以货币资金、实物资产、无形资产对其他企业进行直接投资,以取得投资收益或者实现对被投资企业控股的目的。第二节对外直接投资一、对外直接投资应考虑的因素(一)企业当前财务状况(二)企业整体经营目标(三)投资对象的风险与收益二、对外直接投资决策程序投资方案的提出分析、评价选出最优方案拟定投资计划,选择合理方式、时间实施投资方案投资效果的评价三、对外直接投资的方式
3、(一)合资经营方式P342(二)合作经营方式(三)购并控股方式第三节对外证券投资一、证券的种类二、证券投资的目的三、证券投资的程序与交易方式四、债券投资五、股票投资一、证券的种类(一)债券(二)股票(三)投资基金政府债券金融债券企业债券(一)债券1.债券的概念是某一社会经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息,并于到期时偿还本金的债权债务凭证。2.债券的种类(1)政府债券发行者:中央政府或地方政府目的:为调节国库短期收支差额弥补政府正常财政收入不足。发行价格:贴现发行;平价发行特点:国家财政作为担保
4、,信用度很高,是证券市场上风险最小的证券。投资时注意其流动性。(2)金融债券发行者:银行或非银行金融机构。目的:筹集信贷资金。分类:按发行条件(3)公司债券普通金融债券P345累进利息金融债券贴现金融债券(二)股票股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券。以投资者角度进行分类1.蓝筹股(热门股票)2.成长性股票3.周期性股票4.防守性股票5.投机性股票(三)投资基金1.投资基金:是一种集合投资制度,由基金发起人以发行收益证券形式汇集一定数量的具有共同投资目的投资者的资金,委托由投资专家组成的专门投资机构进行各种分散的
5、投资组合,投资者按出资的比例分享投资收益,并共同承担投资风险。2.投资基金的起源:英国1868年3.创立及运行涉及的方面:投资人(法人或自然人)发起人管理人托管人委托管理和运营委托保管和进行财务核算发起人与管理人和托管人之间的权利与义务通过信托契约来规定4.投资基金与股票、债券的区别(1)发行主体不同,体现的权力关系不同投资基金投资人与发行人:契约关系发行人与管理人、托管人:信托契约关系股票、债券是一种经济关系(2)风险收益不同(3)存续时间不同5.投资基金的种类种类分类标志特点区别组织形式契约型基于一定的信托契约而形成的代
6、理投资机构没有法人资格,以信托契约运营信托财产。受益人是基金持有人公司型依公司法组建,以营利为目的的投资公司。按照能否赎回封闭式存续时间内,不允许赎回,可通过证券交易所买卖。开放式投资基金的投资风险比封闭式投资基金要小开放式存续时间内,允许申购或赎回,投资对象股权式以合资或参股形式投资与实业,获利为目的变形能力较差,一般采用封闭式投资基金。流动好开用开放式投资基金证券投资投资于公开发行上市的股票和债券为主运营方式固定式投资于预先确定的证券信托期内,不允许变动,转让。管理式根据市场变化对购买的债券进行调整二、证券投资的目的(一
7、)短期证券投资的目的1.现金替代品2.投机的目的3.满足企业未来财务需要(二)长期证券投资的目的1.获取较高的投资收益2.对被投资企业取得控制权三、证券投资的程序与交易方式选择合适对象遵循:安全性、流动性、收益性原则确定合适的买入价格发出委托投资指示委托买卖随市指示限定性指示停止损失指示撤销以前有效委托指示证券交割和清算办理证券过户(一)证券投资的一般程序(二)证券交易方式1.股票现货交易2.股票期货交易3.股票指数期货交易4.股票期权交易四、债券投资资产的价值等于其未来预期现金流量的现值。在这里,所有的现金流都要根据投资者
8、要求的报酬率贴现为现值,这是金融领域对所有资产进行估价的基础.(一)债券估价根据债券现金流的特点及时间分布,可得到债券估价公式:如果复利计息且按期支付,则:例题:某公司准备购买吉化公司发行的公司债券,该债券票面面值为1000元,每年计息一次,票面利率为8%,期限为3年,按期付息到期一次还本
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