教学案例案例八 盈余管理.doc

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1、案例八盈余管理案例一、教学目的通过美国安然公司盈余管理案例，正确理解盈余管理的财务意义及其产生的客观必然性和具体动机，通过反思安然事件的发生和影响，我们应从中受到的启示。二、案例资料美国安然公司盈余管理案例（一）、安然公司简介总部设在得克萨斯州休斯敦的美国第七大公司安然公司(Enron)曾被《财富》杂志评为美国最有创新精神的公司，该公司2001年的股价最高达每股90美元左右，市值约700亿美元。但在2001年下半年，安然披露，它将招致至少10亿美元的损失并且将重新报告它在1997、1998、1999、2000以及2001年前两个季度的财务状况，以此改正以前报告中的错误，

2、这些错误将安然的总体收入扩大了5.91亿美元。这次重新报告的影响十分骇人，它使得安然股票价格下跌了91％。不久以后，蒂纳基(Dynegy)公司对安然的收购以失败告终。安然债券落入垃圾债券的地位而其股票价格也猛降至每股26美分。2001年12月2日，安然公司被迫根据美国破产法第十一章的规定，向纽约破产法院申请破产保护，以资产总额498亿美元创下了美国历史上最大宗的公司破产案记录。2002年4月8日，MilbergWeiss在休斯顿地方法院对安然公司提出了合并集团诉讼。为了其客户的利益，MilbergWeiss正试图为安然于1998年10月19日到2001年11月27日间公

3、开募集的股份和债券的购买者寻求救济。合并诉讼的原告以违反联邦证券法为由起诉了安然公司的某些管理人员和董事、公司的会计师、律师事务所以及银行，原告诉称，这些被告卷入了大量的内部交易并在关于安然公司的财务状况方面出具虚假的有误导性的报告。这些虚假的报告导致安然公司的股票以90.50美元的高价在证券市场卖出，被告们卖出了超过2000万股安然股票，共计约11.9亿美元。安然公司的破产欺诈事件被揭露以后，在美国朝野引起极大的震动。这一案件涉及一大批政府要员和国会议员，还将使教师、消防员和部分政府雇员的退休基金损失10亿美元以上。而且还涉嫌勾结安达信会计师行(美国五大会计师行之一，

4、有8.4万员工，分布在84个国家和地区)造假账。是一件官商勾结、欺诈民众的大案。现在还在进一步调查之中，但已在美国和世界许多国家产生十分恶劣的影响。正如《商业周刊》的文章所说：“这场金融灾难的影响远远不止一家大公司的破产。这是一场大规模的腐败。”文章说：“投资者的信心是我们整个经济成功的关键”，安然事件“从根本上动摇了我们的信念”，我们还能相信谁?美国证券交易委员会会前主任雷维特说：“美国资本市场的基础已被毁。现在，美国国会、司法部、证管会和劳工部都已展开调查，可以预计，还会有更多的丑闻被曝光。（二）安然公司相关资料：1、安然神话安然破产前耀眼夺目的光环：–政府管制的终

5、结者，业务领域的开拓者–连续四年荣膺“美国最具创新精神”称号–“美国新式工作场所的典范”–全球最大能源交易商•掌控美国20%的电力和天然气交易•经营业务覆盖全球40多个国家和地区•雇员逾2万•营业收入突破1000亿美元–《财富》杂志500强排行榜上傲视群雄，位居第七2、安然大事记1986年，休斯顿天然气(HoustonNaturalGas)与InterNorth两家天然气管道公司合并建立安然公司，KennithLay被任命为董事局主席与首席执行官。1999年8月，安然转让旗下安然油气公司，从油气生产领域撤出。1999年10月，安然的能源批发交易网站EnronOnline

6、投入使用。2000年1月，安然宣布一项建立高速宽带网的计划，把宽带与电力和天然气一样作为商品进行交易。2000年8月，安然的股价升至历史最高点90．56美元。2001年2月，JettSkilling成为公司董事和首席执行官。2001年8月，JettSkilling辞职，KennithLay接任首席执行官职位。2001年10月16日，安然公司公布四年来的首次季度亏损，经营亏损为10亿美元，并且公布由于未公布的关联交易，股本减值12亿美元。2001年10月22日，安然表示，美国证券交易委员会正在就安然与首席财务Fastow旗下公司的合作关系展开调查。2001年11月8日，安

7、然表示，1997年至今，公司虚报了总计大约6亿美元的赢利。2001年11月28日，主要信用评级机构将安然的债券评级降为垃圾级，Dynegy放弃收购协议。安然暂时搁置所有偿付方案。（三）安然公司主要的盈余管理手段综合已披露的资料，安然公司主要的盈余管理手段有：1、利用“特别目的实体”高估利润、低估负债。安然公司不恰当地利用“特别目的实体”(SpecialPurposeEntities，简称SPE)符合特定条件可以不纳入合并报表的会计惯例，将本应纳入合并报表的三个“特别目的实体”(英文简称分别为JEDI、Chewco和LJMl)排除在合并报表