我国电力项目投资风险及收益分析

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1、东北财经大学网络教育本科毕业论文我国电力项目投资风险及收益分析作者刘巍学籍批次200402学习中心杭州学习中心层次专升本专业会计学指导教师任翠玉内容摘要面对近儿年来我国电力建设项目随着国民经济发展速度宏观调控的影响，所出现的大幅度起落现象，特别是随着电力体制改革的进一步深化，实现了厂网分开，电力商品从垄断走向市场之际，对火力发电的电源项目的投资必须由盲目走向理性。笔者针对近十年来火电建设项目所出现大起大落现象，及近几年来由于缺电为电力企业所带来的高利润、高冋报率的表象而造成盲冃抢投资的现彖，从电力投资环境

2、、能源产业政策、改革发展趋向等方面所涉及的风险进行了初步的分析，同时也对项目的投资模式，多渠道的融资方式及投资收益进行了探讨，旨在为企业、组织对电力投资，特别是火电项目的投资更趋于理性，避免盲目投资所造成巨大损失。关键词：电力投资风险收益目录一、前言1二、火力发电项目投资的现状1三、政策风险因素1（一）电力体制改革对火电投资的影响1（二）火力发电的相关产业政策1（三）火力发电的融资政策风险2四、经营风险因素3（一）原材料价格的上涨3（二）电价和收益的风险4五、火电项目投资风险规避和防范4六、对电力投资模式

3、、融资渠道及收益的探讨5（一）项目融资5（二）融资方式的多样化6（三）电力投资项目收益分析6结束语7参考文献9我国电力项目投资风险及收益分析—、前言电力项目投资从广义上来说有火力发电厂投资、水力发电厂投资、风力发电投资及核电站投资，也可以包括电网建设和配套输变电站的投资。以煤炭为主要原料的火力发电一直是我国发电的首要组成部分，占据了75%左右的发电份额。从能源构成来看，尽管我国目前正在大力发展如水电、核屯、天然气发电等其他发电方式，能源结构将呈现多样化的特点，可再生能源的份额将会显著增加，但火力发电仍是我

4、国目前电力固定资产投资的重点，在相当长的时间内仍然将占据发电市场的主导份额。本文主要针对火力发电厂的投资风险及收益进行初步的分析与探讨。二、火力发电项目投资的现状1998年国内出现电力过剩，国家发改委明文要求“新建火电项目三年不开工”，而到了2003年初，全国出现缺电的省市达到21个，为了应对电力供需形势再度偏紧的局面，国务院乂及时调整了电力建设“十五”规划，计划后三年内每年新开工电源建设项目不少于2500万千瓦，力争3000万千瓦。三年内每年新增装机容量达到3000万千瓦，这意味着新一轮的电力建设大跃进

5、又开始了。但是对缺电背后原因的深层次分析，是否存在有虚热的成分，从电力行业增长率对应GDP增长率的比率，即电力弹性系数来分析，我国长期以来一直维持在0.8左右，而2003年GDP增长是8.5%左右，但电力需求增长为15.5%,电力弹性系数已经达到2左右，也就是说，2003年的电力增长速度已远远超过GDP的增长。按照目前的电力项目建设势头，这次电力短缺解决之时，恐怕就是电力过剩开始之日。笔者认为常规火屯项FI的建设固然有其建设周期相对较短、造价相对较低、技术成熟等优势，但在市场经济的条件下，有关法律法规体系

6、在逐步完善，对常规火电建设的制约将会越来越多，投资火电项目和投资其他项目一样要进行市场供需分析、对环境的影响、投资回报等等，对目前仍是我国电力固定资产投资重点的火电项目的投资风险进行分析，显得十分迫切和必要。三、政策风险因素（-）电力体制改革对火电投资的影响2002年开始的电力体制改革是电力行业所面临的最重要的产业政策变化，将对火电产业的长远发展产生重大的影响。内容包括对火电产业的资产进行重新整合，使火力发电的竞争格局发生变化，“厂网分开，竞价上网”等。对火电项目投资及收益带来直接影响的是“竞价上网”。与

7、火力发电的主要竞争对手水电相比，火电综合成本较高，虽然水电的建设成本高于火电，但随着国家对环保控制要求的提高，同时考虑到火电厂脱硫、脱硝、除尘等环保要求的所需资金（约占总投资的1/3）,水电的建设成本与火电差距大幅缩小。在投产以后，水电厂的运营成木要比其他类型的发电厂运营成木低很多，并且水电无燃料（如燃煤和燃油）价格上涨所带来的成本大幅上升之忧，属清洁的无污染能源。随着发电排放的环保折价标准及相应配套税收政策的出台，在国家大力扶持水电企业的政策下，水电的发电成本低廉带来的竞争优势将会给火电产业带来一定的冲

8、击。（二）火力发电的相关产业政策我国的火电产业并不是我国鼓励发展的重点产业，反而是发展受到种种限制的产业。相反，火电的竞争对手如水屯、核电、风电等却受到了很多的政策支持，如环保政策、税收政策。1.火力发电的环保政策可持续发展战略已为世界各国所普遍接受，我国也不例外，环境是经济社会可持续发展的依托，保护环境，努力实现人与自然的和谐发展是我国近年来提出的发展目标，而中国是目前世界上少数几个能源消费以煤为主的国家，煤炭在能源消费结构