新能源汽车行业月报：2019年3月新能源汽车产业链观察，钴板块布局机会已至，燃料电池国产化加速

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1、行业月报内容目录月度行业回顾与展望41、上游资源42、锂电池及材料43、供应链环节54、整车制造115、燃料电池11投资建议121、上游资源122、锂电池及材料123、供应链124、整车制造135、燃料电池13行业动态141、上游资源142、锂电池及材料143、供应链环节164、整车制造185、燃料电池20数据追踪22上游：电池原料22中游：电池四大材料24下游：汽车与新能源汽车产销26行业内重点公司动态301、上游资源302、锂电板块303、供应链324、整车制造345、燃料电池34风险提示36图表目录图表1：特斯拉现

2、供应商与国产化潜在供应商5图表2：新能源车空调系统市场规模（亿元）8图表3：汽车线束系统及零部件市场空间8图表4：行业表现情况（截至2月28日）9图表5：汽车零部件板块估值9-2-行业月报图表6：汽车与汽车零部件板块估值10图表7：新能源汽车板块市盈率高于汽车板块整体市盈率10图表8：新能源汽车零部件板块市盈率高于整体零部件板块市盈率11图表9：2019年1月电池分车型装机量及同比增速15图表10：2019年1月电池分形状装机量15图表11：2019年1月电池分材料装机量及同比增速16图表12：2019年1月锂电装机量

3、Top10（GWh）16图表13：乘用车单月批发销量走势18图表14：乘用车单月零售销量情况18图表15：2019年1月纯电乘用车销量分布19图表16：2019年1月插混乘用车销量分布19图表17：523型三元前驱体价格走势（万/吨）22图表18：正极原料碳酸锂与氢氧化锂价格走势（万元/吨）22图表19：硫酸钴与硫酸镍价格走势（万元/吨）23图表20：六氟磷酸锂（万元/吨）23图表21：电解液溶剂DMC价格走势（元/吨）24图表22：正极材料价格走势（万元/吨）24图表23：负极材料价格走势（元/吨）25图表24：隔膜湿

4、法产品价格走势（元/平）25图表25：电解液价格走势（万元/吨）26图表26：汽车历年销量情况26图表27：乘用车历年销量情况27图表28：商用车历年销量情况27图表29：重型货车历年销量情况28图表30：客车历年销量情况28图表31：新能源汽车历年销量情况29图表32：汽车经销商库存情况29-3-行业月报月度行业回顾与展望1、上游资源n2月回顾：碳酸锂价格弱企稳；国内外钴价均大幅下行；镍价小幅下行；稀土价格小幅下行。¡钴：2019年2月，mb低等级低幅钴价下跌18.13%至15.35美元/磅；据上海有色网报价，硫酸钴

5、价格从6.8下涨至6.3万/吨，跌幅7.35%；氯化钴价格从7.45下跌至7万/吨，跌幅6.04%。钴价下跌原因为：供大于求，下游厂商仍以消耗库存为主，并无太多实际成交量，导致上游资源企业报价向下调整，叠加春节后市场完全打开仍需时间，海内外钴价整体下行。¡锂：2019年2月，亚洲金属网电池级碳酸锂价格从7.75上涨至7.85万/吨，涨幅1.29%；工业级碳酸锂价格从6.75上涨至6.85万/吨，涨幅1.48%。碳酸锂略涨的原因为：受春节因素影响较大，市场整体询价较少，供需两弱。部分厂家装置检修使得供给略微收缩，价格微涨。

6、¡镍：2019年2月，SHFE镍价格从95240上涨至102200元/吨，涨幅7.66%。镍价上涨原因为：市场向好，美元下跌，市场对中美贸易磋商态度乐观，叠加淡水河谷溃坝事故刺激黑色品种上涨，带动镍价上涨。¡稀土：2019年2月，百川资讯氧化镨钕价格从31.1下跌至30.3万元/吨，跌幅2.57%。稀土价格下跌原因为：国际市场莱纳斯的镨钕供应量大、成本低对国内冲击较大，叠加春节后市场需求尚未完全恢复，交易惨淡，且部分买家持观望态度按需采购助力下跌。¡三元前驱体及三元材料：2019年2月，SMM三元前驱体（523动力型）月

7、均价从9.75下跌到9.6万元/吨，跌幅1.54%；SMM三元正极材料（523型）月均价从15.4万元/吨下跌到15.25万元/吨，跌幅0.97%。下跌原因为：受所含金属品种价格变化的传导，叠加节后企业复工缓慢、多停工检修等因素导致需求萎缩，三元前驱体及三元材料价格下跌。n3月展望：新能源汽车产业延续一季度的过渡期抢装效应，且需求环比2月上行，加之春节后供给端复产需要时间，上游资源的价格有望弱企稳。¡钴：供给出现收缩，但短期仍供大于求，价格加速探底。手抓矿出现较大规模的减产迹象，中小矿山如bossmining开始停产。催

8、化剂关注：供给端是否出现新的收缩迹象。¡锂：供需同时上行，价格维持平稳。盐湖提锂因为天气回暖产量会有所增加，且赣锋锂业1.75万吨碳酸锂新产线开始投入生产，供给总体上升，与需求上行同步，价格维持平稳。催化剂关注：智利北部雨水天气情况；赣锋锂业新产能爬坡进展；¡镍：需求或上升，价格震荡或上行。市场对中美贸易磋商乐观，风