建筑装饰行业：19年固定资产投资呈企稳态势，基建投资有望保持中速增长

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1、一、每周观点：19年固定资产投资呈企稳态势，基建投资有望保持中速增长2月26日，国家发改委发布《2018年全国固定资产投资发展趋势监测报告及2019年投资形势展望》，报告预测，从时间趋势看2019年投资增速可能呈现出前高后低的运行特征；分主要领域看，制造业和房地产业将保持较快增长，继续发挥“稳投资”的主导性作用，基础设施投资有望中速增长，是“稳投资”的重点发力方向。其中基建投资方面，2018年基础设施拟建项目数量较上年增长5.3%。随着国家加大对本领域的支持力度，基础设施投资增速有望逐步回暖，以基建项目落地周期1年左右判断，2019年基建投资有望保持中速增长态势。根据全国投资项目在线审

2、批监管平台数据显示，2018年全国拟建项目（指已经办理审批、核准或备案手续的项目）同比增长15.5%，为2019年投资平稳运行提供坚实的项目储备基础。初步预计2019年我国固定资产投资运行将呈现企稳态势，基础设施投资增长情况略有好转，中西部投资增速继续领先。对2019年固定资产投资增长情况及其结构进行预判分析，基础设施投资增速从2018年下半年开始反弹，2019年有望中增速增长，制造业和房地产业将稳定发展。图表1：2007-2018年制造业、房地产开发及基础设施建设投资同比增速固定资产投资完成额:制造业:累计同比房地产开发投资完成额:累计同比固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同

3、比60.0050.0040.0030.0020.0010.002007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-080.00-10.00资料来源：国家统计局，图表2：2007-2018年固定资产投资完成额累计同比增速图表3：基础设施细分项目投资完成额累计同比40.0035.0030.0025.0020.001

4、5.0010.005.002007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-08201

5、5-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-080.00固定资产投资完成额:累计同比70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00固定资产投资完成额:电力、热力、燃气及水的生产和供应业:累计同比固定资产投资完成额:交通运输、仓储和邮政业:累计同比固定资产投资完成额:水利、环境和公共设施管理业:累计同比资料来源：国家统计局，资料来源：国家统计局，基建投资有望保持中速增长2018年基础设施拟建项目数量较上年增长5.3%。其中，交通运输、仓储和邮政业较上年增长4.4%，信息

6、传输、软件和信息技术服务业增长4.4%，水利、环境和公共设施管理业增长8.4%。根据全国投资项目在线审批监管平台数据显示，随着基建补短板力度不断加大，全国申报的基建项目额增速从2018年8月开始逐步回升。以基建项目落地周期1年左右判断，基建投资2019年有望保持中速增长态势。图表4：全国申报基建项目总额及同比增速图表5：全国申报电力、燃气及水的生产和供应业项目总额及同比增速450004000035000300002500020000150001000050000全国申报基建项目（亿元，左轴）同比增速（右轴）200%150%100%50%0%-50%-100%Jan-17Mar-17

7、May-17Jul-17Sep-17Nov-17Jan-18Mar-18May-18Jul-18Sep-18Nov-18Jan-19-150%120001000080006000400020000全国申报电力、燃气及水的生产和供应业项目(亿元，左轴）同比增速（右轴）200%150%100%50%0%-50%-100%-150%资料来源：国家发改委，资料来源：国家发改委，图表6：全国交通运输、仓储和邮政业项目总额及同比增速图表7：全国水利、