建筑行业分析报告：投资整体回落不掩基建投资亮点，市场预期有望得到修复

《建筑行业分析报告：投资整体回落不掩基建投资亮点，市场预期有望得到修复》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、Table_BaseInfoTable_Title2017年08月15日行业分析建筑证券研究报告投资整体回落不掩基建投资亮点，市场投资评级领先大市-A预期有望得到修复维持评级Table_FirstStock■基建投资继续高增，公路铁路投资再次提速：1-7月固定资产投资增首选股票目标价评级300284苏交科25.80买入-A速8.3%，增速回落0.3个百分点；基建投资（不含电力）增速20.9%，603018中设集团49.00买入-A虽小幅回落0.2个百分点但继续保持高速增长态势。其中，水利管理业300500启

2、迪设计74.00增持-A投资增速16.9%，增速回落0.6个百分点；公共设施管理业投资增速601668中国建筑11.80买入-A600068葛洲坝14.10买入-A24.9%，增速回落0.5个百分点；道路运输业投资增速24%，增速提高601800中国交建16.00买入-A0.8个百分点；铁路运输业投资增速3.3%，增速提高1.4个百分点。601669中国电建11.00买入-A600502安徽水利11.80买入-A002310东方园林23.10买入-A■地方投资功不可没，新开工项目投资提速：地方仍是投资主力，

3、中央300197铁汉生态17.10买入-A投资持续下滑。1-7月中央项目投资持续下滑，同比下降7.2个百分点；002717岭南园林42.00买入-A地方项目投资高位回落，同比增长8.9%，增速回落0.6个百分点。施002775文科园林29.05买入-A002200云投生态29.05买入-A工项目投资高速增长，新开工项目投资提速。1-7月施工项目计划总投资约104.7万亿元，同比增长19.4%，新开工项目投资28.7万亿元，同Table_Chart行业表现比增长1.9%，增速提高3.1个百分点。建筑沪深300

4、30%25%20%■投资数据持续靓丽，市场预期有望修复：2017年2季度以来，市场一15%10%直担心PPP整顿规范和市场利率的上行将影响行业投资和公司业绩释5%放，1-7月行业数据表明基金投资依然保持较高增速，且新开工提速将0%-5%2016-082016-122017-04有助于加速行业增长和公司业绩释放。从中报情况来看，建筑行业，资料来源：Wind资讯尤其是PPP板块业绩高速增长，部分公司业绩超预期，有助于修正市%1M3M12M场预期，看好预期修正下的板块机会。相对收益1.38-3.26-0.12绝对

5、收益1.155.438.76■投资建议：基建投资继续高增，新开工项目投资提速，看好预期修正王鑫分析师下的行业机会：1）设计类公司，推荐苏交科、中设集团、启迪设计、SAC执业证书编号：S1450517070004wangxin4@essence.com.cn中衡设计，建议关注华建集团；2）基建类公司，推荐中国建筑、葛洲010-83321052坝、中国交建、中国电建、安徽水利等；3）园林类公司，推荐蒙草生苏多永分析师SAC执业证书编号：S1450517030005态、东方园林、铁汉生态、岭南园林、文科园林、云投

6、生态等。sudy@essence.com.cn021-35082325■风险提示：经济下行风险、PPP板块行情不及预期、固定资产投资下相关报告雄安投资集团成立，关注装配式龙头及滑、地方财政增长缓慢风险等。PPP中报超预期2017-08-13PPP规范发展推进，关注国企及中报超预期2017-08-06PPP稳步推进，关注央企及中报超预期2017-07-30PPP投资再创新高，把握两条投资主线2017-07-30PPP条例公开征求意见，PPP再迎政策红利2017-07-23本报告版权属于安信证券股份有限公司。1

7、各项声明请参见报告尾页。行业分析/建筑内容目录1.固定资产投资增速回落，基建投资占比及贡献仍持续提升....................................................31.1.投资7月或受天气因素环比降幅较多，地方投资仍是拉动增长的主要力量.................31.2.基建投资增速环比略降仍维持高位，交通基础设施投资增速较快................................41.3.房地产开发投资增速回落，土地购臵面积同比大幅提升......

8、.........................................62.PPP入库项目规模及落地率稳健增长，市政、交通及环保项目占比较高..............................82.1.入库PPP项目规模再创新高，执行阶段项目增长率显著提高......................................82.1.行业集中度高，市政工程、交通运输和生态建设和环境保护项