油市回落带来三大投资亮点

《油市回落带来三大投资亮点》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、行业点评/石化行业油市回落带来三大投资亮点2007.1.8分析师:李国洪E-mail:liguohong@chinastock.com.cn联系电话:(8610)66568876BBS1.21our.comò新年伊始国际油价大幅下跌新年伊始国际油价在跌破每桶55美元的心理价位后才出现技术性反弹，至周五收盘时纽约商品交易所轻质原油2月期货收于每桶56.31美元，较2006年收盘价61.05美元下跌了近5美元/桶。ò2007年油市箱体下移，估计围绕45-60美元徘徊我们认为，在2007年初的国际油价下跌，预示着原油价格2007年下跌的可能性超过了上涨的可能，如果没有影响

2、石油供应的地缘政治事件发生，油价可能会继续下探，进入新的振荡箱体，估计后市会围绕45-60美元新箱体徘徊。ò三大子行业受益明显，将迎来一波波澜壮观的上升行情自2000年以来，过高的油价不仅影响交通运输各个子行业，还严重影响包括炼油在内的综合类石化、塑料、有机化工、橡胶、化纤、农药等子行业业绩，其中有许多公司股价从十几元甚至几十元跌至目前的2-3元/股，随着油价的回落，包括炼油在内的综合类石化、塑料、有机化工、橡胶、化纤、农药等子行业中的一批优势龙头企业将因BBS1.21our.com成本下降而逐步走出低谷，其中以下三大子行业受益较大，将迎来一波波澜壮观的上升行情。ò

3、三大受益子行业1、综合类石化整体受益重点观注S上石化（600688）2、塑料加工业带来复苏良机重点关注：佛塑股份（000973）3、苯乙烯等有机化工毛利迅速提升重点观注：双良股份（600481）请务必阅读正文最后的中国银河证券免责声明。1BBS1.21our.com行业点评/石化行业一、新年伊始国际油价大幅下跌07年1月2日是欧洲石油市场新年后第一个交易日，受温暖气候抑制石油需求影响，国际原油期货出现下跌。美国市场因悼念前总统福特继续休市，1月3日是纽约商品交易所2007年首个交易日，WTI原油期货跌破每桶60美元。主要原因是冬季北美、欧洲中部和东北亚地区气温高于往

4、年平均水平，冬季能源需求增长减缓。另外，美国能源部公布的数据显示，美国汽油和馏分油库存大幅度上升，加剧成品油和原油期货下跌，新年伊始的两个交易日纽约商品交易所原油期货已经累计下跌9%，原油期货跌至18月低点。至上周五，国际油价在跌破每桶55美元的心理价位后才出现技术性反弹，至周五收盘时纽约商品交易所轻质原油2月期货收于每桶56.31美元，较2006年收盘价BBS1.21our.com61.05美元下跌了近5美元/桶。二、2007年油市箱体下移，估计围绕45-60美元徘徊此次国际油价下跌并不偶然。首先，因北半球气温多高于以往，未能给原油及油品市场提供支持，同时市场供应

5、充足。第二，美元持续走弱，对世界第一大石油消费国美国经济放缓的担忧也是原油期货下跌的主要原因。2006年三季度美国经济增长出现放缓迹象，年率计算的GDP增长仅为1．6％，是2003年第一季度以来的最低增幅。预计2007年一季度更低。第三，市场对欧佩克减产的怀疑自10月份以来一直没有间断。因此，这一本该是有利于油价上涨的消息并没有起到其应有的作用。我们认为，在2007年初的国际油价下跌，预示着原油价格2007年下跌的可能性超过了上涨的可能，如果没有影响石油供应的地缘政治事件发生，油价可能会继续下探，进入新的振荡箱体，估计后市会围绕45-60美元新箱体徘徊。BBS1.2

6、1our.com三、三大子行业受益明显，将迎来一波波澜壮观的上升行情自2000年以来，过高的油价不仅影响交通运输各个子行业，还严重影响包括炼油在内的综合类石化、塑料、有机化工、橡胶、化纤、农药等子行业业绩，其中有许多公司股价从十几元甚至几十元跌至目前的2-3元/股，随着油价的回落，包括炼油在内的综合类石化、塑料、有机化工、橡胶、化纤、农药等子行业中的一批优势龙头企业将因成本下降而逐步走出低谷，将迎来一波波澜壮观的低价股上升行情。其中，以下三个子行业受益最大，最值得我们观注：1.综合类石化整体受益重点观注S上石化（600688）中国应对高油价错误方法引发成品油定价体制

7、僵化，僵化的成品油定价体制加剧了国内成品油的供应紧张局势，致使南方便于出口的地区出现“油荒”，只有进行成品油定价机制改革才能有利于国内成品油市场的平稳运行。因此2007年中国成品油定价体制改革势在必行，2007年我国石油加工获利能力也就将因成品油定价体制改革而大幅上升，同时该行业请务必阅读正文最后的中国银河证券免责声明。2BBS1.21our.com行业点评/石化行业也受益于国际油价的大幅回落。由于中国国内特殊的成品油定价机制，中国炼油企业的毛利同国际原油价格反方向变动，国际原油价格提高，炼油毛利下降，国际原油价格降低，炼油毛利上升。2006年上半年由于国际原油