建筑装饰行业月度分析报告：货币财政政策边际宽松，下半年基建投资增速有望回升

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1、目录索引一、7月建筑板块跑赢大盘，路桥施工涨幅最大5二、6月固定资产投资增速继续下滑，下半年基建投资增速有望回升71-6月基建投资额同比增长7.3%，较1-5月同比增速回落2.1PCT71-6月制造业固定资产投资累计同比增长6.8%，7月制造业PMI小幅下跌101-6月房地产开发投资同比增长9.7%，新开工增速继续走高117月建筑业PMI环比下降1.2PCT，1-6月建筑业投资同比增速下滑减缓12三、货币财政政策边际宽松，政策转向利好流动性释放14融资端：6月新增社融同比继续下滑，政策转变货币财政边际宽松14成本端：水泥产量

2、平稳，原材料价格变动幅度不大16四、PPP月成交企暖回升，减速提质蓄力发展16PPP进入平稳发展期，政策面利好显现167月PPP成交额有所回升，由重量向重质发展18五、棚改安置利好装修装饰，民营企业产值增长较快19六、“一带一路”新签合同额有所下降，沿线工程完成额维持高位20七、行业观点及重点公司22风险提示23若出现排版错误，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版本图表索引图1：建筑装饰及沪深300、上证综指走势图5图2：7月主题板块涨跌幅5图3：7月建筑材料涨跌幅5图4：7月各子板块走势情况6图5：各板块PE

3、（TTM，整体法）估值（2018/07/31）（单位：倍）6图6：各板块PB（LF）估值（2018/07/31）（单位：倍）6图7：建筑装饰板块及沪深300历年PE（TTM，整体法）走势图（单位：倍）.6图8：建筑装饰板块及沪深300历年PB（LF）走势图（单位：倍）6图9：全社会固定资产投资累计值及其同比7图10：全国基建投资及累计同比8图11：全国交通运输、仓储和邮政业固定资产投资完成额及累计同比8图12：电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资累计值及同比8图13：水利、环境和公共设施管理业投资累计值及同比9图14：道路

4、运输业固定资产投资累计值及同比9图15：铁路运输业固定资产投资累计值及同比9图16：航空运输业固定资产投资累计值及同比9图17：水上运输业固定资产投资累计值及同比9图18：制造业固定资产投资累计值及其同比10图19：石油加工、焦炼及核燃料加工业投资情况10图20：化学原料及化学制品制造业投资情况10图21：18年7月制造业PMI略降0.3（单位：%）11图22：大、中、小型企业PMI指数（单位：%）11图23：房地产固定资产投资完成额及同比情况11图24：土地交易价格价款累计值及同比11图25：全国土地购置面积及同比情况12

5、图26：全国商品房销售面积累计值及同比12图27：全国房屋新开工面积累计值及同比12图28：全国房屋施工面积累计值及同比12图29：全国房屋竣工面积累计值及同比12图30：建筑业固定资产投资累计值及同比13图31：建筑业总产值及累计同比13图32：建筑工程总产值及累计同比13图33：安装工程总产值及累计同比13图34：竣工总产值及累计同比13图35：国债1年期到期收益率与建筑装饰PE15图36：6月信贷新增1.84万亿，贷款余额增速12.7%，比5月增长0.1pct15图37：6月社融新增1.18万亿，余额增速为9.8%，比

6、5月降低0.5pct15图38：6月M1增速从6.0增至6.6%15图39：6月M2增速由8.3%降至8.0%15图40：水泥当月产量及同比16图41：水泥价格指数16若出现排版错误，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版本图42：中厚板市场价16图43：螺纹钢市场价16图44：明数月度PPP成交数据17图45：明数数据月度成交金额情况（亿元）18图46：明数数据月度成交数量情况（个）18图47：分行业PPP项目累计成交额（截止2018年6月，单位：亿元）18图48：建筑业装修装饰产值及同比20图49：国有及国有

7、控股建筑企业装修装饰产值及同比20图50：对外承包工程业务新签合同额累计值及累计同比21图51：对外承包工程业务完成额累计值及同比21图52：18年6月我国企业在“一带一路”沿线国家对外承包工程新签合同额同比下降64.9%21图53：18年6月我国企业在“一带一路”沿线国家对外承包工程完成额同比下降9.5%...............................................................................................................

8、.......21图54：“一带一路”国家新签合同额占比情况21图55：“一带一路”国家合同完成额占比情况21图56：2008-2017年建筑板块表现与大盘对比情况22图57：历年8月各子板块超额收益情况22表1：近5年建筑板块Q3情况14表2：7月份PPP相关政策汇总17表3：7月份上市