高频数据视角下货币政策调整对股票市场收益率影响研究

《高频数据视角下货币政策调整对股票市场收益率影响研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代号１０５３２学号Ｓ１３１８Ｗ１０４３分类号密级痛或Ａ麥ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ专业硕±学位论文高频数据视角下货币政策调整对股票市场收益率响研究学位串请人姓名盖苗形巧养单位仓融１３统化学院导师姓名及职巧巧海曜教巧蔡四平教巧学科专业融硕ｌｂ金研究方向金强分析管理２０论文提交日期１６年４月２０日学校代号；１０５３２８学号；Ｓ１３１Ｗ１０４３密级：湖南大学专业硕±学位论文

2、高频数据视角下货币政策调整对股票市场收益率影响研究学位由巧人姓名：盖富够导师巧名及职祿；乔海度巧授巧四平巧巧拴巧藥位：余巧与统计学院专业名祿：金巧硕±论立《交日期；２０１６年４月２０日论丈签巧日期：２０１６年５月３１日签巧巧ａ会主巧：娩小义巧巧ＴｈｅＳｈｏｉｉ＞ｔｅｒｍＥｆｆｅｃｔＳｆ：ｕｄｙｏｆＭｏｎｅｔａｒｙＰｏｌｉｃｙＡｄｊｕｓｔｍｅｎｔｏｎ化ｅ別ｏｃｋＭａｒｋｅｔＲｅ化ｒｎＲａ化

3、ＢｙＧａｉＹｕｔｏｎｇＢ．Ｅ．ＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔ２０１３（ｙ）ＡｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉｔｔｅｄｉｎａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆａｃｔｉｏｎｏｆｔｈｅｐＲｅｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｒｅｅｏｆｑｇＭａｓｔｅｒｏｆＦｉｎａｎｃｅｉｎＦｉｎａｎｃｅｉｎ化ｅＧｒａｄｕａｔｅｓｃｈｏｏｌｏｆＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒＰｒｏｆｅｓｓｏｒｉａｏＨａｉｓｈｕＱＭａ２０１６ｙ，湖南

4、大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研充所取得的研巧成果。除了文中特别加Ｗ标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均＇己在文中Ｗ明确方式巧明。。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担作者签名：矣参％曰期：戸（年。店月皆曰学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全Ｔ解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件

5、和电子版，允许论文被查闽和借阅。本人授权湖南大学可将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索。，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文本学位论文属于１、保密□，在年解密后适用本授权书。２、不保密囚。＂＂（请在Ｗ上相应方框内打Ｖ）：作者签名：日期名年（５月日＾。：导师签名：日期＞４年如支日文＾Ｉ高频数据视角下货币政策调整对股票市场收益率影响研究摘要中国股票市场于２０世纪９０年代初正式建立，经过２０余年的发展，已成为亚

6、一太地区最有影响力的股票市场之。随着金融创新脚步的不断加快及世界经济全球化程度的不断加深，股票市场与实体经济间的关系也日趋紧密。股票市场的发展一方面推动了传统金誕体系的改革，促进经济发展，优化资源配置，为投资者提供新的投资渠道一，股票市场的大幅波动对实体经济产生不利影响，；另方面为中央银行货币政策制定带来严峻挑战。因此，研究货币政策与股票市场的关系具有重要的意义，本文主要基于高频数据的视角研究二者的关系，也为货币当局在制定和实施货币政策时提供决策支持。本文运用定量

7、分析与定性分析、理论分析与实证分析相结合的方法，对高频数据视角下货币政策影响股票市场收益率的途径和机制进行深入剖析。文章首先介绍了研究背景和意义Ｗ及国内外研究现状。其次对货币政策对股票市场的传导途径进行了阐释，并分析了与作用于实体经济不相同的货币政策作用于股票市场的路径。再次，基于事件分析法对货币政策影响股票市场收益率的程度进行了实证检验，实证结果表明货币政策确实会影响股票市场，且这种影响在开盘后持续一段时间会消失，在日内消化，同时发现股票市场股指波动具有同步性。不同趋

8、势的货币政策对股票市场影响存在差异，货币政策趋于宽松是市场的反馈明显大于货币政策趋于紧缩时的市场反馈。最后，则结合理论与实证分析，从调整货币政策结构、提高货币政策透明度、完善股票市场建设兰个角度提出了提离货币政策有效性的对策建议。关键词：货币政策；股票市场收益率；高频数据；事件分析法硕±学位论文Ａｂｓｔｒａｃｔ＇ｎＣｈｉ打ａｓｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｗａｓｅｓｔａｂｌｉｓｈｅｄｉｎｅａｒｌｙ１９９０ｓ．Ｉｔｈａｓｂｅｅｏｎｅｏｆｔｈｅｍ