行业轮动多因子选股模型及投资效果实证分析

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4、念已经深入一。人必，量化投资技术渐渐成为主要的投资方法之虽然我国在量化投资方面开始较晚，起点较低，且在量化投资策略研究、开发工具＾人才及交易技术等方面相较于国际水平比较落后，但是通过各方努。２０４力，已经在迅速发展了且取得了不错的成绩根据统计资料可知，到１年上半年为止我国资本市场上已有超过２００只我募量化基金、８７只公募量化基金和将近２００只券商理财量化产品，去除大量小型化专户理财和有限合伙人投资企业等，这些量化产品管理着近千亿元人民币。从量化产品占理财资金的比例和资本市场上现有量化策略方法的多少、量化投资思想的普及和认可度等多个角度

5、都可Ｗ看出量化投资在我国有着非常大的发展空间。作为资本市场发展的必一经阶段。，量化投资也ｉ市场有效性不断进步和发展的种趋势３００本文构建了多因子选股模型和行业轮动多因子选股模型，并采用沪深指数成分股数据进行实证分析，实证结果表明文中构建的多因子选股模型和行业轮动多因子选股模型均可战胜驴深３００指数表现，并且从多方面证明了行业轮动多因子选股模型的投资效果要好于多因子选股模型。文中第二章主要介绍了国内外量化投资的发展，、经济周期的相关概念与货币周期的划分从经济攫辑上论证了巧业轮动策略的有效性及行业周期性非周期性划分依据，详细地说明了多因子选股

6、模型的构建步骤。第Ｈ章是对第二章中阐述的方法原理的实证。还是信息比率和累计收益率，捡验由实证结果可得，无论是战胜基准的概率行业轮动多因子选股模型都好于多因子选股模型。在实证过程中还发现，行业轮动多因子选股模型ｆ；于多因子选股棋型的关键么处在于当经济处于收缩阶段时非周期性杠业的风险防御效果较好。关键词：量化投资，货币周期，行业轮动，多因子选股橫型ＩＡＢＳＴＲＡＣＴＢｅｃａｕｓｅｏｆ化ｅｓｕｐｅｒｉｏｒｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ，ｑｕａｎｔｉｔａｔｉｖｅｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｈａｓａｔｒａａｅｄｅｘｔｅ打ｓｉｖｅｃｏｎｃｅｒｎ

7、ｏｆｉｎｖｅｓｔｏｎａｎｄｏｖｅｒｔｕｒｎｅｄ化ｅ付ａｄ出ｍａｌｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｉｌｏｓｏ，ｐｈｐｈｙｉｎｔｈｅａｓｔ４０ｅａｒｓｂｅｉｎｃｒｅｄｉｔｅｄｂｔｈｅｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｃｏｍｍｕｎｉｔａｓｔｈｅＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔｐｙ，ｇｙｙ民ｅｖｏｌｕｔｉｏｎ．Ｗｉｔｈｔｈｅｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｃｏｍ山ｅｒｔ；ｅｃｈｎｏ化ｇｙ，ｔｈｉｓｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｐｍｏｄｅｈａｓｒｏｒ的ｓｅｄａｎｄｄｅｖｅｌｏｅｄｅｖｅｎｆａｓｔｅｒ．Ｍａｎａ